财务数据和关键指标变化 - 第二季度（Q2 FY2026）营收创纪录，达到17亿美元，环比增长7%，同比增长17% [24] - 按备考基准（剔除已剥离的航空航天与国防业务），Q2营收环比增长9%，同比增长22% [9][24] - Q2非GAAP毛利率为39%，环比改善24个基点，同比改善77个基点 [9][24] - Q2非GAAP营业费用为3.21亿美元，前一季度为3.04亿美元，去年同期为2.83亿美元 [25] - 营业费用占营收比例下降至19%，前一季度为19.2%，去年同期为19.7% [25] - 销售、一般及行政费用（SG&A）占营收比例下降至9.6%，前一季度为9.8%，去年同期为10.2% [26] - Q2非GAAP营业利润率为19.9%，前一季度为19.5%，去年同期为18.5% [27] - Q2非GAAP摊薄后每股收益为1.29美元，前一季度为1.16美元，去年同期为0.95美元 [27] - 债务杠杆率维持在1.7倍，低于去年同期的2.3倍 [27] - Q2资本支出为1.54亿美元，前一季度为1.04亿美元，去年同期为1.06亿美元 [27] - 公司预计第三季度（Q3 FY2026）营收在17亿至18.4亿美元之间，非GAAP毛利率在38.5%至40.5%之间，非GAAP每股收益在1.28至1.48美元之间 [30][31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数据中心与通信部门：该部门目前占公司总营收超过70% [10] - Q2营收环比增长11%，同比增长34% [10] - 其中，数据中心业务Q2营收环比增长14%，同比增长36% [10] - 通信业务Q2营收环比增长9%，同比增长44% [18] - 工业部门：Q2营收环比增长4%，按备考基准（剔除已剥离业务）与去年同期持平 [20] - 工业激光器和工程材料产品线推动了Q2的环比增长 [20] - 来自半导体设备（Semicap）客户的订单在Q2显著增加，预计将推动工业业务在6月季度及本日历年内实现环比增长 [20] - 产品组合优化：公司近期完成了位于德国慕尼黑的材料加工工具产品部门的出售，预计将立即提升毛利率和每股收益 [22][28] - 该业务在过去四个季度平均季度营收为2500万美元，毛利率远低于公司整体水平 [28] - 自启动该计划以来，公司已出售或退出了33个站点 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 数据中心市场：增长由800G和1.6T收发器驱动 [11] - Q2数据中心订单出货比（Book-to-Bill）超过4倍，客户需求持续增长且订单周期拉长 [11][34] - 预计3月季度和6月季度数据中心业务将再次实现两位数环比增长 [10] - 通信市场：增长由数据中心互连（DCI）、跨规模（scale-across）以及传统电信应用驱动 [18] - 在DCI市场，公司近期赢得了一个领先DCI设备制造商的多年期设计订单 [19] - 传统电信业务因市场复苏和新产品（如获奖的多轨技术平台）推出而表现强劲 [19] - 光学电路交换（OCS）平台：基于非机械液晶技术，Q2订单积压环比增长，目前与超过10家客户有合作 [17] - 预计OCS营收将在当前季度及未来季度环比增长 [18] - 预计未来几年该平台的潜在市场规模超过20亿美元 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 产能扩张：为应对强劲需求，公司正快速扩大产能 [12] - 磷化铟（InP）产能：Q2大幅增加，计划在本日历年第四季度前将内部磷化铟产能翻倍 [13] - 重点推进6英寸磷化铟晶圆生产，与3英寸晶圆相比，6英寸晶圆能以不到一半的成本生产超过4倍的芯片 [13][40] - Q2已开始生产三种关键收发器组件（EML、连续波激光器、光电二极管） [13] - 6英寸晶圆良率已超过3英寸生产线 [14] - 同时，公司也在扩大马来西亚、越南等地的收发器模块组装产能 [15][16] - 技术平台与产品路线图： - 在LPO、LRO、CPO、MPO相关产品和技术上取得进展，客户参与度广泛 [16] - 近期从一家领先的AI数据中心客户获得了关于CPO解决方案的“异常庞大”的采购订单，该方案包含公司去年开始送样的新型高功率连续波激光器 [16] - 预计CPO设计订单将在本日历年底开始产生初始营收，并在下一日历年及以后贡献更显著的营收 [17] - 