财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额同比下降12.5%，主要受亚洲区需求下降和巴西区价格压力驱动 [8] - 第二季度合并毛利润为360万美元，毛利率为3%，而去年同期毛利润为50万美元，毛利率为0.4% [8] - 第二季度SG&A费用为970万美元，较去年同期改善25% [8] - 第二季度调整后EBITDA为亏损70万美元，较去年同期改善510万美元 [8] - 上半年自由现金流达到1330万美元，较去年同期显著增加 [12] - 上半年资本支出为310万美元，较去年同期下降约60% [12] - 截至12月底，净债务降至7500万美元，营运资本为1.49亿美元，较上一财年同期下降9% [13][14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美洲区：净销售额同比下降7.1%，主要由于高售价的纤维销售占比下降以及关税不确定性 但毛利润增加610万美元，得益于成本节约举措和纱线制造业务整合 [9] - 巴西区：净销售额和毛利润同比下降，主要受来自亚洲的竞争性低价和进口带来的价格压力影响 [10] - 亚洲区：净销售额同比下降27%，毛利润同比下降10%，主要受销量和区域定价动态影响 但毛利率同比改善260个基点，得益于轻资产模式的灵活性 [10][11] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场：公司已完成麦迪逊工厂关闭和亚德金维尔工厂调整，北美员工人数减少25%，工厂效率自夏季以来大幅提升 [3] - 中美洲市场：需求出现回升，近期美国与萨尔瓦多、危地马拉签署的互惠关税协议，为北美零售商和品牌提供了良好的近岸外包机会 [5][28][35] - 亚洲市场：12月需求表现优于10月和11月，但关税持续造成不确定性，品牌仍在评估其亚洲业务的最佳行动方案 [11][12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点已从第一步“重置成本基础以重建盈利”转向第二步“构建强劲的收入增长” [3][6] - 公司未来聚焦四大关键领域：1) 持续利用成本决策和制造足迹整合改善运营模式 2) 投资加强和扩展领先品牌 3) 围绕创新和新产品开发的文化，推动客户采用创新解决方案 4) 将运营进展转化为持续的财务动力 [18][19] - 过去两年执行了三大战略举措：2023年12月启动盈利改善计划、2025年完成美国制造转型（以4500万美元出售麦迪逊工厂）、2025年底实施额外成本重组计划（减少人力、工时和资本支出） [20][21] - 这些举措已将年收入盈亏平衡点降低约1.25亿美元，至5.75亿美元 [21] - 创新品牌推广方面，通过合作品牌（如Save the Duck, El Ganso, Obermeyer等）、贸易活动和数字互动推广REPREVE、ThermaLoop等产品，并获得积极反馈 [23][24][25] - “超越服装”计划聚焦地毯、包装、军事/战术和汽车领域，上一季度包装领域表现非常强劲，地毯略有增长，军事/战术领域正在大量采样，预计订单将在第四财季显现 [36][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一、二财季收入受到自去年4月开始的关税复杂性的严重影响，导致行业订单普遍放缓长达七个月 [3][4] - 管理层对近期订单趋势持谨慎乐观态度，观察到1月初许多客户订单改善，2月趋势延续，原因包括：1) 假日服装销售稳健（+4%） 2) 客户（尤其是财年于12月31日结束的）开始补货 3) 中美洲需求回升 4) 纺织品回收和ThermaLoop等创新获得关注 [4][5][7] - 结合更低的成本基础，公司对未来盈利能力和现金流持乐观态度 [6] - 尽管短期在美洲可能面临挑战，但由于客户参与度改善，中长期前景正在好转 [9] - 巴西需求增长机会依然强劲，预计本财年下半年该地区表现将改善 [10] - 亚洲一旦贸易压力开始消退，仍存在巨大机遇，因为全球大部分聚酯仍产自中国 [12] - 随着客户在2026日历年重建耗尽的库存水平，预计营运资本支出将适度增加以支持库存建设和更高的销售活动 [15] - 因此，预计第三季度营运现金流将低于第二季度以支持这些努力 [16] - 对于第三季度，预计将充分实现成本削减举措和改善的营运资本效率带来的效益，同时全球贸易环境将更加明朗以支持收入改善 [27] 其他重要信息 - 公司库存周转率大幅改善，可能是近期历史上最好的 [2] - 公司估计成本举措已将年收入盈亏平衡点降低约1.25亿美元，至5.75亿美元 [21] - 创新产品如Integr8和A.M.Y. Peppermint Technologies获得非常积极的反馈，关于循环纺织品解决方案（特别是REPREVE Takeback和ThermaLoop）的讨论正在增加 [25] - 欧洲客户因政府和消费者压力，对循环解决方案的需求为公司产品提供了巨大机遇 [26] - 美国与萨尔瓦多、危地马拉签署的互惠关税协议意味着，由这些国家区域纱线制成的服装在运往美国时可再次享受类似CAFTA-DR的免税待遇 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 季度结束后观察到的需求回升是否覆盖所有三个业务板块，还是有某个板块表现尤为突出 [33] - 需求回升是全面的 巴西正走出假日季节，正在进行去库存，同时政府的经济刺激措施带来了积极的订单势头 中国农历新年在2月中旬，因此1月亚洲业务活动很多，且积极态势持续超出预期 美国和美洲地区表现亮眼，既有年终后库存补充的影响，也有与危地马拉和萨尔瓦多互惠关税协议的利好消息，品牌正更多地向工厂下单，工厂则向公司下单 [34][35] 问题: 请更新“超越服装”计划的进展，以及目前服装和鞋类业务的收入占比和未来展望 [36] - “超越服装”计划聚焦地毯、包装、军事/战术和汽车领域 上一季度包装领域表现非常强劲，地毯略有增长，军事/战术领域正在大量采样，预计订单将在第四财季显现 服装业务目前仍是收入的重要组成部分，但公司正致力于降低其占比 [36][37] - 军事领域在未来几个季度可能比预期规模更大，虽然测试周期长，但一旦获得业务，通常是长期且高利润的 [40] 问题: 请更新各业务板块的定价动态以及未来展望 [41][42] - 从亚洲到巴西的（低价产品）转移仍在继续，但最近几周，随着油价上涨、巴西雷亚尔走强以及亚洲一些低效资产被关闭，亚洲价格上涨，巴西的原材料供应链受此影响，因此进入第三季度巴西的定价出现了一些积极变化，幅度不大但令人乐观 [42] - 亚洲市场反应迅速，价格略有上涨 [43] - 在美国和美洲地区，公司已退出许多定价挑战大的业务，实施了有针对性的涨价，并确保复杂产品组合中各产品线定价合理，这些举措已从收入和利润率改善中见到成效 [44] 问题: 关于5.75亿美元的收入盈亏平衡点，三个业务板块的贡献组合应该如何考虑 [45] - 盈亏平衡点的分布大致是：美洲区需要中高3亿美元的收入，其他两个板块则填补剩余缺口，贡献水平接近其历史运行速率，这样的组合将使合并实体达到高个位数毛利率，从而实现运营收支平衡 [46]