证券代码：300285 证券简称：国瓷材料 公告编号：2026-022 山东国瓷功能材料股份有限公司 第六届董事会第九次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 表决结果：9 票赞成、0 票反对、0 票弃权，获得通过。 本议案已经第六届董事会薪酬与考核委员会第二次会议审议通过，具体内容详 见公司同日披露在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）上的相关公告。 特此公告！ 山东国瓷功能材料股份有限公司 董 事 会 2026 年 3 月 19 日 山东国瓷功能材料股份有限公司（以下简称"公司"或"国瓷材料"）于 2026 年 3 月 15 日以邮件形式发出了《山东国瓷功能材料股份有限公司第六届董事会第九 次会议的通知》。本次会议于 2026 年 3 月 18 日在公司会议室以现场和通讯会议的方 式召开。会议应出席董事 9 名，实际出席董事 9 名，公司高级管理人员列席了会议。 本次会议的召集、召开符合《中华人民共和国公司法》及《公司章程》的有关规定， 会议合法有效。本次会议由公司董事长张曦先生主持。 本次董事会对以下议案内容进行了表决，表决情 ...

山东国瓷功能材料股份有限公司 董事会薪酬与考核委员会关于公司 2026 年限制性股票激励计 划首次授予相关事项的核查意见 山东国瓷功能材料股份有限公司（以下简称"公司"）董事会薪酬与考核委员会 依据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）《中华人民共和国证券 法》（以下简称"《证券法》"）《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管理 办法》"）《深圳证券交易所创业板股票上市规则》（以下简称"《上市规则》"）《深 圳证券交易所创业板上市公司自律监管指南第1号——业务办理》和《公司章程》等 有关规定，对公司2026年限制性股票激励计划（以下简称"本次激励计划"）首次授 予相关事项进行了核查，发表核查意见如下： （一）公司具备实施股权激励计划的主体资格。公司不存在《管理办法》等法 律、法规规定的不得实施股权激励计划的下列情形： 1、最近一个会计年度财务会计报告被注册会计师出具否定意见或者无法表示意 见的审计报告； 2、最近一个会计年度财务报告内部控制被注册会计师出具否定意见或无法表示 意见的审计报告； 3、上市后最近36个月内出现过未按法律法规、公司章程、公开承诺进行利润分 配的情形； 4、法律法规规定 ...

北京天达共和律师事务所 关于 山东国瓷功能材料股份有限公司 2026 年限制性股票激励计划首次授予事项的 法律意见书 北京 上海 深圳 武汉 杭州 成都 南京 西安 广州 香港 北京市朝阳区东三环北路 8 号亮马河大厦写字楼 1 座 22-25 层 邮编：100004 电话：010-65906639 传真：010-65107030 网址：http://www.east-concord.com 二零二六年三月 法律意见书 北京天达共和律师事务所 关于 山东国瓷功能材料股份有限公司 2026 年限制性股票激励计划首次授予事项的 法律意见书 致：山东国瓷功能材料股份有限公司： 北京天达共和律师事务所（以下简称"本所"）接受山东国瓷功能材料股份 有限公司（以下简称"国瓷材料"或"公司"）的委托，根据《中华人民共和国 公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称 "《证券法》"）、《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《激励管理办 法》"）、《深圳证券交易所创业板股票上市规则》（以下简称"《上市规则》"）、 《深圳证券交易所创业板上市公司自律监管指南第 1 号——业务办理》（以下简 称"《监 ...

证券代码：300285 证券简称：国瓷材料 公告编号：2026-023 山东国瓷功能材料股份有限公司 关于向 2026 年限制性股票激励计划激励对象首次授予限制性 股票的公告 本公司及董事会全体人员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1、首次授予日：2026年3月18日； 2、首次授予激励对象人数：61人； 3、首次授予数量：549.00万股； 4、授予价格：15.23元/股； 5、股权激励方式：第二类限制性股票。 山东国瓷功能材料股份有限公司（以下简称"公司"）《2026年限制性股票激励 计划（草案）》（以下简称"本激励计划"）规定的授予条件已经成就，根据公司2026 年第一次临时股东会的授权，公司于2026年3月18日召开第六届董事会第九次会议， 审议通过《关于向2026年限制性股票激励计划激励对象首次授予限制性股票的议案》， 同意确定2026年3月18日作为首次授予日，以授予价格15.23元/股向符合授予条件的 61名激励对象共计授予549.00万股第二类限制性股票。现将有关事项公告如下： 一、本激励计划简述及已履行的审批程序 （一）本激励计划简述 ...

