莱绅通灵电话会议纪要关键要点总结 一、 公司概况与核心业务 * 公司为珠宝品牌莱绅通灵，业务涉及钻石、K金镶嵌及黄金饰品 [1] * 公司于2024年初开始向黄金业务转型，并于2024年底迎来黄金品类销售爆发 [3] * 公司拥有大量VIP客户，品牌认知度高，但高客单价策略在新客拓展上存在困难 [8] 二、 2025年第四季度及近期经营回顾 * 整体业绩：2025年第四季度整体经营情况与2024年同期基本持平，结构发生变化 [3] * 线上销售：受11月1日增值税改革及金价上涨8%影响，线上性价比较高产品销量受冲击 [3] * 线下销售：线下销售有较好提升 [3] * 毛利率：金价上涨对四季度毛利率影响不大，因主要销售前期库存产品，且线上低毛利产品占比下降，毛利率反而略微上升 [4][9] * 利润下滑原因： 1. 线上业务受税改影响，双十一业绩不理想 [18] 2. 资产减值影响较大，本季度减值金额达2,500多万元 [18] 3. 公司扭亏为盈后，推出年终奖方案，相关费用增加 [18][19] 三、 2026年战略与规划 * 总体目标：在2025年基础上提升总体销售收入，并细化至加盟、新品、新客等具体目标 [12] * 核心战略：从追求直营门店数量增长转向提升单店效益 [6] * 单店目标：2025年直营店平均销售额接近500万元，2026年目标提升至750万元，并希望所有单店（含加盟）均达到此目标 [7] * 渠道优化：计划在高能级城市及新兴商业综合体开设新店，退出低能级城市或没落商业体 [6] * 加盟扩张：加盟店将在三四五线城市及全国空白省份扩张，预计数量增加70%-80% [6] 四、 产品与品牌策略 * 产品结构：调整线上产品结构，推出小克重、设计精良的产品，转向IP镶嵌类小饰品 [4][11] * 新品策略：2025年10月后推出采用欧式织金工艺的新品系列 [13]；2026年将加速推出小克重、价格更友好的新产品，以适应市场需求 [15][18] * IP产品占比：要求加盟店自有IP类产品占比达到40%-50% [6] * 设计理念：融合中西文化的欧式风格，同时推出受大众欢迎的产品 [13] * 价格调整：2025年因金价上涨超过60%进行了四次调价 [15]；未来若金价持续上涨，将通过价格调整确保毛利率 [4][9] 五、 渠道与门店管理 * 直营门店：数量将维持在200-210家，不会大幅增减，重点是通过渠道替换和调整优化低效门店 [6] * 加盟管理：对折扣、陈列（如IP产品占比）进行严格控制，但在人员、商场谈判及非IP类产品铺货上给予自由度 [17]；通过发展省代、区代平台进行统一管理与协调 [17] * 渠道分级：针对不同渠道和客群实施精细化管理，不同层级门店陈列相应引流品 [16] 六、 财务与风险状况 * 存货情况：截至2025年底，开金镶嵌产品及裸石存货约7亿多元，黄金产品存货约6亿多元 [10] * 减值情况：2025年第四季度减值（含存货、低效门店使用权资产、应收账款信用减值）总计影响净利润约2,500万元，其中非黄存货减值约700万至900万元 [10] * 黄金租赁：截至2025年底，黄金租赁比例已降至非常低水平；若未来金价下跌，可能增加黄金租赁以对冲风险 [9] * 费用规划：因实现盈利，2025年增加了全员年终奖支出 [19] 七、 市场挑战与应对措施 * 2026年春节挑战：春节滞后导致年终奖发放延迟，叠加黄金价格波动，影响黄金饰品销售 [4] * 应对措施： 1. 在各时间节点制定销售策略，推出新品 [4] 2. 与短剧达人合作，加强传播端影响力 [5] 3. 调整线上产品，并通过MCN业务引入明星代言 [11] 4. 计划在小红书等平台打造内容团队，增强传播力 [21] * 税改影响：增值税改革对线上金条及低毛利产品影响较大 [11] * 竞争对比：竞争对手潮宏基全年单店销售收入约900万元，麦卡龙直营门店单店销售额约800万元以上 [7] 八、 2026年运营展望 * 重要节点：已围绕较晚的春节（2月15日）及情人节（2月14日）进行新品推出和备货安排 [20] * 渠道计划：直营门店电销目标大幅提升，加盟门店数量显著增长 [20] * 拓展计划：正在与河南、重庆等地的平台洽谈加盟事宜 [21] * 产品与运营：将在产品、渠道和运营管理方面进行优化，以确保达成全年业绩目标 [20]