收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度总收入为4.08亿美元，同比下降6%，其中经常性收入下降4%，咨询收入下降19%，外汇波动对总收入有1%的正面影响[80][81] - 2025年第二季度营业利润为2400万美元，低于2024年同期的6600万美元[80] - 2025年第二季度净利润为900万美元，低于2024年同期的3700万美元[80] - 公司2025年前六个月总收入为8.26亿美元，同比下降8%，其中经常性收入为7.12亿美元（占比86.2%），同比下降6%[98][99] - 2025年前六个月总毛利润为4.78亿美元（利润率57.9%），同比下降13%，经常性业务毛利润率为68.1%，低于2024年同期的70.6%[100] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度毛利率为56.4%，低于2024年同期的60.8%，主要因咨询服务和公共云收入占比变化[80][86] - 2025年第二季度研发费用增至7100万美元（占收入17.4%），主要因公共云和AI技术投入增加[88] - 营业费用为3.88亿美元（占比47%），同比下降11%，其中SG&A费用减少14%至2.51亿美元，研发费用减少4%至1.37亿美元[103][104] 年度经常性收入（ARR）表现 - 2025年第二季度总年度经常性收入（Total ARR）为14.89亿美元，较2024年同期的14.65亿美元增长2%，其中外汇波动带来2%的正面影响[80] - 2025年第二季度公共云年度经常性收入（Public Cloud ARR）为6.34亿美元，较2024年同期的5.42亿美元增长17%，外汇波动贡献2%的增长[80] - 订阅ARR从2024年第二季度的8.02亿美元降至2025年同期的7.56亿美元，维护和软件升级权ARR从1.21亿美元降至9900万美元[82] 业务线表现 - 咨询服务收入为1.01亿美元（占比12.2%），同比下降23%，主要由于2024年下半年至2025年订单减少[98][99] - 2025年第二季度云净扩张率为112%，低于2024年同期的123%[80][82] 现金流和资本活动 - 公司2025年前六个月自由现金流为4600万美元，同比下降23%，主要因营运现金流减少1900万美元至5100万美元[109][111] - 公司2025年前六个月回购290万股普通股，平均价格25.12美元/股，剩余回购授权额度为2.85亿美元[113] 财务健康状况 - 截至2025年6月30日，公司持有海外现金3.26亿美元，美国境内现金4300万美元，未使用4亿美元循环信贷额度[116][119] - 长期债务包括4.69亿美元未偿还定期贷款，利率互换合约覆盖其90%（4.28亿美元）的浮动利率风险[119] 税务和重组 - 公司预计2025年全年有效税率约为27.5%，考虑研发费用资本化等因素[96] - 2025年前六个月有效税率为25.4%，低于2024年同期的34.5%，主要因IRS审计完成带来的税务立场调整[107][108] - 公司预计2025年将支出3000-3500万美元用于重组，前六个月已支付1100万美元遣散费[109] 会计政策和估计 - 财务报表按照GAAP编制，涉及资产、负债、收入和费用的估计与判断[122] - 关键会计政策基于历史经验和合理假设，但未来事件可能导致不同结果[122] - 定期审查会计估计和假设以确保财务报表公允[122] - 评估截至2025年6月30日的会计事项，包括坏账准备、股票薪酬和商誉[122] - 会计处理通常由GAAP规定，管理层的判断不会导致重大差异[123] - 2024年年报中讨论了关键会计政策和估计[123] - 2025年上半年关键会计政策无重大变化[123] - 新会计准则的讨论见未经审计的合并财务报表附注2[124] - 市场风险因素与2024年年报披露一致，无重大变化[125]

财务表现 - 2025年第二季度营收4.08亿美元 同比下降6.4% [1] - 每股收益0.47美元 低于去年同期的0.64美元 [1] - 营收超Zacks共识预期1.91% 原预期4.0036亿美元 [1] - 每股收益超预期14.63% 原预期0.41美元 [1] 关键指标 - 年度经常性收入(ARR)总额14.9亿美元 超分析师平均预期14.1亿美元 [4] - 公有云年度经常性收入6.34亿美元 超预期的6.1466亿美元 [4] - 永久软件许可和硬件收入300万美元 低于预期的470万美元且同比下滑40% [4] - 经常性收入3.54亿美元 超预期的3.4669亿美元但同比下滑3.8% [4] - 咨询服务收入5100万美元 超预期的4896万美元但同比下滑19.1% [4] 盈利能力 - 咨询服务毛利率-500万美元 远低于分析师预期的23万美元 [4] - 经常性业务毛利率2.35亿美元 略高于预期的2.3294亿美元 [4] 市场表现 - 过去一个月股价下跌10.8% 同期标普500指数上涨1% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预示短期表现可能与大盘持平 [3]