行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[5] 报告核心观点 - 半导体行业景气度高涨，2026年1月全球销售额同比大幅增长46.1%至825亿美元，且成熟制程晶圆代工掀起涨价潮，为上游半导体材料带来需求与价格双重利好[2][30] - 新材料产业下游需求推动产业升级与革新，行业迈入高速发展期，国内制造升级将持续释放对高标准、高性能材料的需求[4] - 人形机器人等前沿领域在新材料应用上取得突破，PEEK材料的规模化应用解决了轻量化等行业痛点，展示了新材料广阔的应用前景[2][35] 根据相关目录分别总结 1 整体市场行情回顾 - 本周（2026.3.9-2026.3.13）Wind新材料指数收报5900.37点，环比上涨0.87%[3][11] - 子板块表现分化，碳纤维指数表现突出，环比大幅上涨26.05%；半导体材料指数与锂电指数分别环比下跌2.79%和4.93%[3][11] 2 重点关注公司周行情回顾 2.1 周涨跌幅前十 - 本周涨幅前五的公司为：瑞丰高材(25.52%)、联瑞新材(21.33%)、华特气体(15.49%)、上海新阳(11.52%)、皖维高新(9.17%)[3][26] - 本周跌幅前五的公司为：利安隆(-12.71%)、新亚强(-11.99%)、宏柏新材(-10.16%)、三祥新材(-5.31%)、东岳硅材(-5.07%)[3][27] 3 近期行业热点跟踪 3.1 最高10%！半导体涨价潮持续 - 成熟制程晶圆代工厂（如晶合集成、联电、世界先进、力积电）计划自2026年4月或6月起调涨报价，幅度最高达10%或更多，主要因成本持续攀升[30] 3.2 国产手机官宣涨价！多品牌手机、PC或迎集体调价 - 因存储芯片等关键零部件成本上涨，OPPO、vivo、小米、荣耀等多家头部手机品牌计划于2026年3月启动产品价格调整[30][31] 3.3 机构：1月全球半导体销售额825亿美元！增长46% - 2026年1月全球半导体销售额为825亿美元，环比增长3.7%，同比增长46.1%[2][31] - 分地区看，同比销售额增长最快的为亚太地区/其他地区(82.4%)，其次是中国(47.0%)；日本是唯一同比销售额下降(-6.2%)的地区[2][32] 3.4 全尺寸人形机器人PEEK规模化应用突破 - 华翔启源推出全尺寸人形机器人PEEK规模化应用，可为整机减重5.3公斤，解决了轻量化、高续航、强耐用三大行业痛点[2][35] 3.5 飞凯新材，成立新公司，投资新项目，光刻胶实现多个突破 - 飞凯材料计划投资约10亿元在安徽东至经济开发区新建生产基地项目，分两期建设[35] - 同时，公司与台湾昕特投资共同设立合资公司苏州娄绅，持股57.05%，以拓展半导体高性能散热组件等新业务[35][36] 4 相关数据追踪 - 本周费城半导体指数收报7646.64点，环比上涨1.76%[37] - 2026年2月，中国集成电路出口金额达204.1亿美元，同比上涨58.86%；进口金额达369.82亿美元，同比上涨21.9%[39]

行业投资评级与核心观点 - 报告对医药行业维持“推荐”评级 [1] - 核心观点：在供给端宏观环境变化的背景下，应重点关注具备价格主导权的品种，同时中国医药创新出海趋势持续强化 [1][2][8] 供给端宏观背景与具备价格主导权的品种 - 2026年初以来，受政策及地缘冲突影响，上游化工品普遍涨价，中国化工产品价格指数3月12日为5051点，较年初上涨28.52% [2] - 上游涨价正逐步传导至医药原料药成本端，能否实现成本转移成为影响利润的核心要素 [2] - 部分原料药品种已实现提价，例如维生素E均价3月13日提高至78元，较年初提升40.54%，蛋氨酸均价提高至32.5元，较年初提升84.66% [2] - 主要饲料氨基酸和维生素行业虽产能过剩，但企业通过收缩供给以提升价格，价格主导权在供给端 [2] - 部分以出口为主的原料药中间体（如6-APA）供给集中，中国企业具备更强的价格话语权 [2] 国际油价上涨对产业链的影响 - 