行业与公司 * 涉及的行业为半导体测试设备（ATE）行业[1] * 涉及的公司包括爱德万测试（Advantest）、长川科技，以及华峰测控、精智达、联动科技、金海通等国内核心标的[1][3] 核心观点与论据 * 爱德万测试业绩超预期并上调指引：公司25财年第三季度营收2738亿日元（约124.39亿人民币），同比增长25.51%，净利润787亿日元（35.76亿人民币），同比增长51.76%[1][2] * 产品结构：SoC测试设备收入1652亿日元，同比增加522亿日元，增速达46.19%，是增长最快的板块；存储测试设备收入573亿日元，同比增长4.95%[2] * 区域市场：中国市场（含台湾地区）是最大市场，合计占比61.58%；其中中国台湾地区收入1032亿日元，同比增长30.96%；中国大陆收入654亿日元，同比增长26.25%[1][2] * 业绩指引：公司上调全年收入指引至10700亿日元，较原预期9500亿日元上修12.63%[2] * AI驱动测试需求高增长：由于AI芯片复杂度变高，测试时长倍数增加，公司预计SoC测试市场将从24年的41亿美元增长至26年的85-95亿美元，实现两年翻倍[2] * 长川科技业绩预告超预期：公司预告25年实现归母净利润12.5-14亿元，同比增长172.67%-205.39%；扣非后归母净利润11.75-13.25亿元，同比增长183.72%-219.94%[2] * ATE产业处于发展上半场，国产替代空间巨大：全球AI爆发早期驱动产业逻辑，爱德万与泰瑞达估值从20倍提升至70-80倍；国内SoC测试设备市占率不足5%，未来将受益于AI行业增长（β）及国产化替代（α）双重机遇[3] 其他重要内容 * 报告再次提示ATE设备产业的重大机遇[1] * 报告列出了国内ATE设备的核心投资标的，包括华峰测控、长川科技、精智达、联动科技、金海通等[3]