10月21日，国瓷材料盘中上涨2.00%，截至11:14，报21.89元/股，成交1.40亿元，换手率0.77%，总市值 218.25亿元。 资金流向方面，主力资金净流入497.85万元，特大单买入1379.10万元，占比9.84%，卖出735.99万元， 占比5.25%；大单买入2612.35万元，占比18.63%，卖出2757.60万元，占比19.67%。 截至6月30日，国瓷材料股东户数4.82万，较上期增加14.53%；人均流通股17470股，较上期减少 12.68%。2025年1月-6月，国瓷材料实现营业收入21.54亿元，同比增长10.29%；归母净利润3.32亿元， 同比增长0.38%。 分红方面，国瓷材料A股上市后累计派现8.70亿元。近三年，累计派现3.98亿元。 机构持仓方面，截止2025年6月30日，国瓷材料十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第一大流 通股东，持股5592.09万股，相比上期减少143.32万股。富国天惠成长混合(LOF)A/B（161005）位居第 六大流通股东，持股2200.00万股，相比上期减少1000.00万股。易方达创业板ETF（159915）位居第八 大 ...

国瓷材料所属申万行业为：电子-电子化学品Ⅱ-电子化学品Ⅲ。所属概念板块包括：口腔医疗、节能环 保、医疗美容、新材料、QFII持股等。 截至6月30日，国瓷材料股东户数4.82万，较上期增加14.53%；人均流通股17470股，较上期减少 12.68%。2025年1月-6月，国瓷材料实现营业收入21.54亿元，同比增长10.29%；归母净利润3.32亿元， 同比增长0.38%。 国瓷材料今年以来股价涨28.26%，近5个交易日跌11.11%，近20日跌8.51%，近60日涨19.07%。 资料显示，山东国瓷功能材料股份有限公司位于山东省东营市东营区辽河路24号，成立日期2005年4月 21日，上市日期2012年1月13日，公司主营业务涉及高端功能陶瓷新材料的研发、生产和销售。主营业 务收入构成为：催化材料板块34.54%，其他材料板块24.77%，生物医疗材料板块24.18%，电子材料板 块19.37%，数码打印及其他材料板块-建筑陶瓷10.70%，新能源材料板块10.22%。 分红方面，国瓷材料A股上市后累计派现8.70亿元。近三年，累计派现3.98亿元。 10月20日，国瓷材料盘中上涨2.03%，截至09: ...

市场指数表现 - 中证新华社民族品牌工程指数上周报1956.62点，下跌3.58% [1][2] - 同期上证指数下跌1.47%，深证成指下跌4.99%，创业板指下跌5.71%，沪深300指数下跌2.22% [2] 成分股短期表现 - 上海家化上周逆市上涨9.42%，位列涨幅榜首位 [1][2] - 长白山上周上涨7.19%，达仁堂上涨5.34% [1][2] - 泸州老窖、以岭药业上周涨幅超过4% [2] - 山西汾酒、洋河股份上周涨幅超过3% [2] - 双汇发展、中国中免上周涨幅超过2% [2] - 贵州茅台、我武生物、苏泊尔、今世缘、东阿阿胶上周涨幅超过1% [2] 成分股中长期表现 - 下半年以来中际旭创累计上涨156.40%，阳光电源累计上涨114.27% [1][3] - 澜起科技、亿纬锂能下半年以来涨幅超过60% [3] - 兆易创新、科沃斯下半年以来涨幅超过50% [3] - 中兴通讯、我武生物、中微公司、达仁堂、宁德时代下半年以来涨幅超过40% [3] - 药明康德、中芯国际、芒果超媒、上海家化、安集科技、沪硅产业下半年以来涨幅超过30% [3] - 盐湖股份、恒瑞医药、长白山、泸州老窖、国瓷材料、北方华创、华谊集团、海康威视、以岭药业下半年以来涨幅超过20% [3] - 信立泰、长电科技、复星医药、安琪酵母、中国中免等下半年以来涨幅超过10% [3] 机构后市观点 - 机构认为不确定性因素的扰动会逐步缓解，当前市场仍具有向上动能 [1][4] - 国内利率处于低位、海外流动性保持宽松，资金对中国权益类资产的增配势头有望继续 [4] - 政策发力带动经济逐步企稳，基本面对权益类资产的驱动会逐步增强 [4] - 近期市场调整受全球市场风险偏好下降及科技板块前期涨幅较高影响，是投资者防守思维下的选择 [4] - 市场在相对高位、不确定性提升、前期催化剂钝化叠加影响下缩量观望，但上涨行情并未终结 [5] 机构看好方向 - 后续可关注电子、新能源、新消费及地产方向涌现出的投资机遇 [1][5]