国际油价上涨推动丁二烯、丙烯腈等化工原料价格大幅上涨，进而传导至一次性手套（丁腈/PVC）成本 [3] - 自2026年初以来，丁二烯、丙烯腈、DOTP和辛醇价格分别上涨84.43%、47.30%、34.21%和15.11% [3] - 国内一次性丁腈手套行业开工率达60.1%，订单量保持高位，出口均价自2025年11月以来逐步提升 [3] - 此次由成本推动的提价与2020-2021年需求推动不同，头部企业凭借原料和能源成本优势，提价策略更注重竞争格局稳定 [3] - 中国丁腈手套出口美国占比已不足8%，美国关税影响大幅下降，且中国以煤炭为主的能源成本优势在海外布局中扩大 [3] 两用物项管控带来的产业链机遇 - 两用物项管理导致部分关键材料（如氧化钇）国内外形成巨大价差，国外价格约为国内的40倍 [4] - 利用上游资源管控形成的成本优势，有望推动国内下游产业链（如氧化锆瓷块、义齿）提价并扩大海外市场份额 [4] - 这为医疗器械出口提供了以内卷竞争为主转向凭借资源禀赋提升价格定位的新范式 [4] 创新药出海与市场表现 - 2026年截至2月15日，中国创新药已发生39起对外授权交易，首付款约29.53亿美元，总金额超490亿美元，首付款规模已超过2025年任一季度 [6] - 与创新出海火热趋势相反，截至3月4日，创新药指数下跌4.84%，跑输沪深300指数4.25个百分点，相关上市公司平均涨幅仅为3.41% [6] - 市场与基本面背离主要源于个股预期变化，2026年是创新出海起飞后的验证阶段，更注重临床数据验证和里程碑兑现 [6] 小核酸药物领域进展 - 2026年以来小核酸领域并购与合作持续，例如瑞博生物与Madrigal达成合作，潜在累计款项44亿美元；前沿生物与葛兰素史克达成授权，潜在累计款项9.63亿美元 [7] - 海外小核酸药物快速产业化，诺华与Alnylam合作的降脂药Leqvio在2025财年销售额达12亿美元，同比增长57%，并已进入中国医保目录 [7] - 小核酸药物的产业化将带动上游核酸序列、靶向载体及配套CMO/CDMO产业链发展 [7] 侵入式脑机接口获批上市 - 3月13日，博睿康医疗的植入式脑机接口手部运动功能代偿系统获国家药监局批准，为全球首个上市的侵入式脑机接口医疗器械 [5] - 其适应症为脊髓损伤修复，国内累计脊髓损伤患者超370万人，每年新增约9万人 [5] - 国家及地方医保局已出台相关医疗服务价格项目，如湖北省定价侵入式脑机接口置入费为6552元/次，为商业化落地打开通路 [5] 行业近期行情与估值 - 最近一周（3月7日-3月13日），医药生物行业指数下跌0.22%，跑输沪深300指数0.41个百分点，涨幅在申万31个一级行业中排名第13位 [20] - 最近一月（2月13日-3月13日），医药生物行业指数下跌2.51%，跑输沪深300指数2.70个百分点，涨幅排名第18位 [21] - 子行业中，最近一周医疗器械涨幅最大（0.60%），医疗服务跌幅最大（1.03%） [28] - 医药生物行业当前PE为36.12倍，高于5年历史平均估值30.64倍 [39][42] 重点推荐方向及公司 - **具备价格话语权的原料药**：推荐浙江医药、川宁生物、亿帆医药，关注联邦制药、国邦医药、普洛药业、富祥药业、金城医药 [8] - **一次性手套提价**：关注英科医疗、蓝帆医疗、中红医疗 [8] - **两用物项管理受益产业链**：推荐爱迪特，关注国瓷材料 [8] - **脑机接口产业化**：推荐美好医疗，关注博拓生物、可孚医疗 [8] - **CXO及AI+药物研发**：推荐益诺思、普蕊斯、维亚生物 [8] - **小核酸领域**：推荐悦康药业、阳光诺和，关注瑞博生物、前沿生物、迈威生物及上游产业链公司奥锐特、东富龙、凯莱英、蓝晓科技 [8] - **自免领域**：推荐亚虹医药、益方生物，关注荃信生物、诺诚健华 [8] - **GLP-1减重领域**：推荐众生药业，关注联邦制药、石药集团 [8] - **医疗器械出口**：关注春立医疗、爱康医疗、南微医学、百心安 [8]

