喜临门 20260201 摘要 喜临门通过线上渠道的高速增长（2024-2025 年增速超 30%），预计 2026 年和 2027 年线上营收分别达 24 亿元和 31 亿元，并带动线下销 量回升，实现线上线下一体化。 公司积极拓展智能产品线，包括 AI 类产品和智能床垫，预计 2027 年贡 献营收 6 亿元，且因高毛利率有望提升整体利润空间及估值。 预计喜临门 2026 年和 2027 年营收分别达到 101 亿元和 111 亿元，同 比增长约 10%；归母净利润分别达 5.5 亿元和 6.5 亿元，同比增速分别 为 21%和 19%。 公司战略改革旨在应对地产红利消退，从供给侧逻辑转向需求侧逻辑， 通过渠道变革、产品升级和组织架构调整实现增长。 公司通过打造性价比品牌"爱情城市"，下探价格至 1,000 元出头，抢 占市场份额；中高端产品则通过互联网了解消费者需求，定制产品，如 凝胶水床垫。 预计 2025 年后床垫销量高增长持续，2025 年产品结构变化可能导致 单价下降，但 2026 年和 2027 年价格带将维持稳定，公司已形成全方 位价格矩阵。 智能床垫业务预计在 2025 年至 2027 年 ...