财务数据和关键指标变化 - 第四季度净收入为2100万美元，环比增加1610万美元，增幅达327.2% [9] - 第四季度稀释后每股收益为0.70美元，环比增加0.54美元 [9] - 2025年全年净收入为6920万美元，较2024年减少1930万美元，降幅21.8% [10] - 2025年全年稀释后每股收益为2.29美元，2024年为2.91美元 [10] - 净利息收入环比增加150万美元，增幅2.7%，主要得益于融资成本降低和温和的贷款增长 [5][16] - 税后净息差为2.98%，环比扩大4个基点 [5][15] - 税后净利差为2.31%，环比扩大5个基点 [15] - 非利息收入（扣除AFS证券出售净亏损后）环比增加49.4万美元，增幅4% [16] - 非利息支出为3750万美元，与上季度基本持平，微减5.7万美元 [17] - 全税后效率比降至52.28%（上季度为52.99%）[18] - 第四季度所得税费用为380万美元，上季度为18.9万美元，增加360万美元 [19] - 第四季度有效税率为15.3%，上季度为3.7% [19] - 预计2026年年度有效税率为17.4% [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 截至12月31日，贷款总额为41.8亿美元，环比增加5270万美元，增幅1.1% [10] - 贷款增长主要由建筑贷款增加2900万美元、商业房地产贷款增加2410万美元和商业贷款增加1480万美元推动，部分被市政贷款减少660万美元和1-4户住宅贷款减少570万美元所抵消 [10] - 第四季度新增贷款总额约为3.27亿美元，低于第三季度的约5亿美元 [5] - 第四季度实际发放的新增贷款为2.15亿美元，未发放部分预计在未来6-9个季度内发放 [5] - 第四季度贷款偿还额约为1.64亿美元（不包括常规摊销和信贷额度活动），高于第三季度的1.17亿美元，但仍是2025年第二低的季度 [6] - 第四季度新增贷款的平均利率约为6.6% [10] - 截至12月31日，与油气行业相关的贷款为7100万美元，占总贷款的1.5%，与上季度基本持平 [11] - 证券投资组合总额增至27亿美元，环比增加1.479亿美元，增幅5.8% [12] - 截至12月31日，AFS证券投资组合的未实现净亏损为76.7万美元，较上季度的1540万美元大幅改善 [12] - 贷款与证券的构成比例分别为64%和36%，上季度为65%和35% [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司服务的市场保持健康，预计德州经济增速将超过美国整体预期增速 [8] - 公司计划在德克萨斯州The Woodlands开设新的零售网点，预计在未来60天内开业 [29] - 公司正在寻求在达拉斯和休斯顿等目标市场通过并购进行扩张 [29][30] - 公司注意到德州近期并购活动频繁，并正在关注由此带来的客户和员工流动机会 [51] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续对可供出售证券投资组合进行部分重组，在第四季度出售了约8200万美元低收益、长期限的市政证券，产生了730万美元的净亏损 [4][11] - 出售所得款项及额外现金流，连同出售4970万美元国库券的收益，被再投资于平均收益率为5.36%的机构抵押贷款支持证券 [4] - 预计第三季度证券出售的回收期将少于3.5年 [5] - 公司将于2026年2月15日赎回9300万美元的次级债，其利率在第四季度已调整为浮动利率7.51% [14] - 公司正在进行核心系统迁移至OutLink以及构建数据平台等软件项目，以提高长期效率并为可能的并购做准备 [22][23] - 并购仍是公司战略的一部分，重点是填补地理空白（如达拉斯、休斯顿、奥斯汀）或获取特定能力，目标规模通常在15亿美元以下，但也会考虑能帮助公司跨越100亿美元资产门槛的机会 [29][30][56] - 公司将继续在证券投资组合调整和股票回购方面保持机会主义策略 [45][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2026年持乐观态度 [60] - 预计2026年非利息支出将比2025年实际水平增加7%，主要与薪资福利、软件费用、专业费用、退休费用以及赎回次级债相关的一次性费用（约80万美元）有关 [18] - 预计2026年第一季度非利息支出约为3950万美元，该数字已包含上述一次性费用 [18][28][58] - 预计净息差在第一季度将温和扩张，并在年内后续季度有更大提升 [37][39][40] - 预计2026年贷款增长将是不错的一年，尽管面临一些项目完工转出带来的还款压力，但贷款管道已从第四季度中期的15亿美元反弹至目前的超过20亿美元 [42][43] - 