关键要点总结 涉及的行业与公司 * **行业**：覆铜板(CCL)、电子材料、硅微粉（特别是化学法球形硅微粉）[1] * **公司**：联瑞新材、国瓷材料、锦亿新材、华飞电子（雅克科技子公司）、领伟科技、日本龙森、日本雅都玛[1][9] 核心观点与论据 1. 行业升级驱动硅微粉量价齐升 * **升级路径**：覆铜板从FR-4向M7、M8、M9等级升级，驱动填料（硅微粉）同步升级[2] * **价格变化**：填料单价从FR-4的3,000-4,000元/吨跃升至M9的约20万元/吨[1][4][5] * **用量变化**：填料在覆铜板中的填充比例从FR-4的约15%提升至M8/M9的近40%[1][5] * **价值量增长**：M9体系配套材料价值量较M7体系有十倍左右增长[2] 2. 化学法球形硅微粉成为高端核心材料 * **产品优势**：化学法（液相法）产品粒径高度统一，优于火焰熔融法产品的正态分布，配方效果和稳定性更好[5] * **应用等级**：M8等级开始掺用，M9等级基本全部采用化学法球形硅微粉[5] * **盈利水平**：毛利率超60%，净利率约40%，单吨净利达8万元，远超传统工艺[1][5][6] * **市场空间**：预计2027年需求量达7,500-8,000吨（较2026年翻倍），对应市场空间约15亿元；2030年需求有望超2万吨[1][8] 3. 主要市场参与者与竞争格局 * **全球格局**：日本企业（龙森、雅都玛）占据高端市场，联瑞新材全球份额约25%[1][9] * **联瑞新材**：国内龙头，深度绑定生益科技（第二大股东兼大客户），客户覆盖面广[1][9] * **锦亿新材**：台光电子主供，已重启IPO[1][9] * **国瓷材料**：新进入者，利用水热法差异化切入，布局中高端产品[1][11] * **行业壁垒**：具备极高的客户验证壁垒，客户关系至关重要[1][9] 4. 联瑞新材：产能规划与业绩潜力 * **产能规划**：拥有600吨中试线，规划通过转债募投3,600吨产能，分三条产线建设，第一条预计2026年投产，总产能将达4,200吨[10] * **业绩测算**：达产后销量有望达4,200-5,000吨，以单吨净利8万元计，可贡献净利润3.2-4亿元，相当于再造一个公司（2025年利润约2.9亿元）[1][10] * **增长前景**：覆铜板业务高速增长，环氧塑封料业务2026年增速预计20%以上，公司卡位优势明显[10] 5. 国瓷材料：新进入者的差异化布局 * **技术路线**：采用其擅长的水热法工艺生产偏低端产品，同时掌握化学法工艺布局M8/M9产品，并布局M10/M11中空硅微粉[1][11] * **客户开拓**：已向台系（台虹、台光等）及日韩（斗山、松下）客户送样，部分进入小批量供货[11] * **产能与收入**：产能计划从2026年底的1,500吨向5,000吨目标扩张；2026年硅粉收入预计实现约10倍增长[1][12] 其他重要内容 1. 硅微粉产品分类与作用 * **产品分类**：分为角形硅微粉（物理破碎法）和球形硅微粉（火焰熔融法或化学法）[3] * **成本构成**：角形粉直接材料成本占比60%-70%；火焰熔融法球形粉燃料动力成本占比高达50%[3] * **在CCL中的作用**：介电性能优异（DF值可低至万分之二）、增强物理强度、对高价树脂起到降本作用[3] 2. 市场需求测算方法 * **单平米用量**：填料重量占比约15%-20%，单平米覆铜板硅微粉用量约60-100克[7] * **测算逻辑**：通过预估各等级覆铜板产量→计算树脂用量→根据填充比例推算硅微粉用量→区分产品类型（M9用100%化学法）→考虑半固化片（1:1）及综合损耗（约20%）[8] * **测算结果**：2026年化学法球形硅微粉总需求量约3,500吨，2027年达7,500-8,000吨[8] 3. 历史与未来市场空间对比 * **历史空间**：整个CCL领域硅微粉市场约30-50亿元，环氧塑封料领域约50-70亿元，合计约100-150亿元[9] * **新增空间**：仅化学法球形硅微粉单一品类，未来几年将新增十几亿到四五十亿的市场空间，占比快速提升[9]