行业投资评级 - 维持行业“看好”评级 [3] 核心观点 - 化工行业处于周期底部修复阶段，建议从纺服链、农化链、出口链及“反内卷”受益四个方向进行布局 [3] - 成长领域重点关注关键材料自主可控，包括半导体材料、面板材料、封装材料等 [3] - 钛白粉行业出现底部修复机遇，头部企业开启全球化布局，供给进一步集中，叠加海外地产景气有望向上及贸易摩擦边际缓和，盈利有望回暖 [3] 行业动态与宏观判断 - 原油供应预期非OPEC引领产量提升，OPEC+存在超额增产预期，全年供给显著增长；需求方面全球GDP维持2.8%增速，但受特朗普关税政策影响增速有所放缓；地缘事件缓解，油价维持低位 [4] - 煤炭价格中长期底部震荡，中下游压力逐步缓解 [4] - 美国或将加快天然气出口设施建设，进口天然气成本有望下滑 [4] - 9月全部工业品PPI同比-2.3%，同比降幅较8月收窄，环比持稳；9月全国制造业PMI录得49.8%，环比回升0.4个百分点，制造业景气持续回升 [5] 细分行业动态与产品价格 - 石油化工：截至10月17日，Brent原油期货价格收于61.34美元/桶，较上周下调1.2%；WTI价格收于57.59美元/桶，较上周下调1.0% [9] - PTA-聚酯行业：本周PTA价格环比下跌3.5%至4335元/吨，MEG价格环比下跌2.0%至4145元/吨，POY环比下跌2.3%至6450元/吨 [9] - 化肥：尿素本周出厂价1550元/吨，环比上升0.6%；一铵价格3300元/吨，环比下跌0.6%；二铵价格3480元/吨，环比持平 [10] - 农药：市场处于淡旺季备货转换期，双草价格持稳，阿维菌素精粉价格下调1万元/吨至44万元/吨，吡唑醚菌酯价格下调0.1万元/吨至14.6万元/吨 [10] - 氟化工：R22市场均价16000元/吨，环比下调17000元/吨；R134a市场均价53000元/吨，环比上调1000元/吨 [11] - 钛白粉：价格13300元/吨，环比持平，成本高压与出口利好驱动下价格重心上移，市场稳中看涨 [12] - 新能源汽车相关：电解钴价格37.7万元/吨，环比上调3.2万元/吨；三元材料523报价136元/千克，环比上调14元/千克；碳酸锂均价7.34万元/吨，环比下调0.01万元/吨 [13] 投资布局建议 - 纺服链：关注锦纶及己内酰胺（鲁西化工）、涤纶（桐昆股份、荣盛石化、恒力石化等）、氨纶（华峰化学、新乡化纤）、染料（浙江龙盛、闰土股份） [3] - 农化链：关注氮肥及煤化工（华鲁恒升、宝丰能源等）、磷肥及磷化工（云天化、兴发集团等）、钾肥（亚钾国际、盐湖股份等）、农药（扬农化工、新安股份等） [3] - 出口链：关注氟化工（巨化股份、三美股份等）、MDI（万华化学）、钛白粉头部企业、轮胎（赛轮轮胎、森麒麟）等 [3] - “反内卷”受益：关注纯碱（博源化工、中盐化工等）、民爆（雪峰科技、易普力等） [3] - 成长领域：半导体材料（雅克科技、鼎龙股份等）、面板材料（瑞联新材、莱特光电等）、合成生物材料（凯赛生物、华恒生物）等 [3]

