纪要涉及的行业或公司 * 新材料行业 [1] * 公司：国瓷材料 [1] * 公司：天岳先进 [2] * 公司：晶升股份 [2] * 公司：中材科技 [2] * 公司：菲利华 [2] * 公司：宏和科技 [2] * 公司：国际复材 [2] 核心观点和论据 * 国瓷材料：被推荐为具备独特α和抗周期能力的平台型企业 [1] * 主业下游应用多元，稳健增长 [1] * 在商业航天领域，其陶瓷管壳产品已形成小批量销售，在手订单1e（应为1亿） [1] * 深度布局固态电解质，第一条50吨产线（原规划30吨）预计1月底建成，第二条100吨产线预计2026年年中建成，产品已在C等客户验证 [1] * 碳化硅行业（天岳先进、晶升股份）：行业最差时刻已过，格局改善，需求向好 [2] * 竞争格局改善：衬底价格企稳，以天岳先进为例，综合毛利率已降至20%以下 [2]；巨头Wolfspeed重组是行业底部标志 [2]；晶升股份表示碳化硅业务有望较2025年实现大幅增量 [2] * 需求端强劲：能源变革和AI是双重引擎，碳化硅是基石材料 [2]；晶升股份自2025年下半年起，8寸炉子新增订单及意向合同增幅显著 [2]；台积电计划2027年在先进封装中应用12寸碳化硅，可能颠覆行业供需格局 [2] * 终端应用：碳化硅价格下降支撑功率端渗透率提升，在电驱无人机等高压、能耗敏感领域替代速度超预期 [2] * 低介电/低膨胀电子布行业（中材科技、菲利华、宏和科技、国际复材）：受算力需求驱动，成为卡脖子环节，26年量价齐升 [2] * 受终端算力需求提升驱动，最上游的低介电、低膨胀电子布成为卡脖子环节 [2] * 2026年开始进入量产阶段，且全年供需缺口仍较大，呈现量价齐升态势 [2] * 低介电/低膨胀电子布供需展望：整体供不应求，分品类进度不同 [3] * 整体看，当前及2026年全年均供不应求，2028年可能逐渐进入供需平衡阶段 [3] * 分品类看：一代布当前供需平衡；二代布和CTE布2026年需求放量、供需缺口大；Q布预计2027年放量，当前供需量小，弱平衡 [3] 其他重要内容 * 推荐背景：在2026年2月初市场大跌后，推荐的部分标的表现优异，再次强调推荐 [1] * 推荐逻辑：推荐具备个股自身独特α或处于反转的底部行业的优质标的 [1] * 国瓷材料额外机遇：国内低轨卫星产业对材料自主可控要求极高，公司有望在市场放量时凭借先发优势优先受益 [1]