1.6T收发器：初始上量由EML和硅光子基收发器驱动，基于200G VCSEL的1.6T收发器预计将在今年下半年开始上量 [12][50] - 预计800G和1.6T都将在2026日历年显著增长 [12] - 长期增长领域：在工业产品线方面，公司关注数据中心XPU冷却、热电发电机、用于第8代OLED工厂的准分子激光退火系统、用于直接聚变能源的高功率激光器等多个长期增长领域 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司处于AI数据中心推动的光学网络基础设施扩张的中心，预计未来几个季度将迎来持续的强劲营收增长 [6][7] - 预计3月季度和6月季度都将实现强劲的连续环比营收增长，且2027财年的营收增长率将超过2026财年 [8] - 关键增长驱动力包括800G和1.6T收发器、OCS和CPO解决方案等新产品的上量，以及DCI和跨规模产品的持续强劲需求 [8] - 公司专注于推动有意义的运营杠杆，预计每股收益增长将显著快于预期的营收增长率 [9] - 需求能见度“非同寻常”，订单已预订至2027日历年，并从客户处获得了长达两到三年的详细长期预测 [35][36] - 已签署或正在签署长期供应协议（LTA），以保障供应并锁定需求 [36] - 预计磷化铟的供需失衡在本日历年和下一日历年都不会恢复平衡，可能持续更长时间 [69] - 对2026财年及2027财年的强劲增长充满信心 [23] 其他重要信息 - 公司正在推进企业资源计划（ERP）整合项目，预计本财年末大部分公司将使用单一ERP平台 [26] - 正在执行行政职能向低成本地区的转移计划，预计将在本财年及2027财年带来效益 [26] - 出售慕尼黑产品部门将减少约425名员工 [28] - 出售所得将用于偿还债务，减少利息支出，立即提升毛利率和每股收益 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于需求能见度和磷化铟产能爬坡的细节 [33] - 回答: 需求能见度“非同寻常”，数据中心订单出货比超过4倍，订单已预订至2027日历年，并从客户处获得长达至2028日历年的长期预测 [34][35][36] - 回答: 磷化铟产能翻倍计划进展顺利，本季度晶圆启动量已达到目标产能的80%，进度超前 [37][38] - 回答: 从晶圆启动到收发器出货通常需要约6个月时间 [39] 问题: 关于光学电路交换（OCS）订单积压的规模和营收贡献时间表 [40] - 回答: OCS需求非常强劲，订单积压在12月季度环比增长，营收将在本日历年内逐步增长，并成为下一日历年的贡献因素 [41][42] 问题: 关于1.6T收发器的增长里程碑和竞争格局 [46] - 回答: 800G和1.6T都将在2026日历年增长，1.6T增长更快但基数较小，上量速度已加快，是今年的关键增长驱动力 [48][49] - 回答: 基于VCSEL的1.6T收发器预计在今年下半年开始上量 [50] 问题: 关于共封装光学（CPO）在规模扩展（scale-up）架构中的机会和时间表 [51] - 回答: CPO订单最初用于规模扩展（scale-out），但预计将引领规模扩展（scale-up）部署 [52] - 回答: 与多个客户在规模扩展CPO解决方案上有着深入且活跃的合作 [52] - 回答: 规模扩展机会巨大，目前机架内网络是电子的，未来向光学转换将带来大量新增内容，预计该机会的到来会比“几年后”更早 [52][53] 问题: 关于CPO与可插拔收发器的内容增长关系 [56] - 回答: CPO是可插拔收发器的补充，可插拔收发器在跨规模和规模扩展网络中至少在本十年内仍将占主导地位 [58] - 回答: CPO的主要增长将由规模扩展驱动，其机会规模将远超规模扩展，为光学行业带来增量市场总规模 [59] 问题: 关于1.6T与800G的混合对毛利率的影响 [60] - 回答: 1.6T的毛利率预计更高，因为其平均销售价格高于800G，且产品生命周期初期毛利率通常较高 [60] - 回答: 6英寸磷化铟产能的爬坡也是收发器业务毛利率的驱动因素 [62] 问题: 关于订单出货比超过4倍的构成部分 [65] - 回答: 订单主要由800G和1.6T收发器订单驱动，OCS也有贡献，预计本季度订单仍将非常强劲 [66] - 回答: 通信业务，特别是数据中心互连（DCI）产品，订单也非常强劲 [67] 问题: 关于行业磷化铟产能增加与供需平衡的展望 [68] - 回答: 