纪要涉及的行业或公司 * 公司：英维克 [1][3][4] * 行业：数据中心散热/液冷行业 [2][4] 核心观点与论据 * AWS审厂进度及反馈超预期：AWS对英维克的审厂进度和反馈均超出市场预期 [1][3] * AWS明确液冷标配时间点：AWS的Trainium3产品已明确将于2026年全面采用液冷散热方案，相比前代实现关键升级，更能满足高算力场景需求 [1][3] * AWS计划成为核心增长驱动力：AWS的该标配计划预计将成为推动海外液冷市场需求增长的核心增量 [2][3] * 公司全年订单超预期且有上修空间：英维克全年订单超预期，且后续仍有上修空间 [3][4][5] * 海外订单增长动力明确：国外CSP厂商TPU出货预期上调，液冷渗透率持续提升，共同推动海外订单增长，谷歌、亚马逊等头部客户均有望贡献增量 [4] * 国内订单预期稳定：国内订单预计稳定在15–20亿元 [4] * 订单规模测算远超市场预期：结合海内外情况测算，此前市场预期约50亿元，目前实际订单规模已明确至少可达65–70亿元，后续仍可能进一步上修 [4] * 有望切入英伟达新平台供应链：预计英维克有较大概率获得英伟达Rubin200的微通道液冷板code，公司在技术、供应链和客户服务方面具备综合优势，此前已进入英伟达CDU、快接头等供应商名录 [4] * 订单落地将增厚业绩：后续随着订单落地，规模有望同步上调，进一步增厚业绩 [5] 其他重要内容 * 纪要性质：该内容为一份券商对英维克的“重点推荐”研究报告摘要 [1][3] * 核心逻辑：报告的核心投资逻辑在于AWS的明确技术路线和英维克超预期的订单规模，为业绩超预期提供了扎实支撑 [3][4]