财务数据和关键指标变化 - 2026财年第一季度营收为2.716亿美元，环比增长4%，同比增长24.5% [4][20] - 第一季度调整后每股收益为1.02美元，上一季度为0.94美元 [25] - 第一季度调整后毛利率为57.6% [21] - 第一季度调整后营业利润为7400万美元，环比增长10.4%，同比增长33.5% [23] - 第一季度调整后净利润为7820万美元，环比增长约9.6% [24] - 第一季度末现金及短期投资为7.68亿美元，净现金头寸超过2.68亿美元 [4][27] - 第一季度订单出货比为1.3:1，为自2021年第三季度以来的最高水平 [4][20] - 第一季度当季接单并出货的业务占总营收的23% [4] - 第一季度经营活动现金流为4290万美元，环比下降2670万美元，预计第二季度将超过6000万美元 [26] - 第一季度资本支出为1290万美元，预计2026财年全年资本支出在5000万至5500万美元之间 [26] - 第一季度应收账款为1.6亿美元，环比增加；存货为2.389亿美元，环比略有增加；存货周转率维持在1.9次 [25][26] - 预计第二季度营收在2.81亿至2.89亿美元之间，调整后毛利率在57%-59%之间，调整后每股收益在1.05至1.09美元之间 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数据中心业务：第一季度营收为8580万美元，环比增长约8%，创历史新高 [5] - 工业与国防业务：第一季度营收为1.177亿美元，环比增长2%，创历史新高 [5] - 电信业务：第一季度营收为6810万美元，环比增长3% [5] - 公司对数据中心业务全年增长预期从20%上调至35%-40% [5][17] - 预计第二季度数据中心业务将实现低至中双位数环比增长，电信及工业与国防业务将实现低个位数环比增长 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 按地域划分，美国国内客户营收约占第一季度总营收的45.6%，较前一季度及2025财年第一季度略有增长 [20] - 数据中心市场增长主要由800G和1.6T光模块及高速模拟产品驱动，超大规模企业的资本支出强劲 [5] - 国防市场创新加速，先进雷达、电子战和通信系统需求推动业务增长 [10] - 电信市场中，卫星宽带接入和直连手机机会强劲，多个低轨卫星网络处于规划阶段 [13] - 5G基站市场方面，全球市场预计在2026年保持平稳，但欧盟的“高风险供应商替换”计划可能带来长期增长机会 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是打造一流且多元化的半导体产品组合，以在三大目标市场获取更大份额 [19] - 数据中心产品组合正在扩展，支持NRZ、PAM4和相干调制，以及VCSEL、EML、硅光等多种技术 [6] - 公司路线图延伸至3.2T技术，未来产品将更针对共封装光学等高度集成架构进行优化 [9] - 在国防市场，公司提供从定制芯片设计到子系统解决方案的一站式支持，是美国主要国防OEM的首选供应商之一 [10][11] - 在5G市场，公司正在对下一代GaN4产品进行客户送样，并受益于一家竞争对手退出5G射频功率GaN市场带来的格局变化 [16][18] - 公司计划通过产品多元化、地域多元化和市场多元化来实现增长，目标是更快地将公司规模翻倍 [104][105] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司所有终端市场需求强劲，积压订单持续增加 [4] - 数据中心业务下半年营收预计将高于上半年 [34] - 国防业务持续增长，团队持续赢得大型集成电路、模块和子系统项目 [18] - 低功耗光学和低重定时光学在1.6T速率下受到关注，线性可插拔光模块的应用正从数据中心向电信前传等领域扩展 [7][36][95] - 卫星通信市场（包括商业和国防）预计将强劲增长，公司参与了所有主要低轨卫星星座项目 [43][58][62] - 有源铜缆和线性均衡器产品在扩展铜互连距离方面需求增长 [9][99] - 供应端在某些领域（如磷化铟材料）存在稀缺性，但整体定价环境理性，竞争激烈 [70][71] - 