财务数据和关键指标变化 - 第四季度每股收益为0.95美元，净利润为2950万美元，平均资产收益率达到1.19%，高于1%的近期目标 [10] - 第四季度净利息收入同比增长10.2%，剔除特殊项目后的收入增长8.8%，剔除特殊项目后的非利息支出下降0.7% [5] - 第四季度净息差环比扩大8个基点至3.73%，超出预期，但预计第一季度将因存贷款重新定价的时间差而略有压缩，预计第四季度净息差将在3.70%-3.80%之间，偏向高端 [13] - 第四季度税前拨备前利润为4060万美元，剔除特殊项目后，从3990万美元增至4220万美元，年化税前拨备前资产收益率从1.63%提高至1.7% [10] - 第四季度非利息收入为1670万美元，剔除特殊项目后，从1710万美元降至1630万美元，主要受互换费收入减少和保险业务正常季节性影响 [14] - 第四季度非利息支出为6280万美元，剔除特殊项目后，从6110万美元增至6150万美元 [14] - 第四季度有形账面价值环比增长至35.04美元，连续13个季度增长，有形普通股权益比率从第三季度的10.9%升至11.3% [15] - 2025年公司赎回了约1.45亿美元的次级债，并回购了约1600万美元的普通股，同时保持监管资本比率远高于“资本充足”水平 [16] - 第四季度净核销额为320万美元，符合预期，年化核销率为0.17% [8] - 第四季度信贷损失增加52.3万美元，至9800万美元，信贷损失占总贷款的比例保持稳定在1.34% [8][9] - 第四季度不良资产从0.18%下降至年末的1.07%，减少了约700万美元 [8] - 总分类贷款占比从1.4%上升至1.92%，增加930万美元，主要由降级关系驱动 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款发放额同比增长约5亿美元，增幅37%，贷款和互换费用同期增长57% [6] - 公司获得了Argent Financial 20%的所有权，整合了银行中心，重组了抵押贷款交付方式，并将全职员工人数减少了近7% [5] - 抵押贷款业务现已实现正向贡献 [84] - 互换费收入在第四季度有所下降，但全年贷款和互换费用同比增长59% [78] - 证券投资组合占资产比例已降至11%-12%的合理范围，预计将保持稳定 [79] 各个市场数据和关键指标变化 - 过去几个月在休斯顿和达拉斯-沃斯堡地区增加了超过10名业务银行家 [7] - 2025年第四季度贷款发放量达到两年多来最高水平，同时还款额降至两年最低 [40] - 2025年贷款发放量同比增长36%，其中75%来自德克萨斯州 [56] - 路易斯安那州的存款在2025年增长了14%，且是该地区存款成本最低的市场 [57] - 东南部市场在第三季度已实现盈利 [84] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在执行“优化Origin”战略，核心是简化工作方式、提高执行力、消除摩擦，让团队有更多时间为客户创造价值 [6] - 2024年底和2025年的工作重点主要是资产负债表管理和费用削减，2026年将加强关注客户交付模式以寻求额外收入增长机会 [6] - 公司将利用近期并购活动带来的市场混乱作为主要战略重点，计划在2026年投资约1000万美元用于招聘新银行家和银行团队 [7][14] - 公司目标是实现资产收益率进入同业前四分之一，并预计在第四季度实现至少1.15%的资产收益率运行率和超过1.72%的税前拨备前资产收益率运行率 [15] - 公司贷款增长目标为全年中高个位数增长，且增长预计更多集中在下半年 [11][12] - 公司预计全年非利息收入将实现中高个位数增长，剔除特殊项目后第四季度同比实现低至中个位数增长 [14] - 公司预计剔除特殊项目后，全年及第四季度同比的非利息支出将实现中个位数增长 [14] - 行业竞争依然激烈但并非不理性，主要是在城市市场的SOFR报价利差有所收紧，存款方面的主要竞争来自小型社区银行 [53] - 公司专注于通过数据驱动决策来提升盈利能力，包括分析投资组合、银行家盈利能力和客户盈利能力，并据此调整业务重点 [70][71] - 公司已将商业银行业务团队规模削减了近25%，以重新投资于更好的业务人员和收入流，银行家投资组合的平均资产收益率去年提高了26个基点 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对进入2026年感到非常乐观，这种乐观基于三个主题：团队执行“优化Origin”战略、聚焦于近期并购活动带来的市场混乱、以及公司在达到100亿美元资产规模后已无增长障碍 [3][4] - 当前环境为公司提供了前所未有的机会，公司已做好准备加以利用 [7] - 市场混乱带来了几乎是“一代人一次”的机会 [29][63] - 预计2026年净利息收入将实现中高个位数增长 [13] - 对2027年的资产收益率增长持乐观态度，预计将继续上升而非停滞，并将继续通过“优化Origin”来调整盈利能力和公司文化 [46] - 资本配置方面，股票回购仍是当前策略的一部分，同时计划将约20%的收益用于股息，并保持资本灵活性以支持有机增长 [47][48] 