预计2026年手续费收入将有显著增长，预算增加约150万美元，主要来自信托收入和经纪服务 [48][49] 其他重要信息 - 截至12月31日，不良资产占总资产的0.45%，保持低位 [7][11] - 贷款损失准备金环比降至4830万美元，占贷款总额的比例下降1个基点至0.94% [11] - 存款环比减少9640万美元，降幅1.4%，主要因经纪存款减少2.335亿美元，部分被零售存款增加4080万美元和公共基金存款增加8630万美元所抵消 [14] - 截至12月31日，拥有27.8亿美元的可用流动性额度 [15] - 第四季度以平均每股28.84美元的价格回购了369，804股普通股，截至12月31日后未再进行回购，剩余授权回购股份约76.2万股 [15] - 截至12月31日，总证券投资组合的久期为7.6年（上季度8.7年），AFS投资组合的久期为4.8年（上季度6.5年）[13] - 自2023年12月以来，全职员工人数减少了约6% [25] - 2026年预算中，软件和数据处理费用预计比2025年增加约230-240万美元 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于2026年7%的支出增长预算，能否提供更多细节？特别是软件项目相关的增量支出以及招聘策略 [21] - 支出增长主要涉及两大软件项目：将核心系统迁移至云端（OutLink）以及构建数据平台，预计长期将提升效率并便利未来并购 [22][23] - 软件和数据处理相关预算比2025年增加约230-240万美元 [25] - 在人员方面，由于贷款增长强劲导致流程紧张，公司正在进行人事调整，包括在特定岗位增加员工，尽管自2023年12月以来全职员工总数下降了约6% [23][25] - 预计第一季度支出3950万美元，并未完全反映全年7%的增幅，因为部分费用将在年内逐步发生 [28] 问题: 考虑到德州近期的并购活动，公司对Southside在当前环境下的并购有何看法？ [29] - 并购仍是公司战略的一部分，但不会为了收购而收购，将保持战略性 [29] - 目标是通过并购填补地理空白（例如将达拉斯和休斯顿的贷款办公室升级为全面网点）或增强市场覆盖 [29][30] - 对目标规模持开放态度，但通常关注低于20亿美元的标的，同时也考虑能帮助公司跨越100亿美元资产门槛的机会 [56] 问题: 考虑到资产负债表重组、次级债赎回及贷款定价竞争，对第一季度净息差有何预期？ [35] - 第一季度净息差将呈现积极但温和的扩张，预计在年内后续季度会有更大提升 [37][39] - 次级债在第四季度中重新定价，并在第一季度中赎回，因此仅就该9300万美元融资而言，其对第一季度的边际影响与第四季度类似，但第二季度替换该融资来源后预计会带来改善 [40] 问题: 考虑到过去几年在人员和新网点上的投资，应如何考虑贷款增长和生产水平？ [41] - 预计2026年贷款生产将超过2025年水平，但同时也面临大量建筑项目完工后转为永久融资或出售所带来的还款压力 [42] - 贷款管道已从第四季度中期的15亿美元强劲反弹至超过20亿美元，其中超过一半处于早期阶段，但有相当部分已进入最终审批流程，对全年贷款增长持乐观态度 [42][43] 问题: 鉴于本季度股票回购加速，应如何考虑未来的回购节奏？ [44] - 股票回购将继续保持机会主义策略 [45] - 资本策略的优先顺序为：赎回次级债、股票回购、并购，这些策略会相互影响，例如未来可能的并购可能会影响回购节奏 [45] 问题: 2026年手续费收入展望如何？主要驱动因素是什么？ [48] - 预计2026年手续费收入将有显著增长，预算增加约150万美元 [48] - 增长主要来自信托费用和经纪服务，公司已在该领域增加人才并组建强大团队，并计划将业务扩展至北德州（如沃斯堡）地区 [48][49] 问题: 证券投资组合方面，是否已完成所有计划行动？后续策略如何？ [50] - 目前利率环境不适合继续对证券组合进行大规模调整，公司将保持观望并采取机会主义策略，如果利率出现有利变动，可能会采取行动 [50] 问题: 德州近期并购活动频繁，是否为公司带来了人员或客户方面的机会？ [51] - 公司看到了来自人员和客户两方面的机会，正在关注达拉斯-沃斯堡都市圈因并购产生的商业与工业贷款机会，并关注休斯顿最新并购交易可能带来的扰动 [51] 问题: 在并购方面，如何考虑目标资产规模，特别是与跨越100亿美元资产门槛相关？ [56] - 公司通常关注低于20亿美元（特别是15亿美元左右）的收购目标，因为德州市场规模在30-50亿美元的标的较少 [56] - 如果机会合适，也会考虑能够帮助公司显著跨越100亿美元门槛的交易，或者通过多次交易逐步达到该目标 [56] 问题: 2026年第一季度预计的3950万美元运营支出是否包含了赎回次级债的80万美元一次性费用？ [58] - 是的，该数字已包含一次性费用 [58]