财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额同比增长3% 两个业务部门均实现增长[7] - 第二季度毛利润同比增长1% 但受到意外费用影响[4][7] - 第二季度调整后EBITDA利润率下降 主要受专业科技解决方案部门较高期间费用影响[4][7] - 公司上半年毛利率接近14% 调整后EBITDA利润率超过4.6%[11] - 公司更新全年指引 预计全年收入在30亿至31亿美元之间 调整后EBITDA在1.4亿至1.5亿美元之间[11] - 全年自由现金流预期维持在至少8000万美元[12] - 第二季度末现金约为8300万美元 净债务杠杆率约为0[9] - 第二季度调整后资本回报率为11.9% 上半年为13.3%[10] - 第二季度股票回购总额为1800万美元 剩余授权额度为1.79亿美元[10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 专业科技解决方案部门：净销售额同比增长3% 环比增长4% 毛利润同比增长1%[8] - 专业科技解决方案部门：较高期间费用（包括货运成本和产品组合）使毛利率下降约30个基点[8] - 专业科技解决方案部门：来自经常性收入的毛利润占比增长至约18% 得益于Advantix和DataXoom的收购贡献[9] - 专业科技解决方案部门：调整后EBITDA利润率为2.8% 较高期间费用对该利润率的影响约为60个基点[9] - Intelisys与咨询部门：净销售额同比增长3% 符合预期[9] - Intelisys与咨询部门：年度净账单额增至约28.5亿美元[9] - Intelisys与咨询部门：毛利润同比增长3% 调整后EBITDA利润率为41%[9] - Intelisys与咨询部门：新订单增长速度快于当前账单收入 投资策略正在推动新订单增长[5] 各个市场数据和关键指标变化 - 巴西市场：第二季度有机销售额同比下降9%[28] - 巴西市场：面临市场挑战 但管理团队通过控制费用、管理库存和引入新供应商来应对[29] - 巴西市场：历史上毛利率和盈利能力高于公司平均水平[30][32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布成立新的融合通信销售团队 将ScanSource通信产品与Intelisys产品和服务统一起来[4] - 新团队旨在加强合作伙伴协同 扩大钱包份额 并将ScanSource定位在融合生态系统的中心[5] - 公司战略核心是帮助渠道合作伙伴提供创新的融合解决方案 通过执行战略计划推动有机净销售额和自由现金流增长[6] - 公司三年战略目标包括增加经常性收入对毛利润的贡献、扩大盈利能力、提供强劲自由现金流并进行审慎的资本配置[10] - 公司继续探索收购机会 以扩展技术栈和能力 为合作伙伴生态系统创造额外价值[11] - 在技术解决方案分销商领域 市场竞争激烈 公司认为竞争对手的收购活动已放缓 目前重点转向有机增长[44] - 公司专注于新订单增长 认为这是获取市场份额和改善价值主张的关键指标[44][45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 专业科技解决方案部门增长慢于预期 主要原因是大型交易被拆分为较小部分 导致开票延迟[16] - 管理层对下半年大型交易恢复有信心 依据来自销售团队与合作伙伴及供应商的沟通和调查[17] - 内存问题可能影响供应商 涉及价格和潜在短缺 但目前对指引的影响不显著[24] - 公司业务（特别是专业科技业务）难以预测 订单当日进当日出 没有传统积压[51] - 全年指引的下调主要反映上半年表现 预计下半年将实现增长 并为2027年建立势头[52] - 下调指引主要是由于大型交易推迟而非损失 自由现金流预期得以维持[58] - 公司三年战略目标仍然完好 管理层和董事会对长期目标保持信心[60][62] 其他重要信息 - 公司完成了一项新的5年期信贷安排 以支持其战略目标和资本优先事项[7] - 公司对收购DataXoom等带来的贡献感到满意 它们增强了渠道能力和战略计划[10] - 在Intelisys业务中 新订单转化为账单收入通常需要大约6-15个月的时间[66] - 公司专注于新订单增长的投资 并相信能获得良好的投资回报率[67] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于期间费用的更多细节以及其是否会延续到下半年[14] - 回答: 费用主要与产品组合和货运费用有关 影响了毛利率 此外还有针对特定客户的坏账准备 管理层认为这些更多是期间性因素[14] 问题: 关于科技部门增长慢于预期的具体原因[16] - 回答: 主要原因是大型交易被拆分成较小部分并延迟开票 这影响了硬件业务 调整后的指引隐含了对大型交易恢复的预期[16] 问题: 对大型交易恢复的信心来源[17] - 回答: 信心基于内部销售团队从合作伙伴和供应商处收集的信息 以及合作伙伴对日历年的展望调查 合作伙伴通常拥有较好的短期信息[17] 问题: 内存问题对客户价格和供应的影响[22] - 回答: 供应商表示内存问题将产生影响 但近期影响尚不明确 可能涉及价格和短缺 公司已基于当前所知调整指引 但目前影响不显著[24] 问题: Intelisys业务重组后 销售增长是否会在2026年下半年加速[25] - 回答: 公司增加了销售能力而非重组 新订单增长快于账单收入 这得益于一年多前的人事安排 预计势头将继续 增长将加速[25][26][27] 问题: 巴西市场下滑9%的原因[28] - 回答: 没有具体原因可指 但希望市场复苏 这是一个市场状况问题 管理团队正在其可控范围内采取措施[29] 问题: 巴西市场的利润率情况[30] - 回答: 巴西市场毛利率高于公司平均水平 且很多能转化为净利润[30][32] 问题: 新成立的统一通信团队如何运作 与之前有何不同[35] - 回答: 过去 专业部门的销售团队只销售硬件 云服务需求需转给Intelisys团队 现在一个团队可以同时销售硬件和云产品 方便了合作伙伴并增加了销售机会[35][36] 问题: 新团队架构是否会影响分部报告[37] - 回答: 分部报告将保持不变 这主要是管理架构和市场策略的调整[37] 问题: 下调指引主要是由于大型交易缺失还是潜在产品短缺[43] - 回答: 指引调整主要与大型交易相关 而非短缺影响[43] 问题: 技术解决方案分销商市场的竞争环境是否改善[44] - 回答: 市场竞争依然激烈 竞争对手的收购活动已放缓 重点转向有机增长 公司专注于新订单增长以获取市场份额[44][45] 问题: 与年初计划相比 导致下调指引的关键差异领域是什么[49][51] - 回答: 业务难以预测 特别是专业科技业务 回顾年初 可能应该将上半年预期设低一些 预计下半年将实现增长 并为下一年建立势头[51][52] 问题: 关于下调指引的幅度考量以及如何维持自由现金流预期[56] - 回答: 基于客户信息和历史上下半年业绩比例（约各占一半）来建立信心 大型交易更多是推迟而非取消 因此维持自由现金流预期 这得益于商业模式的改变和对团队能力的信心[57][58] 问题: 股价低于账面价值是否提升股票回购的优先级[59][60] - 回答: 管理层和董事会专注于三年目标 这些目标仍然完好 增长需要有机和无机结合 股票回购授权仍有1.79亿美元 上半年已回购约4000万美元 策略未变[60][61][62] 问题: Intelisys业务中新订单增长快于账单收入的动态及其影响[64][65] - 回答: 由于几年前TSD行业出现市场份额争夺和利润率压力 公司开始关注新订单指标 新订单转化为账单通常有6-15个月的延迟 因此新订单增长预示着未来收入[65][66] - 回答: 难以量化影响 但公司继续投资于新订单增长 是基于对良好投资回报率的信心 这与三年目标一致[67]