光伏银浆技术研发与进展 - 公司是国内最早研发及量产异质结（HJT）浆料的公司，并于2021年成为国际上首个量产银包铜异质结浆料产品的公司，大幅降低了浆料成本 [1] - 公司已攻破银含量10%的银包铜浆料技术，银含量5%的产品正在研发测试中 [1] - 公司正将异质结浆料技术扩展至太空光伏等特殊应用领域 [2] - 公司已成功研发钙钛矿叠层电池超低温银浆，客户端测试验证优异，产品性能处于行业先进水平 [3] 市场策略与业务发展 - 海外光伏市场发展速度预计在2026年将高于国内市场，公司已在马来西亚建立海外银浆生产基地以受益于此 [8] - 高银价环境使公司的银包铜方案、贱金属方案被更多客户接受，从而扩展了业务 [5] - 公司光伏银浆出货以高温银浆为主，低温银浆占比约为10%-20% [8] - 公司对并购持开放态度，但选择标的时会谨慎考虑业务协同性与未来经营管理 [8] 财务风险管控 - 为应对应收账款坏账风险，公司主动降低资产负债率，截至2025年9月30日，合并报表资产负债率在20%左右 [4] - 子公司苏州晶银对风险较高的客户进行了战略收缩，适当降低市场份额，以控制应收账款规模 [4] 其他业务规划 - 公司再融资的募投项目包括小信号项目，该项目将对标车规领域，旨在细分市场做出特色 [6]