财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额同比增长3% 两个业务部门均实现增长[7] - 第二季度毛利润同比增长1% 但受到特殊期间费用影响[4][7] - 第二季度调整后EBITDA利润率下降 主要受专业科技解决方案部门约60个基点的高额期间费用影响[8] - 公司上半年调整后EBITDA利润率超过4.6% 毛利润率接近14%[10] - 公司更新全年指引 预计收入在30亿至31亿美元之间 调整后EBITDA在1.4亿至1.5亿美元之间[10] - 全年自由现金流预期维持至少8000万美元[11] - 第二季度末现金约为8300万美元 净债务杠杆率约为0[8] - 第二季度调整后资本回报率为11.9% 上半年为13.3%[9] - 第二季度股票回购总额为1800万美元 剩余授权额度为1.79亿美元[9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 专业科技解决方案部门：净销售额同比增长3% 环比增长4% 毛利润同比增长1%[7] 该部门调整后EBITDA利润率为2.8%[8] 来自经常性收入的毛利润占比提升至约18%[8] - Intelisys与咨询部门：净销售额同比增长3% 符合预期[8] 年度净账单额增至约28.5亿美元[8] 毛利润同比增长3% 调整后EBITDA利润率为41%[8] - 专业科技解决方案部门增长慢于预期 主要因大额交易被拆分为小额且开票延迟[5][15] - Intelisys部门新订单增速快于当前账单收入增速 投资策略正在推动新订单增长[5] 各个市场数据和关键指标变化 - 巴西市场有机销售额同比下降9% 市场环境充满挑战[28][29] - 巴西市场毛利率高于公司平均水平 且能有效转化为净利润[31][32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布组建新的融合通信销售团队 整合ScanSource通信产品与Intelisys产品及服务 以抓住硬件、云和客户体验技术加速融合的机遇[4] - 新团队旨在加强合作伙伴协同 扩大钱包份额 并将ScanSource置于融合生态系统的中心[5] - 公司战略核心是帮助渠道合作伙伴提供创新的融合解决方案 通过执行战略计划推动有机净销售额和自由现金流增长[6] - 公司三年战略目标包括：增加经常性收入对毛利润的贡献、扩大盈利能力、提供强劲自由现金流、进行审慎的资本配置[9] - 公司继续探索并购机会 以扩展技术栈和能力 为合作伙伴生态系统创造额外价值[9] - 在技术解决方案分销商领域 竞争依然激烈 但竞争对手的收购活动已放缓 行业焦点转向有机增长[44] - 公司相信通过专注于新订单增长 能够从其他TSD手中夺取市场份额[44][45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对下半年增长持乐观态度 预计下半年将出现增长 并以此为基础为2027年建立势头[11][51] - 内存供应问题可能对供应商产生影响 涉及价格和潜在短缺 但目前对指引的影响不显著[23][24] - 专业科技解决方案业务难以预测 因其订单即日下达即日发货 没有传统积压订单[50] - 公司更新全年指引是基于上半年表现 并预期下半年大额交易将增加[11][51] - 对Intelisys业务的前景表示乐观 新订单的快速增长预示着未来的收入增长[26][27] 其他重要信息 - 期间费用包括货运成本、产品组合影响以及针对特定客户的坏账准备金 管理层认为这些更多是期间性费用[7][14] - 收购Advantix和DataXoom为专业科技解决方案部门的经常性收入毛利润做出了积极贡献[8] - 公司已完成新的5年期信贷安排 以支持其战略目标和资本优先事项[7] - Intelisys合作伙伴社区经历了一段时间的老化 许多合作伙伴出售了其代理业务 但这一趋势已有所减弱[26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于期间费用的更多细节以及其是否会延续到下半年[14] - 回答: 期间费用主要包括产品组合和货运费用导致的毛利率下降 以及针对特定客户的坏账准备金 公司认为这些更多是期间性费用[14] 问题: 关于科技部门增长慢于预期的具体原因[15] - 回答: 主要原因是大型交易被拆分成较小部分且开票延迟 这同样是硬件业务面临的挑战 调整后的指引隐含了大额交易需要恢复的预期[15] 问题: 对大额交易恢复的信心来源[16] - 回答: 信心基于对合作伙伴社区的调查以及从销售团队和供应商处获得的信息 合作伙伴通常拥有良好的短期信息 公司相信大额交易将继续发生 但可能分散在不同季度[16] 问题: 内存问题对定价和供应的影响[23] - 回答: 供应商表示内存问题将产生影响 但近期影响尚不明确 可能涉及价格和短缺问题 公司已基于当前认知调整指引 但目前该问题在指引中影响不显著[24] 问题: Intelisys业务重组后 下半年销售是否会加速[25] - 回答: 公司更侧重于增加销售能力而非重组 新订单增长快于账单收入 这预示着明年的表现 公司已从一年前实施的措施中受益 预计增长将继续加速[25][26][27] 问题: 巴西市场下滑的原因[28] - 回答: 没有具体原因可指 但希望市场复苏 巴西分销板块目前市场环境充满挑战 但管理团队在可控范围内积极管理[29][30] 问题: 新融合通信团队的运作方式及与过去的区别[35] - 回答: 过去 硬件销售和云服务销售由不同团队负责 导致销售线索需要转介 新团队将统一服务合作伙伴 销售Intelisys产品和专业硬件产品 使合作伙伴更容易开展业务 并为硬件销售人员提供更多销售机会[35][36] 问题: 新团队架构是否会影响分部报告[37] - 回答: 分部报告将保持不变 此次调整主要是管理架构和市场策略的调整[37] 问题: 下调指引主要是由于大额交易缺失还是潜在产品短缺[43] - 回答: 指引调整主要与大额交易相关 而非短缺影响[43] 问题: TSD市场竞争环境是否有所改善[44] - 回答: TSD领域竞争依然激烈 竞争对手的收购活动已放缓 现在所有TSD都面临有机增长的压力 公司专注于新订单增长 相信这将带来市场份额的变化[44][45] 问题: 与年初计划相比 导致下调指引的最大差异领域是什么[49] - 回答: 业务本身难以预测 回顾8月份 公司曾预期下半年表现会更强劲 当前指引显示下半年将实现温和的同比增长 并以此为基础为2027年建立势头[50][51] 问题: 关于下调指引的幅度以及如何维持自由现金流预期[55] - 回答: 基于历史上下半年业绩占比以及客户信息 公司对下半年实现温和增长有信心 大额交易更多是延迟而非消失 对商业模式的信心使公司相信即使在低个位数增长下 也能实现至少8000万美元的自由现金流[57][58] 问题: 股价低于账面价值是否会影响资本配置优先级 是否会提升股票回购[59] - 回答: 公司的三年战略目标仍然完好 增长需要有机和无机方式结合 股票回购授权仍有1.79亿美元 上半年已回购约4000万美元 策略未变 公司希望投资者关注三年战略目标和公司将保持的强劲盈利能力[60][62][63] 问题: Intelisys账单收入滞后于新订单的动态变化及原因 如何量化其影响[64] - 回答: 几年前由于私募股权进入导致TSD行业出现市场份额争夺和利润率压力 公司开始关注新订单以反映真实市场增长 新订单转化为账单收入通常有6-15个月的延迟 因此新订单增长是未来收入的先行指标[65][66] 公司继续投资于Intelisys和新订单增长 是基于对投资回报率的信心 并与三年目标保持一致[67]