其他重要信息 - 公司指导中假设美联储将在3月和6月各降息25个基点 [13] - 2026年约有1.5亿美元证券到期，再投资可获取约50-75个基点的利差提升；另有3.5亿至4亿美元贷款到期，平均收益率约4.8%，新发放贷款收益率在低至中6%区间，可获取可观利差 [33] - 第四季度末逾期30-89天的贷款占比为0.19%，较9月30日的0.1%温和上升，但优于上年同期的0.24% [8] - 在ADC和CRE贷款方面，公司仍有充足的能力满足客户需求并增长该投资组合，ADC融资与总风险基础资本之比为2%，CRE为236% [9] - 第四季度因技术合同重新谈判产生了一次性前期费用，预计将在第一季度完成一项更大的谈判，这将影响季度支出，但随后会带来持续收益 [23][24] - 公司预计第一季度非利息支出运行率约为6400万美元，上下浮动100万美元 [25] - 公司已无经纪存款，流动性状况良好 [80][81] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于新招聘银行家的费用指引和数量目标，以及费用波动性 [19] - 公司已招聘约10多名业务人员，并准备了约1000万美元的“战争资金”用于继续招聘，具体人数可能是15或20名，旨在平衡资产收益率增长和利用市场混乱进行未来收入投资 [21][22] - 费用方面，新招聘人员、第一季度薪酬调整、工资税回归以及技术合同重新谈判的一次性费用将共同影响支出，预计第一季度支出运行率约为6400万美元±100万，随后季度会因合同重谈收益而降低，再随着新招聘增加而回升 [23][24][25] 问题: 新招聘人员对2026年贷款增长的影响，以及是更影响2026年还是2027年 [27] - 已招聘并开始工作的人员，其影响主要预算在下半年，因为存在非招揽、非竞争条款的时间限制 [27] - 已知的招聘会影响2026年贷款增长，但大量“战争资金”所对应的未知招聘预计将更多影响2027年的贷款增长运行率 [29] 问题: 第四季度净息差表现及第一季度展望 [31] - 第四季度净息差超预期部分源于时间差：美联储降息后存款成本立即下调，但浮动利率贷款需等到下一个计费周期才重新定价，这导致第一季度将面临一些压力 [32] - 但得益于资产重新定价（证券到期再投资和贷款到期续做利差提升），预计第一季度后净息差将回升至约3.75%±5个基点的范围 [33] 问题: 增量招聘的目标类型、地域分布，以及2027年费用增长和运营杠杆前景 [37][38] - 招聘重点是与公司模式契合的银行家，主要是专注于存款和资金管理的商业与工业贷款客户经理，已招聘的约11人中包括2名私人银行家、3名资金管理专员，其余为商业与工业贷款客户经理 [39] - 招聘机会预计在未来一段时间内将持续，且通过持续削减其他费用来抵消新招聘成本，因此2027年运营杠杆将继续增强，费用增长会得到中和 [39][42] 问题: 市场混乱是否影响了贷款竞争激烈程度 [53] - 竞争依然高度激烈，但并非不理性，主要在城市市场的SOFR报价利差有所收紧，存款竞争主要来自小型社区银行 [53] - 公司专注于盈利性增长和整体客户关系，在机会面前保持高度纪律性 [54] 问题: 在当前的宽松周期中，降低存款成本是否变得困难，以及存款Beta值的展望 [56] - 公司认为仍有降低存款成本的机会，路易斯安那州的农村存款基础贡献巨大，该州存款增长14%且成本最低 [57] - 在内部模型和展望中，公司仍使用历史Beta假设，尽管目前表现优于该假设，但预计未来超越自身Beta预期会变得更难，不过这仍是关注点和机会领域 [58] 问题: 净息差范围的高低端主要取决于贷款增长还是其他因素 [59] - 净息差范围的高低端确实与贷款增长有关，如果竞争导致贷款利差承压，则可能处于范围低端，反之则偏向高端，目前偏向高端，但若压力加剧可能下调 [59] 问题: 新招聘人员的盈亏平衡期，以及公司在招聘中的竞争优势 [63] - 公司专注于商业与工业贷款和非自用商业房地产贷款，其文化、地理模式、企业家精神以及良好的资金管理工具构成了竞争优势 [65][68] - 盈亏平衡期目标通常在12-15个月，在目前利率环境下有望实现 [65] 问题: 数据运用如何改变了贷款增长构成和业务重点 [69] - 数据运用已成为公司运营的核心驱动力，通过深入分析投资组合、银行家盈利能力、客户盈利能力等数据，来寻找提升资产收益率的机会，并据此决定存款客户类型、资金管理投资和贷款组合构成 [70][71] 问题: 不良贷款水平及未来的改善路径 [73] - 公司专注于通过客户筛选和清理来减少不良资产，本季度在降低不良资产方面取得了进展，并预计在2026年能继续推动相关指标下降 [73] 问题: 第四季度互换活动低迷的原因 [77] - 第三季度的互换活动异常强劲，导致第四季度相比之下回归正常水平，全年互换和贷款费用同比增长59%，预计今年仍有良好成交量，但可能不及去年水平 [78] 问题: 若贷款增长强劲，是否会减持证券投资组合来提供资金 [79] - 证券投资组合已降至资产占比11%-12%的合理范围，预计将保持稳定，如果贷款增长加速，证券投资组合也会相应增长，目前没有从证券转向贷款的计划，但公司流动性充足，可部署于贷款组合 [79]