产业链一体化战略布局 - 公司围绕复合肥上游氮、磷资源拓展，打造氮、磷一体化产业链以增强协同效应、成本控制与抗风险能力 [2] - 氮产业链方面，依托盐矿形成“盐—碱—肥”一体化，并正在推进应城70万吨合成氨改扩建项目以提升原料自给能力 [2] - 磷产业链方面，依托磷矿打造“磷矿—磷酸—磷复肥/磷酸铁”产业链，推进雷波磷矿采矿项目及宜城磷化工绿色循环产业项目以提升自给水平与产品附加值 [2][3] 磷矿资源储备 - 公司在四川雷波县拥有三宗磷矿，合计资源储量约5.49亿吨 [4] - 阿居洛呷磷矿储量1.39亿吨，正在进行290万吨/年采选工程建设 [4] - 牛牛寨东段磷矿储量1.81亿吨，正在推进400万吨/年采矿工程建设 [4] - 牛牛寨西段磷矿储量2.29亿吨，处于“探转采”阶段 [4] - 公司参股49%的四川马边二坝磷铅锌矿磷矿储量为2927.10万吨，正进行复工复产准备 [4] 磷酸产业链与产能 - 公司依托湿法磷酸工艺，建成从湿法磷酸到精制磷酸、水溶性磷酸一铵、工业级磷酸一铵、磷酸铁及复合肥的完整产业链 [5] - 湿法磷酸配套硫酸产能，已建成硫精砂制酸年产能135万吨与硫磺制酸年产能160万吨，合计硫酸年产能295万吨 [5] - 宜城基地磷化工绿色循环产业项目（一期）中，年产60万吨硫磺制酸项目已投产，20万吨磷系阻燃剂进入试生产，15万吨纯铁法磷酸铁及15万吨食品级精制磷酸正按计划推进 [5] 黄磷业务与成本展望 - 公司在雷波基地拥有年产能6万吨黄磷，产品目前以外售为主 [6] - 黄磷下游应用于农药、新能源电池、磷系阻燃剂等领域 [6] - 随着雷波磷矿项目投产，使用自采磷矿石生产黄磷有望降低其生产成本，提升盈利水平 [7]