市场地位与经营情况 - 2025年三元前驱体出货量保持市场第一 [1] - 磷酸铁已建成产能20万吨，磷酸铁锂正极材料已建成产能5万吨 [1][2] - 磷酸铁产品位居行业外销市场第一 [2] - 四氧化三钴出货量连续多年稳居全球第一 [3] - 2025年已成功获取千吨级钠电池材料订单并出货 [4] 业务布局与产能建设 - 已建成镍资源冶炼产能19.5万金属吨 [7] - 在贵州开阳掌控磷矿资源量达9844万吨，平均品位25%，规划年开采量280万吨，已于2025年12月31日正式动工 [8] - 在阿根廷掌控碳酸锂资源量超1000万吨，预计2028年开始逐步落地产能 [8] - 在摩洛哥合作建设电池材料生产基地，未来将覆盖镍系及磷系材料 [6] - 构建覆盖全国的电池回收体系，并积极布局全球循环回收市场 [5][6] 上游资源与供应链 - 通过多种形式锁定6亿湿吨镍矿资源的供应 [7] - 印尼冶炼产线副产的高冰镍含铁，可用于磷酸铁锂生产，实现资源协同 [8] - 围绕磷酸铁锂产品构建了从上游资源到下游材料生产的一体化布局 [2] 市场展望与产品战略 - 看好镍系材料增长空间，因中镍高电压系列产品商业化、高端车型需求及在低空经济、人形机器人、固态电池等新兴动力市场的竞争优势 [1] - 预计2026年钠电材料出货量有望实现大幅提升 [4] - AI技术与消费电子融合及智能穿戴设备增长，预计将带动高性能钴系材料需求提升 [3] - 三元电池在欧美动力电池市场仍是主流，因低温环境表现更好且高端车型对长续航和能量密度需求更高 [1] 成本与效益 - 随着碳酸锂价格上行，钠电池的经济效益逐步显现 [4] - 随着镍矿出口配额收紧推动镍矿价格上涨，对公司参与的镍矿资源盈利能力有积极影响 [7] - LME镍价上涨对公司经营利润有积极影响 [7]