财务数据和关键指标变化 - 2025年全年净盈利超过63亿欧元，为普通股一级资本比率贡献了近2个百分点 [8] - 2025年全年股本回报率为13.2%，高于年初指引 [5] - 2025年全年商业净利息收入保持强劲，达到153亿欧元 [5] - 2025年全年手续费收入同比增长15% [4][5] - 2025年第四季度风险成本为3.65亿欧元，相当于平均客户贷款余额的20个基点，符合周期内平均水平 [12] - 2025年第四季度风险加权资产增加45亿欧元，主要受业务增长（特别是抵押贷款组合）和操作风险模型更新的推动 [13] - 2025年第四季度末普通股一级资本比率下降至13.1%，主要因上季度宣布的16亿欧元额外分配在本季度被全额扣除 [14] - 2025年全年可持续融资总额达到1660亿欧元，同比增长28% [5] - 2026年总营收预计将增长至约240亿欧元 [9] - 2026年有形股本回报率预计将从13.6%增长至超过14% [10] - 2027年总营收预计将超过250亿欧元，有形股本回报率预计将超过15% [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2025年贷款总额增长8.3%，主要由住宅抵押贷款驱动 [4] - 2025年存款总额增长5.5%，主要来自零售银行个人客户 [4] - 投资产品表现尤为出色，其手续费收入增长21%，客户数量、资产管理规模和交易数量等各项指标均表现强劲 [6] - 批发银行业务通过完成首批两笔合成型风险转移交易优化资本效率，名义风险敞口总计105亿欧元 [13] - 第四季度第三阶段拨备净增加3.89亿欧元，主要由批发银行业务中一些新老项目的单项拨备驱动 [12] - 第一阶段和第二阶段拨备净释放2400万欧元，反映了部分管理层叠加拨备的释放和宏观经济预测的更新 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025年第四季度新增超过35万移动端主要客户，全年总增长超过100万，完全符合资本市场日设定的目标 [4] - 在零售银行业务中，公司在10个市场中的5个保持第一的位置，在所有市场均位列前三 [7] - 客户余额增长远高于约4%的目标水平 [4] - 公司在7个零售市场推出了聊天机器人，提高了效率并提升了客户满意度 [6] - 客户体验受到高度认可，体现在所有市场均拥有强劲的净推荐值地位 [6] - 自2023年以来，全职员工与客户余额比率改善了超过7%，显示出更高的运营效率 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过增加无需人工干预的客户旅程比例，减少关键客户旅程中的摩擦 [6] - 公司通过持续的客户增长和增加的交叉销售，推动手续费收入持续增长 [4] - 公司采取审慎的存款对冲策略以支持净利息收入 [5] - 公司专注于成本纪律和运营效率，预计2027年运营费用（不包括偶发项目）将控制在约130亿欧元 [10] - 公司拥有稳定的流动性状况，超过三分之二的资产负债表由客户存款（主要是零售存款）提供资金 [18] - 流动性覆盖率为140%，由保守的债券组合和大量现金头寸支持，并维持大量欧洲央行合格资产池 [19] - 公司计划在2026年发行约60亿至80亿欧元的控股公司高级债券，与2025年发行量一致 [15] - 对于一级资本和二级资本工具，公司对当前2.2%和3.1%的比率感到满意，任何发行将基于置换需求或适应风险加权资产增长 [16] - 公司强调，对于具有面值赎回选择权的工具，公司保留在赎回窗口期内任何一天赎回的权利，不在窗口期首日赎回不应被视为不赎回事件 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管利率较低，但2025年商业净利息收入保持强劲，得益于客户余额的显著增长、纪律性的重新定价和审慎的存款对冲策略 [5] - 强劲的商业势头、总收入的有力发展以及积极的成本措施共同带来了强劲的资本生成 [8] - 公司对贷款组合的实力和质量保持信心 [12] - 2026年总收入展望得到持续的业务量增长以及手续费收入预计增长5%-10%的支持 [9] - 预计2026年客户余额每年增长约5%，高于资本市场日给出的指引，反映了各业务线的商业势头 [11] - 负债利差预计处于之前给出的100-110个基点区间的低端，而贷款利差预计与第四季度相比保持稳定 [11] - 手续费收入预计在2025年强劲表现的基础上增长5%-10% [11] - 其他收入（不包括偶发项目）预计约为28亿欧元 [11] - 公司观察到市场惯例在演变，同行倾向于在赎回窗口期开始时行使面值赎回选择权，而非首个重置日，这与公司最初的预期不同 [17] 其他重要信息 - 公司宣布了总额为36亿欧元的额外分配，使普通股一级资本比率更接近约13%的目标水平 [9] - 提出了2025年最终现金股息，约为每股普通股0.74欧元，有待2026年4月股东大会批准 [14] - 截至2025年底，公司的总损失吸收能力和最低要求自有资金与合格负债均满足2026年要求，并有充足缓冲，与要求的差额约2.5%提供了近120亿欧元的缓冲 [15] - 为维持缓冲，公司需要在2026年进入市场融资 [15] - 首个一级资本工具的赎回日期为2026年11月 [16] - 一笔15亿欧元的二级资本工具的面值赎回窗口期为2026年2月至5月，共三个月 [16] - 运营公司高级债券方面，目前除可能在澳大利亚进行一些本地发行外，没有太多预期 [16] - 在担保发行方面，预计从各发行实体（包括住房抵押贷款支持证券）发行60亿至80亿欧元 [17] - 2025年客户存款增长4.5%，得益于持续的客户获取和成功的促销活动（例如在德国） [19] - 通过“差异化增长”战略的成功，公司实现了非常强劲的商业增长和资产负债表增长，超过了市场增长 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 随着超额流动性持续下降，公司是否有计划在某个时点利用欧洲央行的主要再融资操作和长期再融资操作？ [24] - 作为一项原则，公司不希望依赖央行操作，希望自给自足，但显然可能有理由动用主要再融资操作或长期再融资操作，例如过去使用过的定向长期再融资操作，原因有多种 [25] - 目前市场上仍有大量超额现金，因此尚未出现现金不足以支撑金融系统的情况，但从定价角度看，利用这些操作可能非常经济，或者可能存在支持经济的特定计划 [25] - 公司认为使用主要再融资操作或定向长期再融资操作已不再带有污名，公司将主要基于上述原因进行考量，而不是为了维持或在结构性基础上支持资产负债表 [26]