纪要涉及的行业或公司 * 涉及公司：三峡旅游 [1][2] * 涉及行业：旅游行业，特别是游轮旅游细分领域 [2][4] 核心观点与论据 * 2025年业绩预告：公司预计2025年全年归母净利润为0.56-0.72亿元，同比下降38.77%至52.38% [1][2] 扣非归母净利润为0.67-0.87亿元，同比下降9.65%至30.42% [1][2] * 2025年第四季度业绩：预计Q4单季度归母净利润为-0.30亿元至-0.14亿元（对比2024年Q4为0.32亿元） [1][2] 预计Q4单季度扣非归母净利润为-0.26亿元至-0.06亿元（对比2024年Q4为0.4亿元） [1][2] 整体业绩略低于市场预期 [1][2] * 业绩影响因素：除此前已发生的补税因素（影响归母净利润4433万元）外 [2] Q4新增对九凤谷景区的资产减值，因该景区盈利持续承压 [2] * 市场预期对比：此前市场预期公司全年扣非净利润在1亿元左右 [2] 若减值金额在2000万元，则业绩符合预期 [2] * 未来成长驱动：2026年4月及7月将有两艘省际游轮下水，核心观察指标为上座率与客单价是否超预期 [2] 未来进一步增长空间可能在于：1) 单船盈利（目前普遍按5000万元盈利测算）的进一步提升 [2] 2) 公司收购其他省际游轮指标的节奏 [2] 3) 与长江中下游城市探索合作运营游轮、进行异地扩张的空间 [2] * 公司评价：公司业务稀缺性高，未来成长路径清晰 [3] 在服务消费叙事下，公司是旅游板块最优质的标的之一，建议持续关注 [4] 其他重要内容 * 未提及具体行业宏观数据或其他公司对比信息。