纪要涉及的行业或公司 * 公司：顺网科技 [1] * 行业：边缘计算/云计算、电竞、游戏、网络广告、AI应用 [2][12][16] 核心观点与论据 1 边缘算力与云计算业务 * 边缘算力业务初见成效，采用与投资人合作的轻资产模式，资本开支相对可控 [2][5][6] * 通过提前采购等方式应对硬件涨价，消费级显卡领域涨幅温和，供应链影响不大 [2][6] * 业务源自网吧行业，通过存储上云及整体算力上云服务，为网吧和电竞酒店提供解决方案，并利用闲置算力进行租赁 [2][7] * 主要客户群体是C端用户，满足其高质量、低延迟的中重度游戏体验需求，硬件价格上涨导致玩家换机频次下降，更倾向于租赁计算资源 [2][7] * 新游戏（尤其是移动游戏）对硬件配置要求提高，吸引大量个人用户和小B客户使用顺网云平台 [7] * 个人开发者利用消费级显卡在顺网云平台进行AI推理和微调 [7][8] * 云计算业务主要面向C端，收费模式包括按小时、包时卡、周期卡等，包时越长价格越低 [9] * 业务毛利率较高，主要因网吧和电竞酒店等大客户承担了能耗和带宽等主要成本 [9] * 公司预计2026年将继续扩建算力，重点关注算力规模和收入扩张，而非短期利润 [2][10] * 杭州“算力券”政策不直接使公司受益，但会促进行业发展，吸引更多开发者使用高性价比的合作伙伴 [11][12] 2 游戏研发与IP合作 * 公司与B站合作开发手游《三国百将牌》，由顺网体系内孵化团队负责研发和出版，分成比例由B站统一发布 [3][14] * 与浙江闲趣互娱合作，针对传奇IP进行深度开发，公司主要负责PC端流量管理，通过电竞酒店和网吧等渠道深度挖掘用户资源 [3][14] * 预计这两项合作将在2026年为公司带来显著增量 [3][14] 3 网络广告业务 * 广告业务基于自身电竞场域流量，以CPT模式为主，面向游戏公司提供资源位展示 [12] * 受益于2025年网吧与游戏行业双景气，广告业务表现亮眼 [12] * 通过AI赋能与大数据分析，实现千人千面的精准投放，提高广告效果 [2][12] * 计划利用AI技术为客户提供全场景营销方案，包括线上展示、线下活动、赛事观赛等 [2][12] * 对2026年广告业务发展充满信心，计划通过提升广告效能的工具、手段和技术进一步优化营销方案，并顺应生成式引擎趋势为品牌提供服务 [13] 4 电竞赛事与展会 * 2026年ChinaJoy展会招商工作已启动，公司与BRICS峰会达成深度合作，预计展会覆盖范围将进一步扩张至泛娱乐领域 [15] * 电竞赛事（如全球电竞大会）将同期举办，整合ChinaJoy资源和品牌影响力，为游戏IP方及合作伙伴构建整体电竞赛事舞台 [15] 5 AI技术发展与行业合作 * 2026年AI应用相关领域将不断催生新变化，为边缘算力提供重要机遇 [16] * 云边端协同成为共识，边缘算力因能满足电竞等场景的毫秒级高时延要求而重要性凸显 [16] * 公司通过云电竞及云CT板等产品覆盖多层次时延需求，并可向其他场景延伸 [16] * 随着AI应用商业模式升级，用户单路算力价值提升，公司可利用现有闲置算力灵活调度以满足更多需求 [16] * 在AI时代，与其他公司的合作是互惠互利的，行业可能呈现赢家通吃局面，垂直领域应用可能选择与大型流量入口公司合作 [18][19] * 对于数据安全要求高的垂直领域，可能会采用项目制方式推进业务 [19] 6 公司人才与展望 * 公司积极推进AI相关人才的储备和激励，不排除使用各种现有手段激励核心新业务团队 [20] * 希望投资者2026年关注其在AI和算力相关业务上的推进，由于缺乏具体测算基数暂不提供详细指引 [21] * 对游戏及电竞行业的发展超出预期充满信心，期待通过后续信息披露展示发展前景 [21] 其他重要内容 * 关于游戏行业税率：公司认为近期关于提高税率的传言不太可能成真，因监管策略未发生重大变化，且过往政策更多关注用户保护和社会稳定，而非单纯基于营收调整税率 [4] * 算力规模：公司已公布拥有5万张显卡的自主可控算力规模，标志着边缘算力业务第一阶段取得初步成效 [5] * 商业模式影响：公司在电竞场景中的商业模式对其算力建设和应用场景拓展有重要影响，能覆盖更多场景并专项建设适用算力 [17]