财务数据和关键指标变化 - 2025年第四季度总营收为4.21亿美元，同比增长3%（按报告基准）或1%（固定汇率基准），超出预期上限3个百分点 [16] - 2025年第四季度经常性收入为3.67亿美元，同比增长5%（按报告基准）或3%（固定汇率基准），超出预期上限4个百分点 [16] - 2025年第四季度咨询服务收入为5300万美元，同比下降4%（按报告基准）或6%（固定汇率基准） [17] - 2025年全年总营收为16.63亿美元，同比下降5%（按报告基准和固定汇率基准） [17] - 2025年全年经常性收入为14.45亿美元，同比下降2%（按报告基准）或3%（固定汇率基准） [17] - 2025年第四季度总毛利率提升至62%，去年同期为60.9% [17] - 2025年第四季度经常性收入毛利率为68.4%，低于2024年第四季度，主要受云收入占比增加影响 [18] - 2025年第四季度咨询服务毛利率大幅提升至18.9%，而第三季度为8.5%，去年同期为9.1% [18] - 2025年第四季度营业利润率显著改善至22.8%，去年同期为17.6% [18] - 2025年全年非GAAP营业利润率提升至21% [15] - 2025年第四季度非GAAP摊薄后每股收益为0.74美元，超出预期上限0.17美元 [18] - 2025年第四季度自由现金流为1.51亿美元，全年自由现金流为2.85亿美元，超出预期上限 [19] - 2025年底现金及等价物增至4.93亿美元，2024年底为4.2亿美元 [19] - 2025年第四季度回购约3800万美元（约150万股）股票，全年回购约1.4亿美元（约580万股）股票 [19] - 2026年总ARR增长指引为2%-4%（按报告基准），优于2025财年1%的固定汇率增长 [23] - 2026年经常性收入增长指引为0%-2% [23] - 2026年总营收增长指引为-2%至0% [23] - 2026年非GAAP摊薄后每股收益指引为2.55-2.65美元 [23] - 2026年营业利润率预计扩张约100个基点 [23] - 2026年自由现金流指引为3.1亿-3.3亿美元 [23] - 2026年第一季度经常性收入增长指引为6%-8% [24] - 2026年第一季度总营收增长指引为1%-3% [24] - 2026年第一季度非GAAP摊薄后每股收益指引为0.75-0.79美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2025年总ARR恢复正增长，按报告基准增长3% [15][16] - 云ARR按报告基准增长15%，按固定汇率基准增长13% [16] - 云ARR目前占总ARR的46% [16] - 第四季度过去12个月的云净扩张率为108% [16] - 2025年概念验证（POC）活动数量翻倍，其中许多已进入本地部署生产阶段 [30] - 公司正将投资转向产品研发，以抓住市场机会 [26][70] - 咨询服务业务已稳定，AI服务将开始抵消部分迁移活动 [51] - 新的硬件平台预计将在2026年第二季度末至第三季度全面上市，并将内置GPU [64] 各个市场数据和关键指标变化 - 客户参与度在所有地区和行业都转向AI和弹性计算 [6] - 在国际市场，公司的本地部署能力表现强劲 [48] - 公司支持EMEA地区的一家高科技制造商进行战略性AI计划 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于帮助企业激活其企业智能，确保AI代理拥有所需的企业上下文并能实时行动 [5] - 公司定位为AI和知识平台公司，是广泛智能系统的核心，旨在实现自主行动 [10] - 公司通过其自主AI和知识平台提供统一数据、分析、企业上下文、治理和AI代理的新智能系统 [5] - 2025年公司推出了一系列创新，包括企业向量存储、增强的ModelOps能力、MCP服务器、Teradata代理构建器、预构建代理、自主客户智能、Teradata AI工厂和新的AI服务 [7][8][9] - 2026年初发布了企业代理堆栈（Enterprise AgentStack），这是一个帮助从试点项目过渡到生产级自主代理的综合工具包 [9] - 公司与Unstructured.io建立新的合作伙伴关系，实现非结构化内容的自动摄取和转换 [10] - 公司的企业级数据分析AI代理已在Google Cloud Marketplace上架 [11] - 公司致力于建立和执行合作伙伴关系，以加强其互联生态系统并扩展能力 [10] - 公司认为其能力是竞争对手无法提供的，其差异化优势得到了客户、合作伙伴和行业分析师的认可 [14] - 公司正从Teradata 