调研涉及的公司与行业 * 公司：广东泰恩康医药股份有限公司，一家从事医药研发、生产和销售的企业[3] * 行业：医药行业，具体涉及肠胃用药、眼科用药、两性健康用药、创新药研发等领域[3] 公司核心业务与战略 * 公司主要产品包括代理运营的和胃整肠丸（肠胃用药）、“沃丽汀”卵磷脂络合碘片（眼科用药）以及自主研发的“爱廷玖”盐酸达泊西汀片（两性健康用药）[3] * 公司研发策略为“创新药研发为塔尖，改良型新药和生物制药为塔身，仿制药为塔基”，并搭建了多个技术平台[3] * 公司拥有超过10万平方米的生产工业用地，并计划完善原料药、化学药、生物药、中成药于一体的生产布局[3] * 公司未来战略是坚持内生式增长、外延式扩张和整合发展，目标是成为“研产销”一体化的创新综合型医药企业[3] 2026年员工持股计划详情 * 计划筹集资金总额3,360.80万元，参与对象不超过145人，资金来源于员工合法薪酬与自筹资金[12] * 考核周期为2026-2028年，考核指标为营业收入和考核利润（扣非归母净利润+研发费用-对联营企业和合营企业的投资收益-股份支付费用）[13][14] * 具体业绩考核目标： * 营业收入：2026年10亿元、2027年15亿元、2028年20亿元[15] * 考核利润：2026年3亿元、2027年5亿元、2028年8亿元[15] * 激励形式为员工持股计划，员工需先出资，通过非交易过户获取约198万股公司前期回购的股份[15][17] * 解锁分三期进行，2026-2028年解锁比例分别为40%、40%、20%[16] 未来业绩增长驱动与产品管线 * 现有产品（如“爱廷玖”、“沃丽汀”、中成药等）预计保持稳定收入[18] * 多个核心仿制药及独家品种预计在2026-2027年陆续获批，将驱动收入显著乃至爆发性增长[18][19] * 具体产品管线进展： * “爱廷列”非那雄胺他达拉非复方胶囊（国内首仿）已于2025年12月获批[18] * 利多卡因丙胺卡因气雾剂（国内首仿）已完成临床试验，预计近期获药监局受理注册上市[18] * 复方硫酸钠片（国内首仿）预计2026年上半年获批[18] * 和胃整肠丸（国内独家）的本地化生产注册预计2026年上半年获批[18] * 老花眼用药盐酸毛果芸香碱滴眼液（国内首仿）预计2026年下半年获批[18] 核心产品商业化准备 * 和胃整肠丸：自2025年下半年起已在广东、广西、福建等优势区域通过分众传媒、小红书、抖音等进行品牌推广[20]；积极拓展诊所、互联网医院等第三终端渠道，并加大抖音、京东、天猫等线上平台投入，2026年1月抖音平台销售已明显放量[20]；本地化生产后将增加多个产品规格以满足不同需求，预计2026年一、二季度销售态势良好[20] * “爱廷列”非那雄胺他达拉非复方胶囊：虽为仿制药，但未来4-5年大概率是独家品种，临床优势显著，对前列腺增生症状改善起效更快（2-4周可见明显效果）[24]；已启动医保相关工作，公司将持续深耕品牌推广[23][24] * 复方硫酸钠片：获批后将尽快推进纳入医保的工作[23] * 通用商业化举措：公司将持续加大品牌推广投入，合作渠道包括分众传媒、抖音、小红书、美团等[23]；组建了专门的第三终端团队开发诊所及互联网医院渠道，并对销售团队进行了调整[23] 创新药CKBA的研发进展与市场潜力 * 作用机制：CKBA是源自中药乳香活性分子的合成衍生物，能够特异性调节过氧化物酶体β-氧化通路中的关键代谢酶MFE-2，靶向神经炎症，是全新靶点[21][22] * 临床前数据：动物实验显示口服CKBA可有效穿越血脑屏障，无明显毒副作用，并在阿尔茨海默症模型小鼠中表现出改善认知、降低神经炎症、减少Aβ斑块等多重治疗效应[22] * 适应症开发进度： * 玫瑰痤疮：相比白癜风进度可能更快，有望成为CKBA首个提交注册申请的适应症[25]；国内患者超5000万，市场潜力大，目前全球鲜有创新药布局[25]；公司争取在2027年年底前完成该适应症的III期临床[25] * 儿童白癜风：计划2026年3-4月正式入组首例II期临床病人，得益于联合光疗方案及患者就诊率、依从性高的特点，入组进度有望加快[26]；公司争取在2027年上半年基本完成儿童白癜风II期临床[26] * 阿尔茨海默症：基于其独特的作用机制（靶向“脂-炎”轴）和临床前潜力，正在开发中[21][22] * 海外市场拓展：针对儿童白癜风适应症，计划2026年启动美国FDA的IND申报工作，逐步探索海外市场[27] 其他重要信息 * 本次调研接待人员为公司董事、副总经理、董事会秘书李挺[4] * 参与调研的机构数量众多，包括大成基金、中信证券、摩根士丹利基金、汇添富基金、中金公司、天风证券、兴业证券等公募、私募、券商及资产管理公司[5][6][7][8][9][10][11] * 公司管理层认为员工持股计划设定的三年业绩考核目标，展现了其对未来发展的坚定信心及对核心业务品种市场前景的强烈看好[12] * 文档包含免责声明，指出其中涉及未来的计划、业绩预测等内容为前瞻性陈述，不构成实质承诺[28]