公司预计2026财年剩余季度毛利率将实现25-50个基点的连续季度改善 [21][49] 其他重要信息 - 公司计划在2026年3月中旬赎回2021年发行的可转换票据，本金价值为1.61亿美元 [27] - 公司欢迎Brian Ingram于2026年1月12日加入董事会 [30] - 公司成功推出了支持光纤侧带数据流的PCIe 6光芯片组，并扩展了PCIe 7均衡器产品组合 [10] - 公司正在增加制造产能以满足客户预测需求，并定位自身以支持超过200G/通道的下一代光接收器平台 [8] - 公司获得了价值5500万美元的卫星合同，生产计划于2026年下半年开始，因系统变更增加了新功能而被视为积极进展 [15][62] - 公司内部晶圆厂（包括RTP、Lowell和法国工厂）的产能和良率持续提升，是毛利率改善的因素之一 [21][52][55] - 公司不打算进行股票回购 [86] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 数据中心业务增长预期上调至35%-40%的信心来源是什么？[33] - 主要驱动力是1.6T产品，该领域活动最多、设计获胜最多，并正在转向量产 [34] - 数据中心业务拥有健康的积压订单，预计下半年营收将高于上半年 [34] - 除了基本预期外，还存在无法量化的上行潜力 [34] 问题: 公司如何从近封装光学或共封装光学的趋势中受益？[36] - 销售给CPO或NPO平台的产品与销售给可插拔模块的产品类似，如驱动器、跨阻放大器和光电探测器 [36] - 许多平台正快速转向硅光解决方案，这加大了对激光器和光电探测器芯片的需求 [36] - 公司的光电探测器具有竞争力，正在量产爬坡；连续波激光器已获得两家客户电性能确认，正处于认证阶段 [36] - CPO/NPO架构需要每芯片更多通道，公司在此复杂设计方面具备优势 [37] - 部分系统正转向相干调制和相干光，公司凭借在城域长距芯片方面的历史积累拥有强大设计能力 [38] 问题: 电信和工业与国防业务今年的增长前景如何？特别是考虑到竞争对手退出5G射频功率市场，电信业务何时能获得份额？[40] - 竞争对手退出是利好，但具体能转化多少市场份额尚不确定，可能需要1-2年时间显现 [41] - 5G市场变化相对缓慢，获得设计胜利到量产爬坡需要时间 [41] - 电信市场整体预计持平，但公司相信可以通过份额增长来实现增长 [42] - 卫星通信是电信领域的重要增长点，公司有一个低轨卫星项目将于2026年下半年投产，并有众多机会支撑2027年及以后的增长 [42][43] 问题: 如果产品组合向数据中心和更多光学组件倾斜，这对毛利率有何影响？[44] - 公司不提供全年指引，但预计电信业务今年可能实现高个位数或低双位数增长，低于去年的40%以上增速 [45][46] - 工业与国防业务去年增长近20%，今年可能增长15%-20% [47] - 公司整体内部增长目标在20%左右 [47] - 毛利率方面，预计将通过多种因素实现连续季度改善，包括产量提升和新产品引入，而非单一驱动因素 [49][56] 问题: RTP晶圆厂内部整合进展如何？对毛利率的贡献？[51] - 自收购以来，北卡罗来纳州RTP工厂的盈利能力每个季度都有所改善，体现在制造成本降低、良率提高、效率提升 [52] - 今年的毛利率改善将主要来自马萨诸塞州和法国工厂利用率的提升 [52] - RTP工厂的首要任务是提高产出（计划增加30%）并缩短生产周期 [53] - 将部分外包组件转为内部生产的好处尚未体现在损益表中，预计将在2027年及以后逐步实现 [53][54] - 法国工厂正在从3英寸向6英寸晶圆技术过渡，预计2026年6月完成认证，这将带来质量、效率和性能提升 [55] 问题: 卫星通信和有源铜缆这两个增长驱动因素的相对规模如何？[57] - 第一季度营收中尚未包含有源铜缆收入 [58] - 卫星通信市场（包括商业和国防）预计将强劲增长，公司有多个低轨卫星项目处于设计阶段 [58] - 公司通常不对外披露具体产品线或细分市场的规模数据 [59] 问题: 5500万美元卫星合同规模是否因系统变更而扩大？公司参与了哪些卫星项目？