财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收为2.105亿美元，同比增长2330万美元，增幅为12% [19] - 第二季度综合毛利润为1310万美元，同比增长21% [19] - 第二季度综合毛利率为6.2%，高于去年同期的5.8% [20] - 第二季度每股收益为亏损0.03美元，其中包括一项特殊问题带来的0.13美元负面影响，去年同期每股亏损为0.20美元 [9][23] - 第二季度调整后EBITDA为240万美元，较去年同期的亏损220万美元改善460万美元 [24] - 第二季度净亏损为90万美元，较去年同期的净亏损550万美元大幅收窄 [23] - SG&A费用为1510万美元，同比下降13%，主要由于组织重组带来的成本削减以及基于股票的薪酬费用减少 [22] - 公司重申全年营收指引为8.75亿至9.25亿美元，并预计将在下半年恢复盈利 [9][19][28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 存储和热解决方案部门：营收占比47%，第二季度营收为9990万美元，高于去年同期的9550万美元，增长主要由液化天然气和液化石油气项目驱动，但被原油项目量减少部分抵消 [24] 该部门毛利润为480万美元，同比下降250万美元，毛利率为4.8%，低于去年同期的7.6%，主要受一项360万美元的负面调整影响 [20][25] - 公用事业和电力基础设施部门：营收占比36%，第二季度营收为7540万美元，同比增长1430万美元，增幅为23% [26] 该部门毛利润为720万美元，同比增长380万美元，增幅为112%，毛利率为9.6%，远高于去年同期的5.6% [26] - 工艺和工业设施部门：营收占比17%，第二季度营收为3530万美元 [27] 该部门毛利润为120万美元，毛利率为3.5%，高于去年同期的40万美元和1.2%，当前利润率水平较低主要受工作组合和收入水平影响 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度新签项目额约为1.77亿美元，订单出货比为0.8 [9] - 截至第二季度末，未完成订单额为11亿美元 [9] - 截至第二季度末，整体机会管线规模扩大至73亿美元 [10] - 机会管线的增长主要受液化天然气、液化石油气、采矿和矿物以及电气项目活动增加驱动 [33] - 存储和热解决方案部门本年迄今的订单出货比高于1 [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布领导层继任计划，现任首席执行官将于2026年6月30日卸任，现任首席运营官将接任，确保平稳过渡 [6][7] - 公司认为自身正处于一个“一代人一次”的关键能源、电力、稀土和工业基础设施需求激增的早期阶段 [11] - 公司战略定位于成为关键的端到端工程总承包承包商，服务于能源、采矿和工业基础设施领域 [13] - 公司已退出非核心业务，投资于人员、系统和流程，以加强在能源、电力和工业项目方面的核心专长 [14][15] - 公司业务增长和可持续表现将锚定于这一代际投资周期，特别是在液化天然气设施、发电、电气连接、变电站、采矿和矿物等领域 [15] - 公司在数据中心和先进制造业中扮演的角色是建设为其供电所需的关键能源基础设施，而非建筑本身 [17] - 公司计划通过有机和无机增长相结合的方式，加速其作为大规模基础设施建设关键服务提供商的势头 [18] - 公司正在数据中心电力需求市场积极投标新的变电站项目，并希望在下半年将部分项目纳入订单 [48] - 在采矿和矿物市场，公司看到更多机会，并正在投标多个项目，认为该市场有良好的顺风因素 [59][60][61] - 公司当前获得的项目合同利润率普遍在10%-12%的目标区间内，未出现三年前承包商压价竞争的情况 [68][69][72] - 对于资产负债表上充裕的现金，公司将优先考虑内部资本支出、寻求补强业务的无机增长机会，若无机机会不足，则可能考虑股票回购 [63][64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 由于贸易政策、许可和政府停摆（2025年末发生）的不确定性，项目授标总量受到抑制，这延迟了许多项目中最终投资决定和授标的进程 [10] - 这种不确定性可能会持续到本财年末，但这不代表终端市场需求出现根本性放缓 [10] - 可靠、经济高效的发电短缺在全国范围内持续加剧，人工智能数据中心对持续大量电力的需求激增加剧了这一问题 [11] - 作为清洁能源未来关键过渡燃料的天然气需求飙升超过100%，而管道容量仅增长50% [11] - 