涉及的行业与公司 * 公司：爱柯迪 [1] * 行业：汽车零部件、机器人（T链） [1] 核心观点与论据 * 估值与盈利预测：公司目前估值仅13倍市盈率（PE）[1] 2025年预计利润为12亿元以上（含卓尔博并表贡献3000万元）[1] 2026年内生收入与利润保守增速为15%，对应13.5亿元利润 [1] 卓尔博2026年预计营收14-15亿元，利润2.2亿元以上，并表增厚利润1.5亿元 [1] 2026年合计利润预计达15亿元，对应市盈率不到13倍 [1] * 机器人业务进展：公司是特斯拉（T客户）机器人供应链中估值最低且潜力强的稀缺标的 [1] 已基本确认供应特斯拉机器人胸腔电池壳体，单车价值量（ASP）为1200元 [1] 后续品类价值量有望继续拓展 [1] 公司正寻求外延获取减速器能力，结合自身电机零部件和压铸能力，具备关节总成潜力 [2] * 订单与增长：2025年新增在手订单180亿元，同比增长60% [1] * 成本传导能力：即使2025年第四季度单季利润受铝价上涨冲击，成本可在次季度传导，并通过涨价抬升2026年利润 [1] * 股东减持影响：二股东预计减持1.7%，目前已减持超过1%，预计春节前完成 [2] 减持靴子落地后，公司股价有望迎来补涨 [2] 其他重要内容 * 投资时点建议：机器人主题的超额收益可能只在叙事改变的一瞬间，推荐早期底部布局 [2] * 风险提示：市场需求不及预期 [3] 原材料和海运价格波动风险 [3] 行业竞争加剧的风险 [3]