公司业绩表现 - 公司季度每股收益为0 47美元 超出Zacks一致预期的0 41美元 但低于去年同期的0 64美元 [1] - 季度盈利超出预期14 63% 上一季度盈利超出预期15 79% [1] - 过去四个季度中 公司四次超出每股收益预期 [2] - 季度收入为4 08亿美元 超出预期1 91% 但低于去年同期的4 36亿美元 [2] - 过去四个季度中 公司两次超出收入预期 [2] 股价表现与市场对比 - 公司股价年初至今下跌34 6% 同期标普500指数上涨7 6% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期内表现与市场一致 [6] 未来业绩展望 - 下一季度共识预期为每股收益0 59美元 收入4 1623亿美元 [7] - 当前财年共识预期为每股收益2 16美元 收入16 3亿美元 [7] - 盈利预测修订趋势在财报发布前呈现混合状态 [6] 行业表现与竞争对手 - 所属计算机存储设备行业在Zacks行业排名中位列前21% [8] - 行业前50%表现优于后50% 幅度超过2比1 [8] - 同行NetApp预计季度每股收益1 54美元 同比下降1 3% 收入预计15 4亿美元 同比下降0 1% [9][10] - NetApp的每股收益预期在过去30天内上调0 3% [9]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总ARR达14.9亿美元 同比增长2% 按固定汇率计算持平 [6][23] - 云ARR达6.34亿美元 按固定汇率计算增长15% 符合全年14%-18%的指引区间 [7][23] - 云净扩张率为112% 符合预期 [23] - 总营收4.08亿美元 同比下降6% 按固定汇率计算下降7% [24] - 经常性收入3.54亿美元 同比下降4% 占总收入比例提升至87% [24] - 服务收入5100万美元 同比下降19% [24] - 非GAAP每股收益0.47美元 超出预期 [26] - 自由现金流3900万美元 与去年同期持平 [27] - 第二季度回购2800万美元股票 计划将至少50%自由现金流用于股票回购 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 云业务保持强劲增长 17%的同比增长(按报告货币) 主要由迁移和扩张共同驱动 [23] - 服务业务面临挑战 同比下降19% 但公司正采取措施改善服务毛利率 [24][25] - 经常性业务毛利率受ARR表现和云业务占比提升影响 [25] - 营业利润率16.4% 受收入下降和毛利率影响 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太地区一家跨国银行使用GenAI改善客户体验 每周处理5万次文本对话 [17] - 欧洲一家大型物流公司推进数字化转型 [17] - 中东金融机构选择Teradata替代竞争对手 [18] - 澳大利亚银行采用混合部署模式 利用Query Grid连接云端和本地数据 [59] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出Teradata AI工厂 为受监管行业提供私有AI解决方案 [12] - 企业向量存储全面上市 结合结构化和非结构化数据 [13] - 发布开源MCP服务器 使AI代理能与后端数据平台交互 [13] - 推出LLM Ops功能 支持快速部署NVIDIA推理微服务 [15] - 扩展对OpenTable格式的支持 包括Iceberg和Delta Lake [15] - 与ServiceNow、Salesforce、Fivetran等建立合作伙伴关系 [19][20][21] - 重组营销职能 整合到GTM和产品组织中以提高效率 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对实现全年ARR和自由现金流目标信心增强 [6][22] - AI和生成式AI推动行业增长 混合环境需求增加 [11] - 客户正从基本GenAI实施转向更复杂的代理AI用例 [14] - 预计2025年经常性收入下降4%-6% 总收入下降5%-7% [28][29] - 预计第三季度云ARR将低于目标区间 但维持全年指引 [28] - 预计2025年非GAAP每股收益2.17-2.25美元 [29] 其他重要信息 - 新任命首席财务官John Ederer和首席行政官Scott Rogers [8] - 将于10月在洛杉矶举办Possible客户活动 [18] - 预计2025年非GAAP税率为23.1% 加权平均流通股9650万股 [29] 问答环节所有的提问和回答 关于运营杠杆和自由现金流增长机会 - 公司正在优化成本结构 为长期可持续自由现金流增长奠定基础 [36][37] - 预计随着ARR增长和费用优化 将带来运营杠杆 [38] 关于需求前景和增长动力 - AI工作负载正在创造新的目标市场机会 [41] - 云业务规模超6.3亿美元 保持两位数增长 [43] - AI工厂等新产品有望推动平台使用率和收入增长 [83] 关于第二季度ARR超预期和第三季度展望 - 部分交易从第三季度提前到第二季度完成 [47] - 客户对混合平台能力兴趣增加 [48] - 预计第三季度云ARR将低于目标区间 但维持全年指引 [87] 关于利润率展望 - 在收入面临压力的情况下保持营业利润率与去年持平 [53] - 减少SG&A支出 部分再投资于研发 [53] 关于云迁移驱动因素 - AI工作负载推动混合部署需求 [57] - 纯云迁移减少 更多客户选择混合方案 [58] 关于新CFO的信心来源 - 上半年执行良好 ARR超预期 [60] - 