2025年整体业绩与财务表现 - 2025年净利润预计亏损，主要受房地产市场整体行情影响，基于审慎原则计提资产减值及合作项目投资损失增加 [2] - 公司经营整体平稳，多元化盈利结构夯实基本面，现金流管理稳健 [2] - 通过优化融资结构、置换高息贷款，融资成本持续下降 [2] 房地产开发业务 - 将房地产开发业务的风险防控放在首位，2025年以来采取差异化销售策略加速库存去化和资金回笼 [2] - 重点聚焦长三角、粤港澳大湾区等核心区域的优质项目，优先保障现金流安全 [2] - 通过优化推盘节奏、灵活调整定价策略，核心城市项目去化效率显著提升 [2] - 未来将持续跟踪行业政策窗口，把握结构性机会，加快项目去化，同时严格控制新增投资 [2] 仓储物流业务（宝湾物流） - 2025年上半年实现营业收入9.2亿元 [3] - 在行业平均出租率下滑背景下，仓库平均使用率仍保持91.1%的高位 [3] - 当前市场整体需求复苏节奏偏缓，企业租赁策略趋于谨慎，项目间竞争压力不减，租金延续下行态势 [3] - 随着新增供应压力缓释、消费市场复苏及制造业对高标准仓储需求释放，部分核心城市租金有望率先企稳并温和回升 [3] 资产证券化（REITs）与资本运作 - 公司高度重视资产证券化，推进“募投建管退”闭环管理，已形成物流基金、公募REITs等多层次资本运作体系 [3] - 华泰宝湾物流REIT自上市以来运营优异，2025年获评“公募REITs年度杰出项目”，目前正推进扩募 [3] - 扩募拟购入成都、西安、宁波、青岛等地的优质宝湾物流园区资产 [3] - 宝湾物流联合招商致远资本、深圳担保集团设立5.46亿元物流基金，并完成宝湾江门鹤山园区资产交割，为后续资产证券化奠定基础 [3]