财务数据和关键指标变化 - 2026财年第一季度总收入创纪录，达到123亿美元，非GAAP每股收益为3.50美元 [5] - 第一季度技术许可业务收入为16亿美元，税前利润率为77%，处于指引高端 [17] - 第一季度芯片业务收入创纪录，达到106亿美元，税前利润率为31%，超过30%的长期目标 [17] - 第一季度芯片业务手机收入创纪录，达到78亿美元 [17] - 第一季度芯片业务物联网收入为17亿美元，同比增长9% [17] - 第一季度芯片业务汽车收入创纪录，达到11亿美元，同比增长15% [18] - 公司第一季度向股东返还36亿美元，包括26亿美元股票回购和9.49亿美元股息 [18] - 第二财季收入指引为102亿至110亿美元，非GAAP每股收益指引为2.45至2.65美元 [19] - 第二财季技术许可业务收入指引为12亿至14亿美元，税前利润率指引为68%至72% [20] - 第二财季芯片业务收入指引为88亿至94亿美元，税前利润率指引为26%至28% [20] - 第二财季芯片业务手机收入指引约为60亿美元 [20] - 第二财季芯片业务物联网收入预计同比增长低双位数百分比 [20] - 第二财季芯片业务汽车收入预计同比增长超过35% [20] - 第二财季非GAAP运营费用预计约为26亿美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 手机业务 - 第一季度芯片业务手机收入创纪录，达到78亿美元，受益于近期发布的旗舰智能手机 [17] - 第二财季芯片业务手机收入指引约为60亿美元，主要受内存限制影响 [20] - 全球消费者对手机，尤其是高端和高级别手机的需求超出预期，第一季度及2026年初几周内销售情况健康 [5] - 公司预计在三星即将推出的高端设备系列中占据约75%的份额，与先前预期一致 [6] - 字节跳动在第一季度推出了首款由骁龙8 Elite驱动的智能AI手机，标志着向AI原生手机转型的重要里程碑 [7] 汽车业务 - 第一季度芯片业务汽车收入创纪录，达到11亿美元，同比增长15%，受骁龙数字底盘平台需求增长推动 [18] - 第二财季芯片业务汽车收入预计同比增长超过35% [20] - 公司与大众集团签署了长期供应意向书，涵盖奥迪、保时捷等多个品牌，将提供由数字底盘驱动的先进信息娱乐和连接能力 [10] - 公司还将作为该集团与Rivian Automotive合资开发的软件定义汽车架构的主要技术提供商 [10] - 公司与CARIAD和博世组成的自动驾驶联盟合作，加速高等级自动驾驶系统开发 [11] - 新推出的丰田全球畅销车型RAV4采用了骁龙座舱平台 [11] - 公司与现代摩比斯、零跑、理想、极氪、长城、蔚来、奇瑞等宣布了新的或扩大的合作，使骁龙精英平台的设计中标项目总数达到10个 [11] - 公司在汽车领域的技术领导力得到巩固，骁龙Ride Elite和Cockpit Elite有10个设计中标，骁龙Ride Flex有8个全球项目 [22] 物联网业务 - 第一季度芯片业务物联网收入为17亿美元，同比增长9%，受消费类和网络产品需求推动 [17] - 第二财季芯片业务物联网收入预计同比增长低双位数百分比，受工业和消费产品增长推动 [20] - 在工业物联网领域，公司继续为越来越多的垂直领域扩展先进计算、连接和AI解决方案组合 [11] - 通过收购Augentix，增强了Dragonwing视觉产品组合和Qualcomm Insight平台 [12] - 在国际消费电子展上推出了两款新的Dragonwing处理器，用于安防无人机、智能摄像头、工业视觉、AI电视、媒体中心和视频协作系统 [12] - 新推出的Dragonwing IQX系列标志着公司进入工业PC领域，为PLC、高级HMI、边缘控制、面板和箱式PC设计 [12] - 