涉及的公司与行业 * 公司：倍加洁（及其控股子公司善恩康）[1] * 行业：益生菌（特别是新一代益生菌AKK）生产与销售[1][2] 核心观点与论据 * 产能规划与利用：善恩康原菌粉现有产能40吨，2026年6-7月将新增24吨产能，扩产投资约3000万元，策略为“小步快跑、稳健扩产”[1] 现有产能为共线，2025年因销量大于产出，已将BC01菌株委托代工[1] 若未来AKK市场爆发，计划压缩其他传统益生菌产能以投向AKK[1] * 产品与竞争策略：公司益生菌产品具有“三好”优势（活性好、安全性好、科学性好），并掌握新一代益生菌制备核心技术[1] 未来通过分层产品应对市场竞争，包括高端的AKK Probio（零售价9000元/公斤）、中端的AKK one/AKK META等，以及白牌品牌供应（售价2000-3000元/公斤）[2] * 业绩与财务目标：2026年善恩康整体营收目标1.8亿元，其中AKK业务目标5000万元（按平均单价5000元/公斤计算，需消耗10吨产能）[3] 预计整体净利率在20%以上，需实现对上市公司的扣非净利润承诺约4000万元[3] 集团（倍加洁）营收目标为3-5年内实现约25亿元，善恩康自身目标在2027-2028年达到5亿元营收[3] * 客户与股权结构：下游客户主要为大型品牌商（如若羽臣、仙乐）和线下大客户[3] 上市公司持有善恩康52.06%股权，权益为57%（差异来自预留的股权激励）[3] 其他重要内容 * 未来资本运作可能：若业绩目标达成，将按投资协议逐步释放股权，不排除未来在监管允许时分拆上市[4] 若业绩未达标，需重新协商股权安排[5]