侵蚀率改善 新产品引起市场兴趣 [61][62] 关于本地部署与云部署趋势 - 数据主权要求推动本地部署需求 [67] - 混合能力是差异化优势 [68] 关于云净留存率 - 云ARR增长约50%来自迁移 50%来自扩张 [70] 关于AI工厂收入潜力 - 早期阶段 但市场兴趣浓厚 [83] - 与NVIDIA合作 在本地部署AI解决方案 [83] 关于大额交易 - 有多个路径实现全年目标 不依赖单一交易 [91] - 经常性业务利润率最高 支撑未来自由现金流 [92] 关于OpenTable格式采用 - 支持多种格式 增加平台使用率 [95] - 有客户用Vantage替代Databricks 实现更高性价比 [96] 关于留存率改善 - 2024年是异常值 2025年预期改善 [99] - 云业务受关税影响较小 [100] 关于SLM采用 - 客户使用Hugging Face等小型语言模型处理特定任务 [107] - Teradata架构适合运行SLM 性能优于GPU [108]

业绩总结 - 公有云年经常性收入（ARR）为6.34亿美元，同比增长17%，占总ARR的43%[13] - 总ARR为14.89亿美元，同比增长2%[13] - 本季度总收入为4.08亿美元，同比下降6%[20] - 经常性收入占总收入的87%[20] - 最近12个月的GAAP稀释每股收益（EPS）为1.13美元，非GAAP稀释EPS为2.35美元[9] - 运营现金流为2.84亿美元，自由现金流（FCF）为2.63亿美元[9] - 本季度非GAAP毛利率为72%[21] - 本季度销售和管理费用（SG&A）为1.07亿美元，占收入的26%[24] - 研发费用为6,400万美元，占收入的16%[24] 未来展望 - 2025财年总收入预计同比下降3%至5%[43] - 2025财年非GAAP稀释每股收益预计在2.17至2.25美元之间[43] - 2025财年公共云年经常性收入（ARR）预计增长14%至18%[43] - 2025年第二季度自由现金流（FCF）回报率为72%[35] - 2025年第二季度非GAAP每股收益为0.64美元，GAAP每股收益为0.47美元[30] - 2025年第二季度非GAAP营业利润率为22%[30] 现金流与资本支出 - 2025年6月30日，GAAP下的经营活动提供的净现金为156百万美元，较2024年增加了115百万美元[112] - 2025年6月30日，自由现金流（非GAAP指标）为263百万美元，较2024年增加了36百万美元[112] - 2025年6月30日，资本支出总额为21百万美元，较2024年减少了2百万美元[112] - 2025年第二季度，资本支出为4百万美元，较2024年第二季度的3百万美元增加了33.3%[112] 特别项目与费用 - 2025年上半年，特别项目包括1500万美元（税后500万美元）用于重组、转型及其他活动[87] - 2024年上半年，特别项目包括200万美元（税后200万美元）用于蓝筹交换的销售损失，以及800万美元（税后600万美元）用于重组、转型及其他活动[87] - 2025年第一季度，特别项目包括300万美元（税后100万美元）用于重组、转型及其他活动[90] - 2024年第一季度，特别项目包括200万美元（税后200万美元）用于蓝筹交换的销售损失，以及700万美元（税后500万美元）用于重组、转型及其他活动[90] - 2024年第四季度，特别项目包括600万美元（税后400万美元）用于重组、转型及其他活动[94] - 2023年第四季度，特别项目包括1300万美元（税后2100万美元）用于蓝筹交换的销售损失，1200万美元的税影响来自阿根廷的税收估值准备，以及1300万美元（税后800万美元）用于重组和转型活动[94] 税率与盈利能力 - 2025年6月30日，公司的非GAAP有效税率为19.6%，而2024年为27.1%[116] - 2025年上半年，公司的非GAAP有效税率为21.6%，2024年为25.6%[116] - 2025年第一季度，GAAP稀释每股收益为0.45美元，较2024年第一季度的0.20美元增长了125%[115] - 2025年第一季度，非GAAP稀释每股收益为0.66美元，较2024年第一季度的0.27美元增长了144.4%[115]

Exhibit 99.1 INVESTOR CONTACT Chad Bennet chad.bennett@teradata.com MEDIA CONTACT Jennifer Donahu jennifer.donahue@teradata.com Teradata Reports Second Quarter 2025 Financial Results SAN DIEGO – August 5, 2025 -- Teradata (NYSE: TDC) today announced its second quarter 2025 financial results. "Teradata executed well in Q2, building on our cloud growth and longstanding strength in on-prem to provide customers with their preferred hybrid data and analytics environments for implementing AI. In the second quarte ...

