纪要涉及的行业或者公司 * 行业：光通信行业，具体涉及AI算力、数据中心光互连、CPO（共封装光学）[1] * 公司：蘅东光（股票代码：920045），北交所上市公司，被描述为“北交所光通信龙头”[1] 纪要提到的核心观点和论据 * 核心观点：蘅东光是CPO时代最受益标的，是AI数据中心光互连核心标的，具有稀缺成长性[1][3] * 技术壁垒与产品布局 * 公司是国家级专精特新“小巨人”，制造精度达亚微米级[1] * 已量产3456芯超大芯数布线总成[1] * 800G无源内连光器件已批量出货，1.6T产品进入小批量落地阶段[1] * 在CPO无源器件领域已率先布局[1] * 拥有112项专利，覆盖全环节[1] * 业绩表现与客户关系 * 2025年前三季度（Q1-Q3）营收同比增长91%，净利润同比增长124%[2] * 预计2025年全年净利润增长82.95%至110.05%[2] * 公司超过80%的营收来自AI数据中心光通信业务[2] * 90%的收入来自境外市场[2] * 深度合作客户包括AFL、Coherent，产品供应给谷歌、亚马逊、英伟达等全球算力巨头[2] * 产能扩张与行业前景 * 公司正在扩建桂林和越南生产基地[3] * 预计新增超过2300万只无源光器件产能[3] * 产能扩张旨在匹配800G及以上光模块市场高达87%的年复合增长率[3] 其他重要但是可能被忽略的内容 * 公司产品定位为“无源光器件”[1] * 公司被描述为“北交所光通信之王”[3]