制造业回流、设备电气化及交通电气化正在增加电力需求 [11] - 美国目前严重缺乏负担得起且可靠的发电能力，其中大部分依赖北美丰富的能源——天然气 [12] - 全球人工智能主导权之争取决于电力供应，这已被政府视为国家安全问题 [12] - 对电力、连接及其所需燃料的迫切需求，引发了由强大政治决心支持的前所未有的投资周期 [12] - 除了发电和电力基础设施，在采矿矿物方面也看到了一个引人注目的多年期机遇 [12] - 这一代际投资周期，结合联邦财政和税收政策变化以及公私投资，将继续推动积极的经济环境和GDP增长，为行业创造顺风 [13] - 在原油中游市场，活动相对平淡，公司资源更多专注于利润率更高、竞争更少的特种容器建造 [54] - 在天然气中游市场，活动强劲且不断增强，但许可问题（尤其是管道方面）是主要挑战，影响了客户的投资决策和项目进度 [55][56] 其他重要信息 - 公司拥有强大的资产负债表和流动性，截至2025年12月31日，现金为2.24亿美元，流动性为2.58亿美元，无未偿债务 [28] - 第二季度产生了150万美元的利息收入 [23] - 公司预计在本财年剩余时间内保持强劲的现金余额 [28] - 公司将在下半年产生与首席执行官过渡相关的额外费用 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于存储部门360万美元的一次性问题，是否会影响下一季度，以及是否存在其他类似大问题 [31] - 管理层认为已掌握相关问题，并有解决路径，预计不会影响第三季度，且没有其他类似的悬而未决的问题 [31][32] 问题: 机会管线环比增长约6亿美元（约10%）的驱动因素是什么 [33] - 增长主要来自液化天然气、液化石油气市场，同时采矿和矿物以及电气项目活动也在增加，后者项目规模可能不大但具有战略意义 [33] 问题: 订单总额及公用事业部门订单疲软的原因，以及整体市场情况 [34] - 授标周期确实有所减弱，主要由于能源市场不确定性、许可流程困难等因素，导致项目从机会管线进入最终投资决定和授标阶段的时间延长 [34] 项目并未被竞争对手大量赢得，而是在机会管线中因许可延迟或客户投资决策而移动，或作为小型项目和维护活动（每季度约7000万至1亿美元）未被计入管线 [35][36][37] 存储部门本年迄今订单出货比高于1，订单情况依然强劲 [38] 问题: 延迟的项目是会在本财年下半年授标，还是会推迟到2027财年，以及2026财年末的订单出货比预期 [39] - 真正驱动订单出货比大幅波动的“大块”项目，预计将在2027财年（始于7月1日）的授标周期中出现 [40] 未来两个季度可能会有一些战略性或较小的授标，但整个业务在财年末的订单出货比很可能不会超过1 [40] 问题: 鉴于公司在数据中心能源基础设施方面的能力，为何相关订单未在接下来几个季度更显著地增长 [45] - 公司进入该市场约12个月，需要向新客户推销自身履历、建立关系，并确保项目符合公司的风险和财务偏好 [46] 公司已开始投标与数据中心电力需求直接相关的变电站项目，并希望在下半年将部分项目纳入订单，同时也与电力工程总承包商合作提供专业服务 [47][48] 预计这些努力将在本财年对机会管线和小部分授标产生影响，但增长将在2027年真正开始 [49] 问题: 在中游领域，特别是天然气方面，是否看到了新的机会 [50] - 原油中游市场相对平淡，公司资源更多专注于利润率更高的特种容器建造，原油存储业务占公司收入比例已越来越小 [54] 天然气中游方面，公司在天然气存储、液化天然气和液化石油气领域地位稳固，活动强劲且不断增强，但许可问题（尤其是管道方面）是主要挑战 [55] 举例来说，一个液化石油气设施项目因许可延迟，导致收入确认从第二季度推后至下半年 [56] 问题: 在矿物和采矿领域的定位和机会规模 [57] - 公司在该领域有历史经验，目前市场正强势回归，涉及铜、稀土矿物、黄金等 [59] 公司正在投标多个优质项目，并重建客户关系 [60] 除了基础设施建设的需求，联邦政府出于国家安全考虑也在投资稀土矿物，这为该市场带来了强劲的顺风 [60][61] 问题: 鉴于业务前景向好、现金充裕，为何不考虑股票回购 [62] - 随着恢复盈利，公司将优先考虑内部资本支出、寻求补强业务的无机增长机会，若无机机会不足，则可能考虑股票回购 [63][64] 问题: 竞争格局和项目利润率情况，是否有市场高于目标利润率 [68] - 目前获得的项目合同利润率普遍在10%-12%的目标区间内，未出现压价竞争 [68] 不同业务板块利润率有差异，大型项目有时能获得更高利润率，维护类活动则处于区间低端甚至以下，但整体投资组合的利润率在预期范围内 [69][71][72]