公司正式宣布进军先进机器人领域，推出了包括Dragonwing IQ10系列在内的全套机器人技术和解决方案 [12] - 已与Advantech、APLUX、AutoCore、Booster、Figure、KUKA Robotics、Robotec.ai和VinMotion等公司合作，为其机器人和人形平台定义计算架构 [13] 技术许可业务 - 第一季度技术许可业务收入为16亿美元，税前利润率为77%，处于指引高端，受更高出货量和有利的产品组合推动 [17] - 第二财季技术许可业务收入指引为12亿至14亿美元，税前利润率指引为68%至72%，反映正常的连续趋势 [20] 数据中心业务 - 公司继续开发数据中心解决方案，并与领先的超大规模云服务商、云服务提供商、主权AI项目及其他全球合作伙伴接洽 [14] - 市场对用于下一代推理数据中心的CPU、创新AI处理和内存架构的反馈积极 [14] - 行业近期的进展验证了专业化和高能效AI平台的重要性，因为推理正成为数据中心增长的关键驱动力 [14] - 第一季度完成了对Alphawave Semi的收购，增加了高速有线连接技术 [15] - 收购了Ventana Microsystems，加强了在扩展RISC-V标准和生态系统方面的领导力和承诺，并为数据中心工作负载开发高速RISC-V CPU [15] - 公司预计数据中心业务将在几年内成为数十亿美元的收入机会 [37] PC业务 - 公司推出了骁龙X2 Plus，这是第二代平台的扩展，专为企业级和商用细分市场打造 [9] - 骁龙X2 Plus搭载第三代高通Oryon CPU，单核性能比竞争对手前代产品快达35%，多核性能快达3.5倍 [9] - Hexagon NPU的推理速度分别比竞争对手的NPU和GPU快达5.7倍和3.4倍 [9] - 在国际消费电子展上，华硕、惠普、联想和微软推出了18款骁龙PC [9] - 华硕Zenbook A16搭载骁龙X2 Elite Extreme，是迄今为止最快的骁龙笔记本电脑 [9] - 该笔记本配备18核第三代Oryon CPU、80 TOPS的Hexagon NPU和Adreno GPU，每瓦性能比前代提升高达2.3倍 [10] - 公司有望在今年实现150款骁龙X系列PC的商业化 [10] 可穿戴设备与AI - 随着智能体开发和AI成为新的用户界面，智能可穿戴设备正在演变为个人AI伴侣，并迅速成为下一个移动计算类别 [7] - 公司在该领域的早期投资，包括强大且高能效的芯片组、先进连接技术（如微功耗Wi-Fi）以及环境感知技术，使骁龙XR穿戴和Sound平台成为行业首选 [8] - 公司正与全球九大云公司中的七家合作，超过40款个人AI设备正在生产或开发中 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球消费者对手机，尤其是高端和高级别手机的需求超出预期，第一季度及2026年初几周内销售情况健康 [5] - 12月季度手机总出货量超出预期，尤其是在高端和高级别市场 [18] - 中国市场的几家手机OEM厂商，特别是中国厂商，正在采取谨慎态度，减少其芯片组库存 [6] - 公司不按区域细分业务，但考虑到中国OEM厂商驱动的出货量百分比，并根据其参与的层级进行调整，公司的风险敞口将低于仅基于单位数量的估算 [45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点是通过在汽车、物联网、数据中心、PC和机器人等领域的多元化，减少对手机业务的依赖 [81] - 公司正按计划实现2029财年的多元化收入目标 [81] - 在机器人领域，公司已迅速获得良好发展势头，物理AI和机器人领域正经历快速增长，由边缘AI和传感器融合进步驱动 [13] - 公司认为自身在推动AI下一个前沿领域方面处于最佳位置之一，将利用其在高性能、高能效计算、连接、边缘智能、ADAS和自动驾驶、工业和安全级芯片以及感知和传感技术方面的优势 [13] - 在PC领域，公司专注于通过骁龙X系列平台扩大市场份额，并计划今年商业化150款骁龙X系列PC [10] - 在数据中心领域，公司专注于为分解式数据中心提供专用平台，并在解码等特定工作负载上表现出色，拥有独特的计算和内存方法 [35] - 公司认为，随着推理成为数据中心增长的关键驱动力，专业化和高能效AI平台的重要性日益凸显 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 经营环境 - 未来几个季度，手机行业将受到内存（尤其是DRAM）供应和价格的制约 [5] - 由于内存供应商将制造产能转向HBM以满足AI数据中心需求，导致的全行业内存短缺和价格上涨，可能会决定整个财年手机行业的总体规模 [6] - 鉴于当前环境，几家手机OEM厂商，特别是在中国，正采取谨慎态度，减少其芯片组库存 [6] - 内存供应和定价的不确定性正在影响手机OEM厂商，导致他们采取谨慎的业务规划方式 [19] - 整个财年，手机市场的规模将由内存供应决定 [40] - 高端和高级别市场被证明对价格上涨更具韧性，OEM厂商很可能优先考虑高端和高级别产品 [39] - 领先制程的晶圆供应也受到限制，但公司与供应商关系良好，有信心获得足够的晶圆来满足需求 [71] 未来前景 - 当内存条件正常化后，公司预计芯片业务手机收入将恢复先前的运行速率和增长轨迹 [19] - 公司对实现2029财年收入目标的长期前景感到满意 [30] - 尽管短期芯片业务手机指引受到内存行业动态影响，但手机消费者需求和骁龙产品领先地位的基本面依然强劲 [21] - 第二季度指引反映了汽车和物联网收入的持续加速增长，其综合增长率超过了实现长期收入目标所需的运行速率 [21] - 公司对在机器人、汽车和下一代自动驾驶、工业物联网以及6G方面的进展感到鼓舞 [16] - 公司预计数据中心业务将在2027财年开始贡献收入 [37] 其他重要信息 - 公司完成了对Alphawave Semi和Ventana Microsystems的收购，以加强数据中心平台和RISC-V生态系统 [15] - 公司将在下一次投资者活动中提供更多信息，包括路线图更新 [15] - 关于华为的许可讨论仍在进行中，没有最新进展 [65] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 手机业务展望中，除了内存价格外，是否有其他因素导致疲软？库存调整是否会在三月季度结束？ [26] - 管理层表示，疲软100%与内存相关，宏观经济指标和需求都很强劲，但DRAM供应因HBM优先满足数据中心而同比减少，市场将受此限制 [27] - 客户已根据可用内存调整生产计划 [28] 问题: 汽车业务指引显示环比大幅加速，这是否源于之前的ADAS中标？增长的驱动因素和持续性如何？ [29] - 管理层表示，汽车业务的收入增长主要源于新车型的推出和市场份额增长，而非行业周期 [30] - 公司对实现2029财年收入目标的进展感到满意，并获得了更多设计中标 [30] - 与大众集团的广泛合作以及ADAS解决方案（如与宝马合作的堆栈）获得更多关注，进展顺利 [31][32] 问题: 数据中心业务进展如何？内存波动是否影响与客户的讨论进度？ [34] - 管理层表示，数据中心业务按计划进行，已开始向Humane发货，并与独立软件供应商合作第三方工作负载 [35] - 公司正与主要超大规模云服务商进行广泛接触，其分解式数据中心专用平台获得积极反馈 [35] - Groq的交易验证了分解式数据中心需要专用硬件的观点 [36] - 公司专注于执行，包括CPU（新增RISC-V路线）和AI 250（新内存架构） [36] - 预计数据中心业务将在几年内成为数十亿美元的收入机会 [37] 问题: 内存短缺下，OEM厂商是否会为了控制成本而在高端机型中降级使用芯片组？ [41] - 管理层表示，尽管存在内存短缺，但消费者需求良好，高端细分市场持续扩张 [42] - 公司推行的双旗舰战略市场反响良好，预计OEM厂商将继续关注高端市场，但最终取决于可用内存 [43] 问题: 中国业务占手机业务的百分比是多少？三月季度下滑后，季节性趋势是否会恢复正常？ [45] - 管理层未按区域细分，但指出中国OEM厂商的出货量占比需根据其参与的层级调整，因此公司风险敞口低于单位数量估算 [45] - 消费者需求的季节性将与过去一致，关键在于供应如何与需求匹配，目前需求依然强劲 [46] 问题: 运营费用在三月季度上升后，全年是否会进行调整？公司是否会持续投资？ [47] - 管理层表示，三月季度的指引是思考全年情况的合理方式 [48] - 公司的运营费用框架是减少成熟业务投资，用于资助多元化优先事项，并通过收购（如Alphawave）增加数据中心投资，该框架保持不变 [48] 问题: 考虑到内存市场现状，六月季度手机业务同比表现是否会与三月季度类似？ [51] - 管理层表示，鉴于市场不确定性，目前只提供第二季度指引 [52] - 需求基本面强劲，但供应将决定财务预测，三月季度的情况是建模六月季度的合理参考，季节性特征与其他年份相似 [52] 问题: 在手机供应受限的背景下，如何考虑技术许可业务全年的运行速率？ [53] - 管理层表示，第一季度技术许可业务表现强劲，单位数量超预期 [55] - 第二季度指引略低于去年同期，符合趋势，但受供应影响 [55] - 考虑到供应问题，对全年单位数量有负面倾向，但需观察后续发展 [55] 问题: 芯片业务运营利润率指引下降，利润率下降速度似乎快于预期，是否有其他原因？ [59] - 管理层表示，没有其他原因，预计毛利率与十二月季度基本一致，主要是收入规模和给出的运营费用指引所致 [60] - 整个市场都在适应新的生产现实，且考虑到中国新年期间高端机型发布的季节性因素，中国业务通常会环比下降 [62] 问题: 华为许可谈判是否有更新？若未与华为签署许可，对大客户是否存在风险？ [63] - 管理层表示，与华为的讨论仍在进行中，没有更新 [65] - 谈判内容保密，且与其他公司的谈判路径显著不同，公司会在续约期临近时提前开始讨论 [65] 问题: 公司如何规划应对可能持续的内存短缺？中国客户是否考虑采用CXMT内存？公司与三星、台积电的供应关系如何？ [68] - 管理层澄清，公司不直接为手机购买内存，内存主要由客户直接采购 [69] - 公司已获得所有内存供应商（包括CXMT）的认证，平台具有多代内存控制器灵活性，可与各种可用内存协作 [69] - 领先制程晶圆供应也紧张，但与供应商关系良好，有信心获得足够晶圆满足需求 [71] - 内存供应商优先生产HBM，当前消费电子内存供应同比低于需求，预计本财年手机市场规模将由DRAM供应决定 [70][71] 问题: 如果产品组合向高端骁龙芯片倾斜，但单位销量下降，这对芯片业务EBITDA利润率有何影响？ [72] - 管理层表示，公司在高端和高级别市场表现出色，产品组合向高端倾斜通常对公司有利 [73] 问题: 苹果可能获得不成比例的DRAM供应，这是否会增加下一财年的不确定性？ [75] - 管理层表示，规模较大的OEM厂商可能更有能力获得足够内存，但此问题是全行业性的，任何OEM厂商都未能幸免，核心是供应限制而非需求问题 [76] 问题: 数据中心业务近期进展，特别是解码方面，是否有更新？Groq交易后的讨论趋势如何？ [77] - 管理层表示，许多公司认可高通的技术能力和执行记录 [78] - 公司专注于推理和分解式数据中心，在解码应用方面极具竞争力，拥有从功耗到总拥有成本、计算密度、内存密度等方面的优势 [79] - 来自大公司的技术和产品反馈非常积极，当前重点是执行、提供硬件并展示成果 [79]