2.0（云转型）向Teradata 3.0（自主AI和知识平台）演进 [81] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年是执行力复兴的一年，公司稳定了业务，显著改善了客户留存率，并看到客户选择扩展Teradata的使用 [4] - 公司认为未来的企业将由那些利用能够24/7自主推理、行动和适应的Agentic AI系统的企业塑造 [5] - 2025年，公司看到客户对混合模式的兴趣复苏，受数据主权和全球监管环境驱动，客户希望利用本地和云部署选项 [5] - AI市场为公司打开了新局面，帮助其在2025年恢复增长 [36] - 公司认为其作为AI数据层的定位，即“企业记忆”，使其在当前向Agentic AI的转型中更具相关性 [38][81] - 公司对在2026年继续实现盈利增长充满信心 [39] - 公司预计2026年将看到典型的季节性，第一季度通常是最大的续约和最高流失季度，ARR将环比下降，随后在年内稳定并扩张，大部分扩张发生在下半年 [20][41] - 由于云和本地订阅ARR组合可能存在差异，公司未提供2026年云ARR的正式指引，但目标是实现低双位数百分比的增长 [24] - 从经常性收入角度看，云收入和本地订阅收入的确认标准不同，本地交易的时间安排可能导致报告收入及其增长率的波动 [22] - 公司预计2026年第一季度自由现金流将略有负值，全年增长主要发生在第二和第三季度 [23][24] - 使用2025年12月底的汇率，预计对2026年营收展望有轻微顺风，但预计对2026年第一季度营收增长率有超过2个百分点的益处 [25] - 在经常性收入方面，预计前期收入将为第一季度增长率提供超过2个百分点的益处，但对全年而言，预计前期收入将成为2026年增长率约1个百分点的阻力 [25] - 内存价格上涨未对损益表产生重大影响，因为许多合同是多年前承诺的产能，这使公司能够将客户对话转向在Teradata平台上进行创新投资 [88] 其他重要信息 - 公司宣布Melissa Fisher将加入董事会，并正在寻找第二位新的独立董事 [27] - 公司宣布重新授权股票回购计划，从2026年开始新增5亿美元额度，并再次目标将50%的自由现金流用于股票回购 [19] - 2025年第四季度获得约500万美元的一次性税收优惠，使有效税率受益 [25][33] - 2026年非GAAP税率预计约为24%，由于2025年的一次性优惠，全年税率将提高约1.5个百分点 [25] - 2026年第一季度加权平均流通股预计为9610万股，全年预计为9700万股 [24][25] - 公司预计2026年其他费用约为3800万美元 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于本地部署AI的重要性和客户采用情况 [29] - 公司认为提供本地AI解决方案的能力将是关键的增长动力，下一代硬件平台将内置GPU [30] - 2025年概念验证（POC）活动数量翻倍，许多已进入本地生产，驱动了Teradata平台的工作负载和使用 [30] - 公司专注于扩张，无论是在云端还是本地，这取决于客户的选择 [31] 问题: 关于2026年自由现金流增长与每股收益增长差异的原因 [32] - 差异主要源于2025年第四季度约500万美元（合每股0.05美元）的一次性税收优惠 [33] - 调整该因素后，每股收益的同比增长率会更佳 [33] - 营运资本的改善、收款的持续改进以及2026年将获得的一些税收优惠，也是自由现金流的驱动因素 [33] 问题: 关于增长拐点背后的驱动因素 [35] - AI市场为公司打开了新局面，帮助其在2025年恢复增长 [36] - 公司执行了稳定业务的表现，并利用了2024年下半年至2025年的投资，改善了留存率 [37] - 全年一系列产品发布改变了市场对Teradata的认知，将其定位为利用自主AI知识平台的优势 [38] - 公司重组了服务业务，现在能够提供一套AI服务，预计将推动2026年的ARR增长 [38] 问题: 关于业务组合向扩张（而非迁移）转变是否影响2026年展望的可见度 [40] - 迁移活动往往是更大、更复杂的交易，时间点难以预测，而现有客户的扩张活动节奏更为一致 [41] - 典型的季节性在2026年仍然适用，第一季度通常有更多流失活动，ARR在年内逐步建立，第四季度表现强劲 [41] - 在可见度方面，迁移和扩张活动之间存在一些权衡 [42] 问题: 关于第四季度交易势头、交易周期改善、流失率以及AI的影响 [46] - 公司在各个行业都看到了优势，尤其是在部署高级AI解决方案方面，用例遍布所有行业 [48] - 国际市场在本地部署能力方面表现强劲 [48] - 