财务数据和关键指标变化 - 2026财年第一季度总收入创纪录，达到123亿美元，非GAAP每股收益为3.50美元 [6][20] - QCT部门收入创纪录，达到106亿美元，其中手机业务收入创纪录，达到78亿美元，汽车业务收入创纪录，达到11亿美元，物联网业务收入为17亿美元，同比增长9% [6][20] - QTL部门收入为16亿美元，税前利润率为77% [20] - QCT部门税前利润率为31%，超过30%的长期目标 [20] - 公司向股东返还36亿美元，包括26亿美元股票回购和9.49亿美元股息 [20] - 对2026财年第二季度的业绩指引：总收入预计在102亿美元至110亿美元之间，非GAAP每股收益预计在2.45美元至2.65美元之间 [22] - 对QTL部门第二季度指引：收入预计在12亿美元至14亿美元之间，税前利润率预计在68%至72%之间 [23] - 对QCT部门第二季度指引：收入预计在88亿美元至94亿美元之间，税前利润率预计在26%至28%之间 [23] - 预计第二季度非GAAP运营费用约为26亿美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - QCT手机业务：第一季度收入创纪录，达78亿美元，但受内存供应限制影响，预计第二季度收入将降至约60亿美元 [20][23] - QCT汽车业务：第一季度收入创纪录，达11亿美元，同比增长15%，预计第二季度同比增长将加速至超过35% [20][23] - QCT物联网业务：第一季度收入17亿美元，同比增长9%，预计第二季度同比增长将达低双位数百分比（low teens%） [20][23] - QTL许可业务：第一季度收入16亿美元，处于指引高端，预计第二季度收入将遵循正常的连续趋势 [20][23] 各个市场数据和关键指标变化 - 智能手机市场：全球消费者需求，特别是高端和高阶机型需求超出预期，但整个财年手机行业规模将受到内存（特别是DRAM）供应和定价的制约 [6][7] - 中国市场：多家手机OEM，尤其是在中国的厂商，正采取谨慎态度，减少其芯片组库存和手机生产计划 [8][22] - 高端/高阶细分市场：持续扩张，表现出更强的韧性，预计OEM厂商将优先保障该领域的内存供应 [9][42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 智能手机：公司对Snapdragon平台，特别是双旗舰产品策略的采用感到满意，预计在三星即将推出的高端设备系列中占据约75%的份额 [9] - AI与智能设备：字节跳动推出了首款由Snapdragon 8 Elite驱动的AI智能手机，标志着向AI原生手机的过渡，公司正与全球9大云公司中的7家合作，超过40款个人AI设备正在生产或开发中 [10] - PC业务：推出了面向企业和商业领域的第二代平台扩展Snapdragon X2 Plus，其第三代Oryon CPU单核性能比竞争对手快35%，多核性能快3.5倍，Hexagon NPU推理速度分别比竞争对手的NPU和GPU快5.7倍和3.4倍，计划今年商业化150款Snapdragon X驱动的PC [11][12] - 汽车业务：与大众集团签署长期供应意向书，将为包括奥迪和保时捷在内的多个品牌提供数字底盘技术，并成为其软件定义汽车架构的主要技术提供商，Snapdragon Elite平台设计赢单总数达到10个项目 [12][13] - 工业物联网与机器人：通过收购Augentix增强了视觉产品组合，推出了新的Dragonwing处理器和IQX系列，进军工业PC领域，并宣布扩展至先进机器人领域，推出了包括Dragonwing IQ10系列在内的全套技术，已与多家机器人公司展开合作 [14][15][16] - 数据中心：继续开发数据中心解决方案，并与主要超大规模云厂商合作，收购Alphawave Semi和Ventana Microsystems以增强高速互连技术和RISC-V CPU能力，预计数据中心业务将在几年内成为数十亿美元的收入机会 [18][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 内存供应挑战：由于内存制造商将产能转向HBM以满足AI数据中心需求，导致全行业内存短缺和价格上涨，这将定义本财年手机行业的整体规模，问题主要在于内存的可用性，而不仅仅是价格 [7][42][43] - 业务基本面：手机业务的基本面仍然有利，包括稳定的全球经济环境、超出预期的手机出货量（尤其是高端机型）以及强大的Snapdragon芯片组设计赢单渠道，当前问题是供应与需求的对齐，而非需求本身 [21][49] - 长期前景：公司对实现2029财年业务多元化收入目标保持正轨，汽车和物联网业务的增长势头强劲，其综合增长率超过了实现长期收入目标所需的运行速率 [25][81] 其他重要信息 - 公司完成了对Alphawave Semi的收购，以增强下一代AI数据中心的平台能力 [18][25] - 公司完成了对Ventana Microsystems的收购，以加强在RISC-V标准和生态系统方面的领导地位 [18] - 关于华为许可协议的讨论仍在进行中，没有最新进展 [67] 问答环节所有的提问和回答 问题: 手机业务展望疲软是否仅由内存定价导致？