财务数据和关键指标变化 - 2026财年第一季度营收为2.716亿美元，环比增长4%，同比增长24.5% [5][22] - 第一季度调整后每股收益为1.02美元，上一季度为0.94美元，季度每股收益首次超过1美元 [26] - 第一季度调整后毛利润为1.565亿美元，毛利率为57.6% [23] - 第一季度调整后营业利润为7400万美元，环比增长10.4%，同比增长33.5%，创下新纪录 [24] - 第一季度调整后净利润为7820万美元，环比增长约9.6% [25] - 第一季度末现金及短期投资为7.68亿美元，净现金头寸超过2.68亿美元 [5][28] - 第一季度订单出货比为1.3，为自2021年第三季度以来的最高水平，当季预订并出货的订单占总营收的23% [5][22] - 第一季度应收账款为1.6亿美元，存货为2.389亿美元，存货周转率稳定在1.9次 [26][27] - 第一季度经营活动现金流为4290万美元，资本支出为1290万美元 [27] - 预计2026财年全年资本支出在5000万至5500万美元之间 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工业与国防：第一季度营收为1.177亿美元，环比增长2%，创下纪录水平 [6] - 数据中心：第一季度营收为8580万美元，环比增长约8%，创下纪录水平 [6] - 电信：第一季度营收为6810万美元，环比增长3% [6] - 预计数据中心业务在2026财年将实现35%-40%的同比增长，此前预期为20% [6][18] - 预计电信业务在2026财年可能实现高个位数至低双位数增长，而工业与国防业务增长可能在15%-20%之间 [46][47] 各个市场数据和关键指标变化 - 按地域划分，美国国内客户营收约占第一季度总营收的45.6% [22] - 数据中心市场增长强劲，主要受800G和1.6T光模块及高速模拟产品需求驱动，超大规模企业的资本投资依然强劲 [7] - 电信市场中，卫星宽带接入和直接到蜂窝的机遇依然强劲，低地球轨道卫星网络计划数量持续增长 [15] - 工业与国防市场，特别是国防领域，存在许多增长机会，先进雷达、电子战和新通信系统需求推动创新加速 [11][12] - 5G宏基站市场，公司持续获得新业务，但整体无线接入网市场预计在2026年将保持平稳 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是打造一流且多元化的半导体产品组合，以在三大聚焦市场中获取更大份额 [20] - 数据中心战略包括扩展产品组合，支持NRZ、PAM4和相干调制，以及VCSEL、EML和硅光子等多种光学传输技术 [8] - 正在扩大制造产能以满足客户预测需求，并定位自身以支持下一代超过200G每通道的光学接收器平台 [9] - 产品路线图延伸至3.2T技术，并日益针对共封装和高度集成架构进行优化 [10] - 在国防市场，公司是许多美国大型国防原始设备制造商的首选供应商，并致力于扩大在欧洲的业务和品牌影响力 [12] - 在5G市场，一家竞争对手退出射频功率氮化镓市场，公司希望通过加强设计团队和加速产品开发来抓住机遇 [19][41] - 公司通过结合专有核心技术与微波系统工程能力，在客户项目设计周期早期介入，提供从芯片设计到子系统的交钥匙支持 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对数据中心机会感到兴奋，并将年度增长预期从20%上调至35%-40% [18] - 数据中心下半年的营收出货量预计将强于上半年 [34] - 低功耗光学和低功耗线性中继器在1.6T速率下受到关注，公司正在支持客户利用其优势 [9] - 卫星通信市场是一个增长市场，公司参与了所有主要低地球轨道星座项目，预计该业务将在2027年及以后实现增长 [43][62] - 国防市场的创新步伐正在加快，无论是传统国防巨头还是新兴的灵活国防公司 [12] - 预计2026财年剩余季度毛利率将实现25-50个基点的连续季度改善 [23] - 预计第二季度营收在2.81亿至2.89亿美元之间，调整后毛利率在57%-59%之间，调整后每股收益在1.05至1.09美元之间 [30] - 预计第二季度数据中心将实现低至中双位数的环比增长，电信及工业与国防将实现低个位数的环比增长 [30] 其他重要信息 - 公司获得了价值5500万美元的卫星合同，生产计划于2026年下半年开始，延迟主要由客户卫星系统变更导致 [16] - 公司已成功推出支持光纤侧带数据流的PCIe 6光学芯片组，并扩展了带有新PCIe 7均衡器的产品组合 [11] - 公司计划在2026年3月中旬赎回2021年发行的可转换票据，支付1.61亿美元本金现金，并以普通股结算任何转换溢价 [28] - 公司欢迎Brian Ingram于1月12日加入董事会 [30] - 公司正在升级和增强生产与工程设备、设施，并在需要的地方扩大产能 [27] - 公司的法国工厂正在将其技术从3英寸晶圆过渡到6英寸晶圆，目标是在2026年6月前完成所有工艺的认证并投入生产 [54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：数据中心年度展望上调至35%-40%的信心来源是什么 [33] - 回答：关键驱动因素是1.6T产品，该领域活动最多、设计获胜最多并正在转向量产，公司拥有健康的积压订单，预计下半年表现将强于上半年，且有未量化的上行潜力 [34] 问题：MACOM将如何从近封装或共封装光学的转变中受益 [37] - 回答：销售给共封装或近封装平台的产品与销售给可插拔模块的产品非常相似，公司具有竞争力的光电探测器正在量产中，连续波激光器也取得了快速进展，目前有两家客户确认其电性能符合要求，正在进入资格认证阶段，此外，架构转向更多通道和更小尺寸，公司在此类复杂芯片设计方面拥有优势，部分系统正转向相干调制，公司凭借在城域长距离芯片方面的历史积累拥有强大的设计能力 [37][38] 问题：电信和工业与国防板块今年的增长前景如何，特别是考虑到竞争对手退出5G射频功率市场 [40] - 回答：竞争对手退出是一个机会，但转化为市场份额可能需要1-2年时间，公司目标是加强设计团队、加速产品开发并更积极地开拓市场，5G市场本身增长平缓，公司相信可以通过份额增长来实现增长，卫星通信是另一个重要增长领域，有一个低地球轨道项目将在2026年下半年投入生产，预计将为2027年及以后带来增长 [41][42][43] 问题：数据中心业务增长是否包含市场份额增长，特别是在1.6T模拟组件方面 [81] - 回答：增长更多是市场整体增长的结果，而非单纯的市场份额增长，公司面临各方的竞争，增长是时机、客户支持和新产品共同作用的结果，200G每通道产品组合和光电二极管是关键的成长动力，公司拥有市场上顶级的200G光电探测器，并正在开发更高速的产品，此外，两家客户对公司用于硅光子解决方案的连续波激光器感到兴奋，这将是新的市场份额获取点 [82][83] 问题：数据中心业务毛利率是否低于公司60%的整体目标 [73] - 回答：公司管理的是一个产品组合，各业务毛利率会有所不同，预计的25-50个基点季度毛利率改善是由多项因素共同推动的，包括销量增长和全业务线的新产品引入 [49][74] 问题：RTP工厂内部化及产品内包的进展如何，对毛利率的贡献 [51] - 回答：自收购RTP工厂以来，其盈利能力每个季度都在逐步改善，今年的毛利率改善将主要围绕提高马萨诸塞州工厂和法国工厂的利用率，北卡罗来纳州工厂的主要目标是提高30%的产出，并通过缩短周期时间来实现，将目前外包的组件内包的好处预计将在2027年及以后逐步体现，因为需要经历产品设计周期 [52][53] 问题：有源铜缆和卫星通信这两个增长驱动因素的相对规模如何 [56] - 回答：第一季度营收中尚未包含有源铜缆收入，卫星通信是一个增长市场，包括商业和军事领域，预计该业务将在2027年实现良好增长，公司通常不对外公布具体产品线或细分市场的规模数据 [57][58][59] 问题：5500万美元卫星合同规模是否因系统变更而扩大，以及公司参与的卫星项目广度 [61] - 回答：系统变更增加了新功能，可能会为该星座带来新客户，从长期看是积极的，公司参与了所有主要低地球轨道星座项目，涉及微波、卫星间通信、光学和地面站等多个领域，支持范围从窄范围到全方位不等 [61][62] 问题：数据中心需求是否存在区域差异或不同速率间的过渡节奏差异 [66] - 回答：更关注数据速率差异，数据中心营收的很大部分来自400G及以上速率的产品，其中增长最快的是1.6T应用，公司也继续为传统数据中心提供服务，支持所有美国及国际超大规模企业 [66][67][68] 问题：供应链状况和定价环境如何，特别是磷化铟的供应 [69] - 回答：定价环境理性，市场竞争激烈，客户对价格敏感，在某些供应稀缺的领域，公司不会轻易降价，供应链团队在确保供应方面表现出色，特别是对于磷化铟等特殊材料，公司始终关注其可用性和潜在限制 [70][71] 问题：强劲的订单出货比是否主要由数据中心驱动 [73] - 回答：通常不按终端市场细分订单出货比，但根据指引和其他信息，数据中心在12月季度的订单表现确实相当强劲 [74] 问题：低功耗光学业务的进展和市场潜力如何 [77] - 回答：对低功耗光学非常乐观，目前有三家超大规模企业采用，公司正处于与它们合作的不同生产阶段，该市场目前规模尚小，预计未来1-2年内仍将保持相对较小规模，但长期可能增长，客户也在评估1.6T速率下的低功耗线性中继器方案 [78][79] 问题：可转换票据结算和资本回报计划的影响 [84] - 回答：与票据结算相关的股份已计入完全稀释股数及第二季度指引，公司当前主要重点是完成3月中旬的1.61亿美元债务偿还，暂不考虑股票回购 [86][87] 问题：电信业务今年高个位数至低双位数增长的预期是否保守 [89] - 回答：考虑到去年该业务增长了40%，基数较高，且无线接入网市场整体平稳，卫星通信项目的增长更多体现在2026年底和2027年，因此目前低于10%的预期是合理的 [90] 问题：1.6T速率下，低功耗光学和低功耗线性中继器哪种方案更可能实现 [91] - 回答：客户正在同时评估两种方案，但从概率上看，低功耗线性中继器更可能首先实现，因为专用集成电路本身能提供更多接口支持能力，低功耗光学方案仍需更多工作 [91] 问题：连续波激光器的客户是模块制造商还是超大规模企业 [94] - 回答：主要与模块制造商合作，这是进入市场的第一线，需要先确保模块级性能良好并收集足够的可靠性数据，然后客户会向超大规模企业提交产品变更通知以将公司纳入合格供应商名单，目前处于早期阶段，但已取得关键进展 [95] 问题：低功耗光学在前传应用中的潜力 [96] - 回答：客户正在研究如何降低网络连接的成本和复杂性，低功耗光学能带来此益处，公司正与多家客户进行设计和试验，以验证其在系统中的可行性，其低延迟特性对实时传输有吸引力，随着人工智能向网络边缘扩展，光学互连将变得更加重要 [97] 问题：线性均衡器在背板应用中的潜力及与有源铜缆的经济性比较 [100] - 回答：在背板中添加线性均衡器引起了众多客户的兴趣，特别是在向400G每通道速率演进时，均衡器对于补偿损耗和接口问题将非常重要，但总体来看，有源铜缆的架构性机会和用量规模预计将更大 [101][102] 问题：未来几年对营收影响最大的新产品是什么 [104] - 回答：公司的根本重点是高功率、高频率和高数据速率产品，战略目标是以合理的复合年增长率将公司规模扩大至20亿美元，并实现每股收益翻倍，这意味着专注于非商品化的差异化产品，并坚持市场多元化，这是公司与许多专注于数据中心磷化铟组件的公司的关键区别 [105][106] 问题：磷化铟产能扩张的幅度和时间安排，以及光学器件在数据中心业务中的重要性 [108] - 回答：出于竞争原因，不披露具体的产能增加数量，但磷化铟光电探测器业务增长迅速，增加产能是重点工作，数据中心业务本身是多元化的，包含跨阻抗放大器、驱动器、组合芯片、光电探测器，并即将增加激光器，公司也在研究针对计算侧网络的产品 [109][110] 问题：低地球轨道卫星业务中，每颗卫星的平均美元含量以及收入确认与卫星发射之间的时间差 [113] - 回答：公司在向客户发货硬件时确认收入，不等待卫星发射，每颗卫星的美元含量差异很大，取决于卫星构造，公司以多种模式与所有主要星座合作，从晶圆代工到整个子系统设计，从发货到发射的时间差通常为数月，但具体情况因项目而异，难以一概而论 [114][115][117]