预计供需在本日历年和下一日历年都不会恢复平衡，鉴于客户对规模扩展的磷化铟激光器需求预测，供需失衡可能持续很长时间 [69] 问题: 关于外部采购组件成本上升与长期协议（LTA）背景下的定价和毛利率考虑 [73] - 回答: 外部采购的EML等组件成本上升，但被内部磷化铟产能爬坡带来的好处所抵消，净影响是正面的 [74] - 回答: 市场磷化铟价格上涨使得内部自产的磷化铟更具价值优势 [75] - 回答: 公司继续看到优化定价的机会，尤其是在需求强劲的环境下 [75] - 补充回答 (CFO): 毛利率改善的关键因素包括产品投入成本降低、制造流程效率提升和良率改善，以及定价优化 [76][77] - 补充回答 (CFO): 与2024财年毛利率相比，已改善约470个基点，正朝着超过42%的长期目标迈进 [78] 问题: 关于6英寸磷化铟产能爬坡时间表、长期占比及相对同行的优势 [79] - 回答: 长期来看，新增产能几乎都是6英寸，预计到今年年底约一半的产能将是6英寸，并持续增长 [79] - 回答: 6英寸晶圆相比3英寸晶圆，能以不到一半的成本生产超过4倍的芯片，成本优势显著 [80] - 回答: 6英寸产能及其美国制造地点是客户选择公司的重要因素 [81] 问题: 关于内部自产磷化铟收发器的当前占比和长期目标 [84] - 回答: 历史上，大部分磷化铟激光器来自内部供应，随着6英寸产能爬坡，内部供应占比预计将随时间增长，但也会继续利用外部供应商以保障供应链弹性 [85][86] 问题: 关于OCS客户参与度从7家增至10家，及其应用工作负载 [87] - 回答: OCS的应用范围正在扩大，从最初的规模扩展网络部分，扩展到数据中心互连（DCI）和规模扩展网络内部 [88] - 回答: 市场规模评估已从约20亿美元上调至远高于20亿美元 [89] 问题: 关于马来西亚、越南等地收发器组装产能以及外包策略 [93] - 回答: 公司正在马来西亚（槟城新设施）和越南等地积极扩大收发器组装与测试产能 [94] - 回答: 如果内部制造能带来技术优势或成本结构优势，则选择内部制造；否则会考虑外包，公司对外包持开放态度 [95][96] 问题: 关于运营费用（OpEx）增长与营收增长的关系，以及出售慕尼黑业务的影响 [100] - 回答: 研发（R&D）投入将根据业务增长机会进行，目标是最大化长期增长，研发增长可能略低于营收增长 [102] - 回答: 运营杠杆的主要机会在于销售、一般及行政费用（SG&A），其长期目标是占营收的8% [103] - 补充回答 (CFO): 本季度研发费用同比增长16%，主要集中在数据中心和通信部门 [103] - 补充回答 (CFO): 销售、一般及行政费用占营收比例已实现环比和同比下降，正朝着8%的目标努力 [104] 问题: 关于工业业务（除半导体设备外）是否出现广泛复苏 [105] - 回答: 除半导体设备外，广泛的工业复苏尚早，但半导体设备订单的显著增长是明确的，预计将从6月季度开始推动工业业务营收环比增长 [106] 问题: 关于通信业务中多轨（Multi-Rail）产品的上市时间和内容机会 [110] - 回答: 多轨产品预计在今年下半年开始上量，目前已获得良好的设计订单 [110] - 回答: 通信业务（含DCI和传统电信）预计在3月季度和6月季度均实现环比增长 [111] 问题: 关于3D传感市场向多结（multi-junction）技术的过渡 [112] - 回答: 公司与苹果达成了新的重大合作协议，营收将从今年下半年开始产生，这是基于其在美国德克萨斯州谢尔曼的6英寸砷化镓生产线 [112][113] 问题: 关于6英寸磷化铟爬坡对毛利率的推动及长期毛利率目标 [116] - 回答: 本季度已开始看到6英寸生产带来的好处，该好处将在未来几个季度累积 [118] - 回答: 到今年年底，当一半内部产能转为6英寸时，可粗略理解为这部分产品的成本约为另一半（3英寸）的一半 [119] - 补充回答 (CFO): 实现长期超过42%毛利率目标的主要驱动力包括成本降低（含产品投入成本和良率改善）、定价优化、销量提升，但产品组合可能带来季度性波动 [120][121][122] 问题: 关于1.6T产品中EML与硅光子技术的混合，以及CPO机会对连续波激光器产能需求的影响 [123] - 回答: EML与硅光子技术的混合取决于客户应用需求，两者对公司财务影响差异不大，公司在这两种技术上均具备竞争优势 [124] - 回答: 公司正在扩大磷化铟产能以满足收发器需求，同时也在为高功率连续波激光器的未来需求扩大产能 [124]