与2024年相比，2025年客户留存率有了实质性改善，并预计这一改善将持续到2026年 [48] - 优秀的产品组合使公司能够在AI领域部署高价值解决方案，从而增强客户粘性和相关性 [49] 问题: 关于咨询服务线的改善以及AI服务是否将成为2026年的增量贡献者 [50] - 公司在咨询服务毛利率方面取得了很大改善，从年初的负值区域提升到第四季度的近19% [51] - 历史上驱动该业务的是大量迁移活动，目前该活动已过峰值，预计AI服务将开始抵消2026年的部分迁移活动 [51] - 咨询服务业务已稳定，但第四季度19%的毛利率可能不会持续，更正常的水平可参考2023和2024年的数据 [52] 问题: 关于超过150个AI/Agentic概念验证的典型转化路径和时间线 [55] - 公司看到Teradata平台上的AI工作负载显著增长，正在捕获客户支出向更粘性、更相关的高级解决方案的转移 [56] - 公司每天都在与客户一起将这些工作负载投入运营，无论是在本地还是云端 [56] - 销售团队现在完全专注于增长，而不是一味追求向云的迁移，AI工作负载将是2026年捕获增长的关键要素 [57] 问题: 关于2026年新产品（特别是下半年推出的）对增长展望的贡献 [61] - 许多路线图项目从第二季度末开始进入，并持续到第三季度 [62] - 销售团队已经开始与客户讨论这些新功能，并引起了很大兴趣 [62] - 从财务角度看，公司尚未将这些特定功能带来的增量ARR纳入太多考量，但视其为增长机会和潜在上行空间 [62] 问题: 关于硬件更新的当前阶段、客户决策可见度以及对模型的影响 [63] - 新硬件平台预计在第二季度末至第三季度全面上市，因此更新活动在2026年最后一个季度和2027年才会真正开始 [64] - 更新总是带来更多销售机会，尤其是新平台将内置GPU并嵌入NVIDIA AI软件栈 [64] - 从建模角度，公司未将下半年的大量增长纳入预测，但视其为上行空间 [65] 问题: 关于2026年从人员编制角度关注的投资类型 [68] - 2025年公司重组了销售团队，并将投资和现有销售费用重新聚焦于前向部署工程师（FDE）模式 [69] - 公司认为这是将高级AI解决方案带给客户的非常合适的方式 [69] - 公司正在产品工程和产品开发流程上投入更多资金，以抓住行业转型和AI重要性加速的机遇 [70] 问题: 关于2026年营收和ARR的线性预期，以及下半年新举措是否会加速增长 [73] - 在ARR方面（包括总ARR和云ARR），预计将出现典型的季节性，第一季度流失较多，随后在第二、三季度建立，第四季度强劲收官 [74] - 新产品发布对ARR的影响预计最小 [74] - 在经常性收入方面，由于本地业务前期收入确认的时间安排，今年存在异常情况 [75] - 第一季度经常性收入指引显示增长强劲，部分得益于汇率（约2个百分点）和前期收入确认（约2个百分点）的益处 [75] - 全年来看，汇率可能有轻微顺风，但前期收入部分可能成为增长率约1个百分点的阻力 [75] 问题: 关于董事会更新计划及与Lynrock Lake协议可能带来的具体变化 [76] - 董事会更新对公司治理进程非常重要，公司很高兴与Lynrock Lake的Cynthia合作确定候选人并达成协议 [77] - 期待Melissa Fisher加入董事会，她拥有出色的技能组合，将增加巨大价值 [77] - 公司将继续执行结构化的流程来更新董事会，并明确董事会成员的技能组合 [77] 问题: 关于在从SaaS向AI转型中，软件公司生存所需的关键特征 [80] - 公司经历了从Teradata 1.0到2.0（云转型）的过渡，目前正迈向Teradata 3.0（自主AI和知识平台） [81] - 公司不是SaaS公司，而是AI的数据层，即“系统智能”或“企业记忆” [81] - 公司始终在数据平台之上构建价值，现在这些价值正通过代理（Agents）来交付 [81] - 公司认为其构建的能力使其在当前的Agentic AI领域更具相关性，并将推动未来的重大市场机会和增长加速 [82] 问题: 关于2026年营业利润率扩张的主要驱动因素 [84] - 公司将继续致力于提升毛利率，尽管存在一些抵消因素 [84] - 在运营费用方面，公司计划投资产品研发，同时继续在一般行政费用以及销售和营销费用方面寻求效率提升 [84] 问题: 关于内存价格上涨对业务的影响以及是否提振2026年ARR [87] - 供应链团队在保护公司免受内存价格上涨对损益表的影响方面做得很好，因为许多合同是多年前承诺的产能 [88] - 内存成本的增量提升由公司与客户共同承担，但这使公司能够将客户对话转向在Teradata平台上进行创新投资，而非为预期内的东西支付更多费用 [88]