行业竞争格局 - 中国染料产量约占世界总产量的70%-75% [1] - 国内染料行业集中度较高，主要产区为浙江、江苏、山东 [1] - 分散染料主要生产企业包括浙江龙盛、闰土股份、吉华集团、安诺其 [1] - 活性染料主要生产企业包括闰土股份、浙江龙盛、锦鸡股份，印度也有相当规模产能 [1] - 染料行业为充分竞争行业，境内外产能增加导致市场竞争有加剧迹象 [1][2] 公司2025年度业绩 - 预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为60,000万元-70,000万元，同比增长181.05%-227.89% [2] - 预计2025年度扣除非经常性损益的净利润为27,000万元-37,000万元，同比增长26.75%-73.70% [2] 产品价格与原料 - 分散染料重要原料还原物价格近两年在低位运行，元月下旬开始上涨 [2] - 截至目前，还原物市场报价约为50,000元/吨 [2] - 染料产品价格由市场供需及原料价格等因素决定，公司采取价格跟随策略 [2] - 因还原物价格上涨，公司分散染料黑价格近期已累计上涨约3,000元/吨 [2] 公司产能与产业链 - 公司还原物年产能约为8,000吨，产量大部分自用，以配套公司分散染料生产 [2] - 公司实施“后向一体化”策略，向上延伸产业链，布局了还原物等关键中间体产能 [2] - 公司产业链已形成从热电、蒸汽、氯气、烧碱，到中间体、滤饼、染料的完善体系 [2]