行业投资评级 - 维持行业"看好"评级 [4] 核心观点 - 钛白粉大厂开启全球化布局，行业处于周期底部，盈利有望底部回暖 [3][4] - 全球钛白粉供给进一步集中，国内中小企业亏损已至现金流以下 [3][4] - 国内钛白粉40%以上用于出口，与海外房地产景气关联度较大，美联储降息强化，海外地产景气有望向上 [3][4] - 印度法院取消对中国的钛白粉反倾销税，贸易摩擦边际缓和，叠加反内卷预期，行业迎来修复机遇 [3][4] - 化工板块建议从纺服链、农化链、出口链及部分"反内卷"受益四方面布局 [4] - 成长领域重点关注关键材料自主可控，包括半导体材料、面板材料、封装材料等 [4] 行业动态 - 原油供应方面，预期非OPEC引领原油产量提升，OPEC+存在超额增产预期，全年供给显著增长 [5] - 原油需求方面，全球GDP维持2.8%增速，但特朗普关税政策影响下，需求增速有一定放缓 [5] - 地缘方面，俄乌及巴以事件有望缓解，油价仍将维持低位 [5] - 煤炭价格中长期底部震荡，中下游压力逐步缓解 [5] - 美国或将加快天然气出口设施建设，进口天然气成本有望下滑 [5] - 9月全部工业品PPI同比-2.3%，同比降幅较8月收窄，环比持稳 [6] - 9月份全国制造业PMI录得49.8%，环比回升0.4个百分点，制造业景气持续回升 [6] 化工产品价格与市场表现 - 截至10月17日，Brent原油期货价格收于61.34美元/桶，较上周下调1.2% [10] - WTI价格收于57.59美元/桶，较上周下调1.0% [10] - PTA价格环比下跌3.5%，报于4335元/吨 [10] - MEG价格环比下跌2.0%，报于4145元/吨 [10] - 涤纶POY环比上周均价下跌2.3%，报于6450元/吨 [10] - 国内尿素出厂价为1550元/吨，环比上周均价上升0.6% [11] - 钛白粉价格为13300元/吨，环比上周均价持平 [14] - 聚合MDI价格为14400元/吨，环比上周均价下跌4.0% [14] - 纯MDI价格为18200元/吨，环比上周均价上升0.8% [14] - 碳酸锂市场均价7.34万元/吨，环比下调0.01万元/吨 [16] - 六氟磷酸锂均价7.9万元/吨，环比上调1.1万元/吨 [16]

股价与资金流向 - 10月16日盘中股价下跌2.02%至22.32元/股，成交额1.83亿元，换手率0.96%，总市值222.54亿元 [1] - 当日主力资金净流出754.60万元，其中特大单净流出194.48万元，大单净流出560.12万元 [1] - 公司今年以来股价上涨32.53%，但近5个交易日下跌10.36%，近20日下跌5.86%，近60日上涨25.04% [1] 公司业务构成 - 公司主营业务为高端功能陶瓷新材料的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：催化材料板块34.54%，其他材料板块24.77%，生物医疗材料板块24.18%，电子材料板块19.37%，数码打印及其他材料板块-建筑陶瓷10.70%，新能源材料板块10.22% [1] - 公司所属申万行业为电子-电子化学品Ⅱ-电子化学品Ⅲ，概念板块包括口腔医疗、节能环保、QFII持股、新材料、MSCI中国等 [1] 财务表现 - 2025年1-6月公司实现营业收入21.54亿元，同比增长10.29% [2] - 2025年1-6月归母净利润为3.32亿元，同比增长0.38% [2] - A股上市后累计派现8.70亿元，近三年累计派现3.98亿元 [3] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数为4.82万，较上期增加14.53%，人均流通股17470股，较上期减少12.68% [2] - 香港中央结算有限公司为第一大流通股东，持股5592.09万股，较上期减少143.32万股 [3] - 富国天惠成长混合、易方达创业板ETF、嘉实新兴产业股票等机构股东在第二季度均有所减持 [3]

公司股价与基本面 - 10月14日公司股价下跌5.1%至23.06元/股，成交额4.68亿元，换手率2.34%，总市值229.92亿元 [1] - 公司主营业务为高端功能陶瓷新材料的研发、生产和销售，催化材料板块是最大收入来源，占比34.54% [1] - 公司收入结构多元化，其他材料板块占24.77%，生物医疗材料板块占24.18%，电子材料板块占19.37% [1] 主要股东动态 - 富国天惠成长混合基金在二季度减持公司股份1000万股，当前持有2200万股，占流通股比例2.61% [2] - 基于当日股价下跌，该基金持仓单日浮亏估算约为2728万元 [2] - 该基金由朱少醒管理，其累计任职时间近20年，管理基金总规模235.44亿元 [3]