核心观点 - 市场预计2026年A股将延续震荡向上行情，外部冲突可能影响节奏但不改方向，市场两大主线预计为涨价板块及科技方向，同时可择机布局服务消费 [7] - 报告维持CPI目标2%并强调深入整治“内卷式”竞争，可持续关注有色、化工、石油、煤炭等涨价板块 [7] - “十五五”期末数字经济核心产业增加值占GDP比重目标达到12.5%，“十五五”期间单位GDP二氧化碳排放累计降低17%，预计人工智能、新能源行业将迎来发展黄金时期 [7] 宏观与政策动态 - 国家发改委将会同财政部、人民银行等设立国家级并购基金，预计引导撬动各类资金超1万亿元 [4] - 央行表示今年将灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具 [4] - 国家发改委将应对学龄人口“三个排浪式达峰”，在“十五五”规划中将普通高中建设和优质本科扩容作为重点任务 [4] 行业动态与机会 - 工信部今年将大力推动“人工智能+制造”，工业智能化赛道迎来强催化，提及相关公司包括中控技术、鼎捷数智等 [5] - 大模型商业变现路径畅通有望带动算力需求持续旺盛，提及相关公司包括恒华科技、海兰信等 [5] - AI快速发展拉动需求，有机构称多层陶瓷电容器（MLCC）涨价周期有望延续至2026年，提及相关公司包括国瓷材料、宏达电子等 [5] - 预计人工智能、新能源行业将迎来发展黄金时期，可关注AI应用、国产算力链、新能源领域 [7] 上市公司动态 - 新光光电中标4551.13万元某复合投影及切换光学系统项目 [6] - 惠城环保自主研发的混合废塑料深度催化裂解技术，可直接将各类低值混合废塑料转化为高附加值化工原料 [6] - 中仑新材的原材料电工级聚丙烯的采购与运输环节均不涉及中东地区 [6] - 华联控股已通过产业基金参股聚能，完成吸附剂至高纯单水氢氧化锂全技术链布局 [6] 市场表现回顾 - 3月6日，沪指收盘涨0.38%至4124.19点，深成指涨0.59%至14172.63点，创业板指涨0.38%至3329.30点 [2][7] - 沪深两市成交额2.2万亿元，较上一个交易日缩量1899亿元，全市场超4200只个股上涨 [7] - 盘面上化工板块集体拉升，十余只成分股涨停，算力租赁概念表现活跃，油气股表现疲软 [7]

行业投资评级 - 对基础化工行业维持“推荐”评级 [1][3][28] 核心观点 - **核心逻辑**：化工行业进入“击球区”，看好“全球供给反内卷大周期”与“全球AI需求大周期”，在化工旺季到来之际，需求向上将成为关键的边际变量，提升企业盈利能力 [1][3] - **行业趋势**：中国化工优势企业的成本和效率优势稳固，龙头企业已进入业绩长周期向上阶段，碳排放管控下的“反内卷”有望重估中国化工行业，使全球及中国产能扩张大幅放缓，提升企业自由现金流和潜在股息率 [3] - **投资框架**：建议重点关注需求、价值、供给三管齐下的投资机会 [3] 投资机会总结 价值驱动：潜在分红率提升 - **煤化工**：华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源等 [3] - **石油炼化**：恒力石化、卫星化学、荣盛石化、中国石化、中国石油、中国海油等 [3] - **聚氨酯**：万华化学、华峰化学等 [5] - **磷肥**：云天化、云图控股、新洋丰、芭田股份等 [5] - **农药**：扬农化工、利尔化学、兴发集团、利民股份、江山股份、新安股份、润丰股份等 [3] - **钾肥**：盐湖股份、亚钾国际、东方铁塔等 [3] 供给驱动：国内反内卷加码、欧洲产能退出 - **PTA/涤纶长丝**：新凤鸣、桐昆股份等 [6] - **草甘膦+有机硅**：兴发集团、新安股份等 [6] - **轮胎**：赛轮轮胎、中策橡胶、森麒麟、玲珑轮胎、确成股份、江瀚新材、龙星科技等 [6] - **工业硅**：合盛硅业 [6] - **纯碱**：博源化工等 [6] - **染料**：浙江龙盛、闰土股份等 [6] - **钛白粉**：龙佰集团等 [6] - **粘胶短纤**：三友化工 [6] - **氯碱（PVC和烧碱）**：中泰化学 [6] - **碳纤维**：中复神鹰、吉林化纤、中简科技、光威复材等 [6] 需求驱动：大时代塑造大机遇 - **燃气轮机+SOFC上游**：振华股份、应流股份、隆达股份、万泽股份、三环集团等 [6] - **制冷剂+氟冷液**：巨化股份、新宙邦、润禾材料等 [6] - **储能产业链**：川恒股份、兴发集团、云天化、芭田股份、云图控股、史丹利、新洋丰、川发龙蟒等 [6] - **抗老化剂/成核剂**：利安隆、呈和科技等 [6] - **PCB**：圣泉集团、东材科技等 [6] - **制冷剂**：巨化股份、三美股份、永和股份等 [6] - **民爆**：广东宏大、易普力、江南化工等 [6] - **航天航空材料**：航亚科技、斯瑞新材、航宇科技、中简科技、瑞华泰等 [6] - **机器人材料产业链**：PEEK-金发科技、中研股份、国恩股份、会通股份等；灵巧手-福莱新材 [6] - **半导体材料产业链**：光刻胶-阳谷华泰、万润股份、鼎龙股份、彤程新材、晶瑞电材、久日新材、雅克科技等；电子化学品-德邦科技、斯迪克、江化微、格林达、晶瑞电材、兴发集团等；CMP抛光材料-鼎龙股份、安集科技 [7][10] - **陶瓷材料**：国瓷材料 [7] - **吸附材料**：蓝晓科技 [9] - **碳酸锂**：盐湖股份 [9] - **食品添加剂**：新和成、金禾实业、梅花生物、山东赫达 [9] - **合成生物学**：华恒生物、凯赛生物 [7] 近期事件催化 中东局势升级影响 - 美国和以色列对伊朗发动袭击，导致中东地区冲突急剧升级 [7] - **油价上涨利好**：显著抬升地缘溢价，油价有望上行，利好中国石油、中国海油、中国石化；油头聚烯烃成本抬升，油煤/油气价差扩大，煤制烯烃与轻烃裂解相对成本优势增强，盈利有望扩大，关注宝丰能源、卫星化学等 [7] - **甲醇供应风险**：伊朗是全球第二大甲醇生产国，产能约1716万吨/年，占全球10%，约90%用于出口，中国是其最大进口国（2025年自伊朗进口甲醇占中国进口总量的50%），若断供将导致全球供应缺口，价格有望大幅上行，关注宝丰能源（甲醇产能1332万吨/年）、华鲁恒升（甲醇产能250万吨/年）、华谊集团（甲醇产能100万吨/年）、鲁西化工（甲醇产能95万吨/年）等 [8] - **尿素供应风险**：伊朗尿素产能约1300万吨，占全球5.42%，年度出口量约900-1000万吨，是全球第二大出口国，若断供应导致全球供应缺口，价格有望上行，关注华鲁恒升（尿素产能307万吨/年）、云天化（尿素产能260万吨/年）、湖北宜化（尿素产能216万吨/年）、博源化工（尿素在产产能154万吨/年）等 [8] - **MDI/TDI供给**：伊朗及中东地区是全球MDI/TDI重要供给地区，关注万华化学、沧州大化等 [8] - **军工及高温合金需求**：地缘政治升级催生全球军工品及相关高技术材料（如高温合金）需求，重点关注两机产业链、高温合金产业链，关注振华股份、航亚科技、隆达股份、应流股份、万泽股份、华秦股份、航宇科技、派克新材、广东宏大等 [9] 中日关系紧张影响 - 日本首相涉台错误言论引发中日关系紧张，有望加快对日本半导体材料的国产替代进程 [10] - **涉及标的**：光刻胶（鼎龙股份、阳谷华泰等）、湿电子化学品（江化微、格林达等）、电子气体（昊华科技、巨化股份等）、掩膜版（清溢光电、路维光电等）、CMP抛光液/垫（安集科技、鼎龙股份等）、溅射靶材（江丰电子、隆华科技等）、硅片（沪硅产业） [10] 行业及产品数据跟踪 行业景气与价格 - **景气指数**：2026年3月5日，国海化工景气指数为99.35，较2026年2月26日上升5.16 [1][37] - **油价**：截至本周，Brent和WTI期货价格分别收于93.32和91.27美元/桶，周环比分别上涨28.68%和35.64% [11] - **重点涨价产品**：产业链上下游同步走高，丙烯酸及酯市场宽幅上涨，国际油价上涨带动原料价格走高，华北地区局部货源偏紧，华谊新材料装置计划检修45天 [12] - **纯苯市场**：受中东冲突影响，国内纯苯市场强势拉涨，中石化纯苯挂牌价格连日上调1050元/吨至7200元/吨 [13] 重点公司产品价格跟踪 - **万华化学**：3月6日，纯MDI价格18850元/吨，环比增1100元/吨；聚合MDI价格15275元/吨，环比增1000元/吨 [14] - **玲珑轮胎**：3月6日，泰国到美西/美东/欧洲海运费分别为4000/2900/3000美元/FEU，环比分别增5.26%/5.45%/30.43% [14] - **阳谷华泰**：3月6日，促进剂M/NS/TMTD价格分别为14650/24000/17350元/吨，环比分别增1100/2200/300元/吨 [15] - **华峰化学**：3月6日，氨纶40D为26000元/吨，环比增500元/吨 [15] - **振华股份**：3月6日，金属铬价格为80000元/吨，环比增4000元/吨 [16] - **金石资源**：3月6日，萤石均价3475元/吨，环比增100元/吨；制冷剂R22/R134a均价为17500/58500元/吨，环比分别增500/1000元/吨 [16] - **恒力石化**：3月5日涤纶长丝库存18.1天，较2月26日降2.9天；3月6日PTA库存443.3万吨，较2月27日增17.8万吨；3月7日涤纶长丝POY/PTA价格分别为7650/5840元/吨，较2月28日分别涨550/680元/吨 [17] - **华鲁恒升**：3月6日乙二醇/尿素小颗粒价格分别为4263/1860元/吨，环比分别上升590/60元/吨 [17] - **卫星化学**：3月6日丙烯酸价格为8000元/吨，环比上升2025元/吨 [17] - **新和成**：3月6日维生素E价格为66.50元/千克，环比上升9.00元/千克 [19] - **龙佰集团**：3月6日钛白粉市场均价13534元/吨，环比上升183元/吨 [19] - **金禾实业**：3月6日安赛蜜市场均价3.3万元/吨，环比上升0.1万元/吨 [19] - **扬农化工**：3月7日草甘膦原药价格2.40万元/吨，较2月28日上涨0.04万元/吨 [20] - **东方盛虹**：3月7日EVA价格为11200元/吨，较2月28日上涨1200元/吨 [24] - **中化国际**：3月6日环氧树脂/橡胶防老剂价格分别为17525/18800元/吨，环比分别增加2275/2400元/吨 [24] - **新洋丰**：3月6日磷酸一铵/磷酸二铵价格分别为3900/4406元/吨，环比分别上升19/43元/吨 [26] - **齐翔腾达**：3月6日顺酐/丁酮价格分别为7100/8450元/吨，环比分别上升2150/1563元/吨 [27] 核心标的与行业展望 - **核心关注点**：化工开启新一轮补库存周期，重点关注四大机会：1）低成本扩张标的；2）景气标的；3）高股息率标的；4）新材料标的，仍然重点看好各细分领域龙头 [36] - **行业展望**：展望2026年，欧洲部分装置有望加速退出，中国化工行业推行反内卷，化工有望迎来景气上行周期，同时部分供给端受限的行业随着需求回升，景气度有望持续提升 [28]

会议信息 - 会议于2026年3月6日召开，现场会议14:30开始，网络投票时间为9:15 - 15:00[3] 股东出席情况 - 出席会议股东和代理人共752人，持股325,515,702股，占比32.85%[5] - 中小股东出席749人，持股136,732,177股，占比13.80%[5] 议案表决情况 - 《2026年限制性股票激励计划（草案）》A股同意297,891,718股，占比91.5138%[8] - 《2026年限制性股票激励计划实施考核管理办法》A股同意324,044,152股，占比99.5479%[10] - 《提请股东会授权董事会办理2026年限制性股票激励计划相关事宜》A股同意324,035,252股，占比99.5452%[12] 决议合法性 - 律师认为本次股东会决议合法有效[14]