纪要涉及的行业或公司 * 公司：贵州茅台、华鲁恒升、帝尔激光、华友钴业、隆盛科技、福斯特、新城控股、鼎捷数智、阿里巴巴-W、腾讯控股[1][2][3] * 行业：白酒、化工、光伏激光设备、能源金属、汽车零部件（EGR系统）、光伏胶膜、商业地产、企业IT服务、互联网电商、互联网游戏[1][2][3] 核心观点和论据 * 申万宏源2026年第一期十大金股组合1月表现亮眼：1月单月整体上涨16.89%[1] * A股部分：7只A股平均涨幅17.37%，分别跑赢上证综指、沪深300指数13.61、15.72个百分点[1] * 港股部分：3只港股平均涨幅15.77%，跑赢恒生指数8.92个百分点[1] * 2月首推“铁三角”金股：贵州茅台、华鲁恒升、帝尔激光[1][2] * 贵州茅台：市场化改革理顺产品、价格、渠道体系，夯实底部并打开长期成长空间；春节临近且i茅台拓宽消费者触达，动销有望超预期[1] * 华鲁恒升：国内化工品“反内卷”政策陆续出台，行业格局确定性优化；低成本核心优势不断巩固，未来规划清晰，成长路径确定性高，有望实现量价齐升[1] * 帝尔激光：公司在主业光伏领域保持较强竞争力，新技术升级提升价值量；先进封装/半导体等非光伏业务迎放量拐点，优化盈利结构[2] * 其余七只金股核心逻辑： * 华友钴业：覆盖镍钴锂能源金属，产业链一体化优势突出；印尼镍矿供给收紧推升镍价弹性，刚果金钴出口限制导致供需偏紧，储能需求带动锂板块上行[2] * 隆盛科技：公司长期扎根EGR系统领域，凭精密加工技术延伸新能源马达铁芯、机器人核心零部件领域，多元增长曲线支撑公司长期成长[2] * 福斯特：光伏胶膜多产品布局，技术领先，且成本控制能力较强；感光干膜业务量利齐升，铝塑膜业务蓄势待发，有望打造第二增长曲线[2] * 新城控股：公司先发布局商业地产，商场贡献毛利占比逐步提升，助力公司稳健经营；偿债压力逐步减轻，公募消费REITs发行可期[2] * 鼎捷数智：公司推出制造业AI Agent产品，服务中小制造企业，IT系统高效，AI效率提升直观；客户资源丰富，AI渗透率与客单价均有较大提升空间[2] * 阿里巴巴-W：推进“一体化电商”战略，即时零售带动流量增长；AI + 淘系生态深度融合，千问全面打通淘宝、飞猪、高德等阿里生态业务[3] * 腾讯控股：游戏业务表现亮眼；AI对广告、游戏、云业务的拉动已有体现；公司现金流健康，支撑后续投入[3] 其他重要内容 * 申万宏源发布了2026年2月的十大金股组合[1]