[61] - 系统变更增加了新功能，有望为该星座吸引新客户，对平台长期前景是积极的 [62] - 公司参与了所有主要低轨卫星星座项目，涉及微波、光学、地面站等多个领域，支持范围广泛 [62] - 该合同价值5500万美元，有可能额外增加2500万美元的订单 [63] 问题: 数据中心需求是否有区域差异？不同速率产品的过渡情况？[66] - 公司更关注数据速率差异而非地域分布 [66] - 数据中心营收很大部分来自400G及以上速率产品，其中1.6T应用增长最快 [66] - 公司仍支持25G/通道NRZ、50G/通道PAM4等传统产品，100G/通道PAM4业务稳固 [66] - 公司支持所有美国及国际超大规模企业 [67] 问题: 磷化铟供应和定价环境如何？[68] - 定价环境理性，竞争激烈，客户对价格敏感 [70] - 在某些领域存在供应稀缺，但公司供应链管理团队确保物料供应 [70] - 公司密切关注磷化铟等特殊材料的供应和潜在限制 [71] 问题: 强劲的订单出货比是否主要由数据中心驱动？数据中心业务的毛利率是否低于公司60%的目标？[73] - 订单出货比通常不按终端市场细分，但根据指引等信息，数据中心在12月季度的订单表现强劲 [74] - 数据中心业务的毛利率会因产品组合而异，公司管理整体产品组合的毛利率 [74] 问题: 线性可插拔光模块业务的进展和市场潜力？[76] - 公司对LPO非常乐观，目前与三家超大规模企业合作，处于不同生产阶段 [77] - LPO市场目前规模较小，预计未来1-2年仍将相对较小，但长期可能增长 [78] - 客户也在研究用于1.6T的200G/通道低重定时光学方案 [79] 问题: 1.6T增长中是否有市场份额增长的因素？[81] - 增长更多是市场整体增长的结果，而非单纯的市场份额增长，公司在所有领域都面临竞争 [82] - 关键增长驱动力包括200G/通道产品组合、光电二极管以及正在开发中的连续波激光器 [82][83] 问题: 赎回可转换票据对损益表的影响？资本回报计划？[84] - 用于结算的股份已计入完全稀释股数及第二季度指引中 [85] - 当前重点是完成3月中旬的1.61亿美元债务偿还，不考虑股票回购 [85][86] 问题: 对电信业务今年高个位数/低双位数增长的预期是否保守？[89] - 该预期考虑了去年40%的高基数，以及RAN市场整体平稳、卫星通信增长更多体现在2026年底及2027年等因素 [90] 问题: 1.6T速率下，线性可插拔光模块和低重定时光学哪种方案更可能实现？[91] - 客户正在评估两种方案，但从概率上看，低重定时光学更可能先实现，因为其ASIC能提供更多接口支持能力 [91] 问题: 连续波激光器的客户是模块制造商还是超大规模企业？[94] - 公司主要与模块制造商客户接触，这是进入市场的第一线，之后需要通过可靠性数据收集和超大规模企业的认证流程 [94] 问题: 线性可插拔光模块为何能应用于电信前传？[95] - 客户正在研究如何在下一代系统中使用光学器件以降低成本和复杂度，LPO的低延迟特性是其优势 [96] - 随着AI向网络边缘扩展，光互连将变得更加重要 [96] 问题: 线性均衡器产品的机会和经济效益如何？与有源铜缆相比？[99] - 线性均衡器可用于背板以补偿损耗，在400G/通道速率下应用前景广阔 [100] - 但总体来看，有源铜缆的市场机会更大，因为其用量更为庞大 [100] 问题: 未来几年哪些新产品将对营收产生最大影响？[102] - 公司的根本重点是高功率、高频率和高数据速率产品 [103] - 目标是更快地将公司规模翻倍，实现每股收益增长 [104] - 关键差异化在于产品、地域和市场的多元化战略 [105] 问题: 磷化铟产能增加的幅度和时间表？光学器件在数据中心业务中的占比？[107] - 出于竞争原因，不披露具体的产能增加幅度 [108] - 磷化铟光电探测器业务增长迅速，但公司不披露按技术或产品线划分的营收数据 [108] - 数据中心业务在产品系列、数据速率和客户方面均呈现多元化 [109] 问题: 低轨卫星业务中，单颗卫星的平均内容价值是多少？从公司确认收入到卫星发射之间的时间差有多久？[111] - 公司在向客户发货时确认收入，不等待卫星发射 [112] - 单颗卫星的内容价值差异很大，取决于具体设计和公司参与程度 [112][113] - 从收入确认到卫星发射的时间差通常为数月，但具体情况因项目而异，难以准确对应 [115][116]