股价与交易表现 - 10月14日盘中股价下跌2.02%至23.81元/股，成交额1.88亿元，换手率0.93%，总市值237.40亿元 [1] - 当日主力资金净流出1683.01万元，其中特大单净流出656.16万元，大单净流出1026.86万元 [1] - 公司今年以来股价上涨41.38%，近5个交易日上涨6.92%，近60日上涨32.50%，但近20日下跌1.00% [1] 公司基本面与财务数据 - 2025年1-6月公司实现营业收入21.54亿元，同比增长10.29%，归母净利润3.32亿元，同比增长0.38% [2] - 公司主营业务收入构成为：催化材料板块34.54%，其他材料板块24.77%，生物医疗材料板块24.18%，电子材料板块19.37% [1] - 截至6月30日，公司股东户数为4.82万户，较上期增加14.53%，人均流通股17470股，较上期减少12.68% [2] 股东结构与机构持仓 - 香港中央结算有限公司为第一大流通股东，持股5592.09万股，较上期减少143.32万股 [3] - 富国天惠成长混合(LOF)A/B为第六大流通股东，持股2200.00万股，较上期减少1000.00万股 [3] - 易方达创业板ETF和嘉实新兴产业股票分别为第八和第十大流通股东，持股分别减少50.48万股和230.88万股 [3] 公司背景与行业属性 - 公司位于山东省东营市，成立于2005年4月21日，于2012年1月13日上市，主营高端功能陶瓷新材料的研发、生产和销售 [1] - 公司所属申万行业为电子-电子化学品Ⅱ-电子化学品Ⅲ，概念板块包括口腔医疗、新材料、节能环保等 [1] - A股上市后公司累计派现8.70亿元，近三年累计派现3.98亿元 [3]

生物医用材料行业融资现状 - 2020年至2025年7月，行业融资事件频发，其中披露金额的案例包括：信立泰医疗在2025年7月获得战略投资1.2978亿人民币[2]，Supira Medical在2023年11月完成D轮融资4000万美元[3]，微创脑科学在2021年11月获得战略投资1.5亿美元[4] - 行业融资规模在2016-2025年1-7月呈现“先升后降、波动调整”特点，融资次数在2021年达到峰值13起，2025年1-7月为4起[5]；融资金额在2021年达到峰值54.73亿元人民币，2025年1-7月仅为2.01亿元人民币[5] - 融资轮次以早期为主，A轮融资最为活跃，共15起，天使轮9起，Pre-A轮3起，早期轮次（天使轮、Pre-A轮、A轮及A+轮）合计28起，占比超过六成[7] 生物医用材料行业对外投资现状 - 行业代表性企业的对外投资区域集中在北京和上海，投资于北京市企业数量为30家，上海市为25家[10] - 对外投资的行业布局以科学研究和技术服务业为主，占比42%，制造业和批发零售业各占比23%，租赁和商务服务业占比18%[11] 生物医用材料行业兼并重组 - 行业兼并重组以横向并购为主，是生物医药产业转型升级的重要引擎[12] - 具体兼并重组案例包括：2023年10月，SINOCERA (SINGAPORE) PTE.LTD.收购DEKEMA Dental-Keramiköfen GmbH 74.9%股权，交易金额10210万元人民币[15]；2023年7月，科达制造股份有限公司收购山东国瓷康立泰新材料科技有限公司40%股权，交易金额26400万元人民币[15]；2025年3月，山东威高骨科材料股份有限公司收购山东威高新生医疗器械有限公司100%股权，交易金额103000万元人民币[18]

板块整体表现 - 电子化学品板块在10月9日整体上涨1.36% [1] - 当日上证指数上涨1.32%至3933.97点，深证成指上涨1.47%至13725.56点 [1] - 板块内资金流向呈现分化，主力资金净流出6.43亿元，而游资和散户资金分别净流入2.76亿元和3.67亿元 [2] 领涨个股表现 - 德邦科技领涨板块，收盘价为61.74元，单日涨幅达11.95%，成交量为12.33万手，成交额为7.45亿元 [1] - 国瓷材料涨幅为11.56%，收盘价24.90元，成交量为48.45万手 [1] - 金宏气体上涨8.20%，收盘价21.38元，成交量为32.68万手 [1] - 中巨芯上涨4.74%，收盘价10.39元，成交量为77.22万手，成交额为8.00亿元 [1] - 莱特光电和光华科技分别上涨4.50%和3.56%，收盘价分别为25.79元和22.96元 [1] 跟涨及下跌个股 - 广钢气体、天通股份、华特气体、江化微等个股涨幅在1.69%至2.76%之间 [1] - 唯特偶领跌板块，跌幅为2.77%，收盘价45.60元，成交量为6.00万手，成交额为2.74亿元 [2] - 兴福电子和万润股份跌幅分别为2.74%和2.40%，收盘价分别为40.14元和13.42元 [2] - 晶瑞电材、广信材料等个股跌幅在1.98%至2.28%之间，其中晶瑞电材成交额较高，达18.77亿元 [2]