库存调整是否会在三月季度结束？ [29] - 回答：手机业务展望100%与内存相关，宏观经济指标和需求均强劲，但DRAM的可用性因HBM优先供应数据中心而同比减少，市场将受此制约，客户已根据可用内存调整生产计划 [30][31] 问题: 汽车业务指引显示环比加速显著，驱动因素是什么？增长的持续性如何？ [33] - 回答：汽车业务收入增长主要来自公司持续获得的份额增益和新车型的上市，设计赢单渠道正持续转化为收入，与大众集团的广泛合作以及ADAS解决方案（如与宝马合作的堆栈）获得更多关注，进展顺利 [34][35] 问题: 数据中心业务进展如何？内存波动是否影响与客户的讨论？ [37] - 回答：数据中心业务按计划推进，已开始向Humane发货，并与大型超大规模云厂商进行广泛接触，技术反馈积极，公司专注于执行CPU和AI 250内存架构的路线图，预计2027年开始产生收入，该业务是未来几年内数十亿美元的机会 [38][39][40] 问题: 内存短缺下，OEM厂商是否会为了控制成本而在高端机型中降级使用芯片组？ [44] - 回答：尽管存在内存短缺，但消费者需求良好，高端细分市场持续扩张，OEM厂商可能会继续专注于高端市场，公司推行的双旗舰策略也受到市场欢迎，预计高端市场将更具韧性 [45][46] 问题: 手机业务在中国市场的占比是多少？三月季度后是否会恢复正常季节性？ [48] - 回答：公司不按区域细分业务，但考虑到中国OEM厂商的销量及其参与的价位段，公司的风险敞口低于单纯看销量单位的数据，消费者需求季节性将与过去一致，但关键在于未来几个月供应如何与需求匹配 [48][49] 问题: 运营费用在三月季度上升后，后续是否会因内存情况而调整？ [50] - 回答：三月季度的指引是思考全年情况的合理方式，公司的运营费用框架是减少成熟业务投资以资助多元化优先事项，并通过收购（如Alphawave）增加数据中心投资，这一框架在过去几年非常严格，未来不会改变 [50] 问题: 鉴于内存市场现状，如何展望六月季度的手机业务？ [53] - 回答：由于市场不确定性，公司未提供第二季度之后的指引，但需求基本面强劲，供应将决定本财年剩余时间的财务预测，三月季度的指引可作为建模六月季度的合理参考，季节性特征与其他年份相似 [54] 问题: 在手机生产受限的背景下，如何展望QTL业务各季度的运行速率？ [56] - 回答：十二月季度表现强劲，手机单位出货量超预期，第二季度QTL指引略低于去年同期，符合趋势，但受供应情况影响，考虑到供应限制，公司对全年单位出货量有下行倾向，需观察未来几个月的进展 [57][58] 问题: QCT部门营业利润率指引下降幅度超过100%，除规模外是否有其他原因？ [61] - 回答：没有其他原因，预计毛利率与十二月季度基本一致，利润率下降主要是收入规模变化及提供的运营费用指引所致 [62] 问题: 华为许可协议是否有更新？若未签署协议，对主要客户是否存在风险？ [66] - 回答：华为许可讨论仍在进行中，无更新，无法透露具体谈判难点，公司视这两组谈判为截然不同的路径，与另一家公司的续约讨论已提前展开 [67] 问题: 如何应对可能持续的DRAM短缺？中国客户是否考虑采用CXMT内存？公司如何管理晶圆供应？ [70] - 回答：公司不直接采购手机内存，但已与所有内存供应商（包括CXMT）完成认证，平台支持多代内存控制器，可灵活适配可用内存，领先制程晶圆供应也紧张，但公司与供应商关系良好，有信心获得足够晶圆满足需求，本财年手机市场规模将由DRAM可用性决定 [71][72][73] 问题: 若手机市场向更高端Snapdragon机型混合转移但单位销量下降，对QCT EBITDA利润率有何影响？ [74] - 回答：公司在高端和高阶市场表现优异，因此产品组合向高端转移通常对公司有利 [74] 问题: 苹果可能获得不成比例的DRAM份额，这是否会增加下一财年的不确定性？ [76] - 回答：规模较大的OEM可能更有能力确保内存供应并做出优先级决策，但此问题是全行业性的，没有OEM能完全免疫，核心是供应限制而非需求问题 [77] 问题: 近期行业事件（如Groq）如何验证公司数据中心解码解决方案？讨论进展如何？ [78] - 回答：许多公司认可高通的技术能力和执行记录，公司在解码等应用上极具竞争力，专注于执行路线图、提供硬件并展示结果，目前从大型公司获得的技术和产品反馈非常积极 [79][80]