财务数据和关键指标变化 - 公司总收入达到创纪录的1438亿美元，同比增长16% [4][19] - 稀释后每股收益达到创纪录的2.84美元，同比增长19% [4][22] - 公司毛利率为48.2%，高于指引区间的高端，环比上升100个基点 [21] - 产品毛利率为40.7%，环比上升450个基点 [21] - 服务毛利率为76.5%，环比上升120个基点 [21] - 运营费用为184亿美元，同比增长19%，主要由研发投入增加驱动 [21] - 净利润为421亿美元，创历史新高 [22] - 运营现金流达到创纪录的539亿美元 [22] - 季度末现金及有价证券为1450亿美元，总债务为910亿美元，净现金为540亿美元 [27] - 本季度向股东返还近320亿美元，包括39亿美元股息和通过公开市场回购的250亿美元（9300万股） [27][28] - 董事会宣布每股普通股现金股息0.26美元，将于2026年2月12日派发 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - iPhone：收入达到创纪录的853亿美元，同比增长23%，由iPhone 17系列驱动 [6][22] - Mac：收入为84亿美元，同比下降7%，主要因去年同期有M4 MacBook Pro、Mac Mini和iMac新品发布，基数较高 [7][23] - iPad：收入为86亿美元，同比增长6%，由M5 iPad Pro和A16 iPad驱动 [8][24] - 可穿戴设备、家居及配件：收入为115亿美元，同比下降2%，主要受AirPods Pro 3供应限制影响 [9][24] - 服务：收入达到创纪录的300亿美元，同比增长14% [12][19][25] - 活跃设备安装基数超过25亿台，创历史新高 [10][19] - 在美国，iPhone 17系列的客户满意度为99%，Mac为97%，iPad为98%，可穿戴设备为96% [23][24][25] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在美洲、欧洲、日本和亚太其他地区均创下收入历史记录 [4] - 大中华区收入同比增长38%，主要由iPhone驱动，创下iPhone在该地区的历史最佳季度 [5][35] - 包括印度在内的新兴市场实现强劲的两位数收入增长 [5] - 在美国、大中华区、拉丁美洲、西欧、中东、澳大利亚和南亚，iPhone收入均创历史记录 [22] - 印度市场创下季度收入记录，iPhone、Mac、iPad收入均创季度记录，服务收入创历史记录 [114] - 在大多数追踪的市场中，公司实现了两位数的同比增长 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 人工智能：公司正将AI深度集成到产品中，使其体验更强大、更轻松，Apple Intelligence功能已支持15种语言 [10][11] - 合作伙伴关系：公司与谷歌合作开发下一代Apple基础模型，以支持未来的Apple Intelligence功能，包括今年将推出的更个性化的Siri [12][58] - 芯片战略：Apple Silicon（如M5芯片）提供了卓越的AI性能和竞争优势 [7][118] - 服务拓展：服务业务持续扩大广度并提升质量，例如在App Store搜索中增加广告位，在钱包中推出数字身份证功能 [26][50] - 制造与供应链：公司在美国进行长期投资，计划4年内在先进制造、硅工程和人工智能等领域投资6000亿美元，支持近50万个工作岗位 [16] - 零售扩张：公司在印度开设了第五家零售店，并计划很快在孟买再开一家 [15] - 企业市场：企业客户继续扩大Apple设备部署以提升生产力，例如Snowflake部署了超过9000台Mac，AstraZeneca为其销售团队部署了超过5000台M5 iPad Pro [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当前季度展望：预计三月季度总收入同比增长13%-16%，该预期已包含对iPhone供应受限的考量 [28] - 毛利率展望：预计三月季度毛利率在48%至49%之间 [28][65] - 运营费用展望：预计三月季度运营费用在184亿至187亿美元之间，主要由同比增长的研发投入驱动 [29] - 供应限制：由于iPhone 17系列需求远超预期，公司目前面临供应限制，特别是先进制程（如3纳米）芯片的产能，难以预测供需何时平衡 [31][69][105] - 内存成本：内存价格对十二月季度毛利率影响最小，但预计对三月季度毛利率影响会更大，市场内存价格正大幅上涨 [32] - 市场需求：基于十二月季度的表现，公司相信iPhone获得了市场份额，因为市场整体增速远低于23% [73] - 智能手机市场：管理层不愿预测未来整体智能手机市场的反应，认为这非常困难 [73] 其他重要信息 - 公司活跃设备安装基数超过25亿台，创历史新高 [10][19] - Apple TV观看时长在去年12月同比增长36%，节目如《Pluribus》获得成功，新剧《Cape Fear》和《Ted Lasso》第四季即将推出 [12][13] - 去年Apple Pay为合作伙伴防止了超过10亿美元的欺诈交易 [14] - App Store每周平均欢迎超过8.5亿用户，自2008年以来开发者已通过该平台获得超过5500亿美元的收入 [14] - 公司通过先进制造计划，与康宁合作在肯塔基州生产100%的iPhone和Apple Watch盖板玻璃 [16] - 2025年公司采购了200亿颗美国芯片，持续推进端到端硅供应链发展 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：关于内存成本对毛利率的影响以及获取所需芯片的保障 [31] - 回答：十二月季度内存对毛利率影响最小，但预计对三月季度影响更大，这已包含在48%-49%的毛利率指引中 公司因需求旺盛（iPhone增长23%）导致渠道库存极低，目前正追逐供应以满足高需求，受到先进制程芯片产能限制，供应链灵活性低于正常水平，内存市场价格正大幅上涨，公司将考虑一系列应对方案 [31][32] 问题：关于大中华区增长强劲的原因及可持续性 [34] - 回答：大中华区增长38%由iPhone驱动，创下该地区iPhone收入历史记录，主要得益于客户对iPhone 17系列的热情，零售店客流量实现强劲的两位数增长，安装基数和升级用户数均创历史记录，安卓转投用户也实现强劲的两位数增长，根据调查，iPhone是当季中国城市地区销量前三的智能手机，非iPhone产品（Mac、iPad、手表）的购买者也多为新用户，显示出产品实力带来的增长 [35][36] 问题：关于AI的营收潜力、货币化方式及投资回报时间线 [38] - 回答：公司正将智能融入用户喜爱的功能，并以个人化、私密的方式跨操作系统集成，这创造了巨大价值，并为产品和服务开辟了一系列机遇，公司对与谷歌的合作感到满意 [39][41] 问题：关于驱动iPhone强劲表现的主要因素及其可持续性 [43] - 回答：驱动因素因用户群体和原有设备而异，但始终是多种因素的结合，包括显示屏、摄像头、性能、新的自拍相机以及备受喜爱的设计，所有这些共同造就了非常强劲的产品周期 [43] 问题：关于三月季度各产品线是否存在艰难的同比基数问题 [47] - 回答：没有特别需要指出的同比基数问题，去年曾提到Mac面临艰难对比，但本次展望中没有类似情况，主要是当前强劲周期的延续，但受之前提到的供应限制影响 [48] 问题：关于广告业务的新增长机会，如App Store新广告位，以及是否计划在Maps或TV等产品中拓展广告 [49] - 回答：服务业务表现广泛，广告、音乐、支付服务和云服务均创收入记录，公司继续增加新的服务产品，如钱包中的数字身份证，以及App Store搜索中新增的广告位，这为广告主提供了更多被发现的方式，公司将继续寻找机会为用户增加价值并为苹果创造机会 [50][51] 超过25亿活跃设备的安装基数为服务业务提供了巨大机遇 [52] 问题：关于选择与谷歌合作AI以及Siri的决策过程，以及是否存在类似搜索的收入分成机会 [57] - 回答：公司认定谷歌的AI技术能为Apple基础模型提供最强大的基础，此次合作将能解锁许多体验并实现关键创新，AI功能将继续在设备端和隐私云计算上运行，并保持行业领先的隐私标准，关于与谷歌的合作安排细节不予披露 [58] 问题：关于在内存价格上涨背景下，毛利率仍能维持在48%-49%的原因 [63] - 回答：十二月季度毛利率达到48.2%，环比上升100个基点，得益于有利的产品组合和规模效应，强劲的iPhone周期带来了更有利的组合和规模效应机会，产品毛利率环比上升450个基点，服务业务以两位数增长也是贡献因素，三月季度指引与十二月季度范围相似，其中服务组合预计有利，但会部分被季节性的规模效应减弱所抵消 [64][65] 问题：关于对整体智能手机市场需求、组件供应及潜在需求破坏的看法，以及对iPhone需求的后续影响 [68] - 回答：供应方面，三月季度面临限制，这已反映在收入指引中，限制源于先进制程产能，主要是由于第一季度增长23%导致供应链灵活性不足，超出第一季度后不愿评论供应情况，内存价格影响如前所述 需求方面，基于已有信息，公司相信在十二月季度获得了市场份额，但不愿预测未来市场反应 [69][70][71][73] 问题：关于公司应对内存价格上涨的“一系列方案”中，是否包括长期协议（LTA） [74] - 回答：方案是多样化的，但不愿透露更多具体细节，公司可以推动不同的杠杆，但效果未知 [75] 问题：关于第三方数据显示App Store增长显著减速至7%，而公司服务增长14%，请确认并解释原因及未来应对措施 [79] - 回答：公司不提供单个服务类别的具体数据，但强调增长基础广泛，覆盖所有类别和地区，在发达市场和新兴市场均创收入记录，并实现两位数增长 [80] 问题：关于内存价格大幅上涨，定价是否会成为公司考虑的一个杠杆 [81] - 回答：对此不予置评 [82] 问题：关于与谷歌的合作是否会影响公司对Apple隐私云计算的近期使用意图 [86] - 回答：不透露与谷歌合作安排的具体细节 资本支出方面，公司采用混合模式，因此资本支出可能独立于业务量而波动，包括工具、设施、零售店投资和数据中心等项目，去年为构建隐私云计算环境产生了相关资本支出，因此很难从资本支出中得出具体结论 [87][88][89] 问题：关于驱动产品毛利率改善的“组合”因素，iPhone 17与16相比有何重大不同，以及关税是否产生影响 [90] - 回答：产品毛利率的有利组合和规模效应，在强劲的iPhone周期下，其有利程度可能高于其他周期，此外，第一季度通常会受到新产品成本结构的影响，但本次从第四季度到第一季度的连续变化中，产品组合和规模效应带来的有利抵消比历史上更为明显 关税方面，十二月季度的影响约为14亿美元，与之前预期基本一致 [91][92] 问题：关于Apple基础模型与第三方模型的区别，以及其在AI软件栈中的定位 [95] - 回答：应将其视为一次合作，驱动个性化Siri的将是与谷歌的合作，公司当然也会继续独立进行一些研发 [96] 问题：关于内存短缺是否让苹果有机会凭借采购能力，从竞争对手那里夺取iPhone和Mac的市场份额 [97] - 回答：公司只谈论已发生的情况，相信iPhone在十二月季度获得了份额，Mac在2025全日历年度也获得了份额，对公司地位感到满意 [99] 问题：关于行业将iPhone 17升级周期与2020/2021年（iPhone 12/13）相比的看法，以及Apple Intelligence对更新率的影响 [102] - 回答：每个iPhone周期都有其独特之处，因此不会与特定周期比较，iPhone 17系列是一款独特的产品，集多个引人注目的功能于一体，表现极佳 公司拥有庞大且多样化的客户安装基础，该产品引起了多类用户群体的强烈共鸣，无论是老设备用户还是较新iPhone用户 [103][104] 问题：关于先进封装供应限制将持续多久并影响满足真实需求的能力 [105] - 回答：在需求未满足的情况下难以估算需求，公司有内部预估但不愿分享，明确限制在于先进制程节点（具体是3纳米），这是公司最新SoC的生产平台，这限制了第二季度的供应，这是第一季度增长23%远超内部预期以及供应链在一段时间内灵活性有限的直接结果，目前不愿预估供需平衡的时间点 [105][107] 问题：关于印度市场的表现和iPhone吸引力，以及庞大的安装基数带来的增长机会 [113] - 回答：在印度创下季度收入记录，iPhone、Mac、iPad均创季度记录，服务创历史记录，表现令人欣喜，印度是全球第二大智能手机市场和第四大PC市场，公司份额仍然不大，因此存在巨大机会，在印度购买iPhone、Mac、iPad和Watch的客户多数是新用户，这预示着良好机会，印度的安装基数也呈现强劲的两位数增长 [114][115][116] 问题：关于内部芯片能力是否成为支持毛利率的未被充分认识的杠杆，以及未来内部化芯片的持续机会 [117] - 回答：Apple Silicon是游戏规则改变者和主要竞争优势 对毛利率的影响方面，投资于核心技术如自研芯片和调制解调器，确实提供了成本节约的机会并可能体现在利润率上，但更重要的是它们提供了产品差异化，并让公司能更好地控制路线图，因此具有战略价值，同时投资核心技术对毛利率产生了积极影响 [118][120] 问题：关于AI管理将更侧重于边缘/设备端AI还是云端AI，以及是否有足够的数据中心容量支持Siri的广泛采用 [123] - 回答：设备端和隐私云计算都重要，并非二选一，两者兼备，且公司的隐私方法是差异化因素，在容量方面，很难精确估计需求，但公司已尽最大努力，并且已经拥有或正在为此部署容量 [123] 问题：关于活跃设备中具备AI功能（Apple Intelligence）的设备比例，以及这是否影响了更广泛AI服务的推出节奏 [124] - 回答：不提供具体数字，但这是一个不断增长的数字，公司对此感到鼓舞，但今天不会提供具体数据 [124]