人工智能基础设施行业 - 人工智能基础设施领域近期热度上升 DeepSeek相关担忧被夸大 [1] - 全球数字化趋势为5G 区块链和人工智能等领域创造机会 [1] - 企业加速采用生成式AI 机器学习 区块链和数据科学以获取竞争优势 [1] 推荐股票清单 - 推荐五只AI相关股票 均具有Zacks Rank 1或2评级 [2] - 股票包括HubSpot Okta Adobe NICE和Teradata [2] HubSpot公司分析 - 提供基于云的客户关系管理平台 覆盖美洲 欧洲和亚太市场 [5] - 高端市场企业客户持续采用多中心解决方案 入门版定价优化推动低端市场客户增长 [5] - HubSpot AI整合先进功能如AI助手 AI代理 AI洞察和ChatSpot 为客户创造更多价值 [6] - 采用座位定价模式 降低客户入门门槛并减少升级时的价格摩擦 [6] - 预计当前年收入和盈利增长率分别为15.4%和15% 过去60天盈利预期上调0.1% [7] - 短期平均目标价较最新收盘价542.41美元有39.7%上涨空间 最高潜在涨幅达71.5% [8] Okta公司分析 - 作为身份合作伙伴运营 提供单点登录等身份管理和安全产品 [10] - Okta AI平台通过身份威胁保护 日志调查等应用增强安全性 [11] - 自适应多因素认证和API访问管理强化云 移动和网络应用安全 [12] - 预计当前年(至2026年1月)收入和盈利增长率分别为9.4%和16.7% 过去60天盈利预期上调2.8% [13] - 短期平均目标价较最新收盘价95.43美元有29.9%上涨空间 最高潜在涨幅55.1% [14] Adobe公司分析 - 在Photoshop Illustrator等旗舰产品中广泛实施AI应用 [15] - 推出生成式AI驱动的Adobe Firefly和AI助手功能 提升文档处理效率 [15] - 通过AI驱动的云平台拓展数字营销服务 提供数据挖掘和个性化网络体验 [16] - 推出基于生成式AI的Adobe Express应用 支持短视频内容编辑 [17] - 预计当前年收入和盈利增长率分别为9.5%和11.8% 过去7天盈利预期上调1.2% [17] - 短期平均目标价较最新收盘价365.79美元有35.2%上涨空间 最高潜在涨幅65.4% [18] NICE公司分析 - 受益于云业务强劲 客户群扩大和AI解决方案 [19] - CXone平台采用增加 企业整合AI工具提升客户体验 [19] - 自动驾驶和副驾驶等AI产品成功 合作伙伴生态系统扩大市场覆盖 [20] - 预计当前年收入和盈利增长率分别为7%和11.2% 过去90天盈利预期上调1.6% [21] - 短期平均目标价较最新收盘价153.41美元有33.9%上涨空间 最高潜在涨幅95.6% [22] Teradata公司分析 - 受益于云ARR强劲增长 与NVIDIA 微软和谷歌的战略合作强化市场地位 [23] - 客户体验AI等先进解决方案需求旺盛 企业优先考虑数据驱动洞察 [23] - 提供可扩展的云分析解决方案 专注于将AI集成到现有数据基础设施 [24] - 预计下一年收入和盈利增长率分别为2%和8.3% 过去90天盈利预期上调0.9% [24] - 短期平均目标价较最新收盘价21.59美元有19.5%上涨空间 最高潜在涨幅62.1% [25]

Teradata公司前景分析 - 对Teradata Corporation(TDC)作为价值投资持谨慎乐观态度 尽管面临来自Databricks的竞争加剧和年度经常性收入(ARR)下降的压力 [1] 作者背景 - 作者Dr Duru自2000年起撰写金融市场博客 经历过互联网泡沫 金融危机和新冠疫情等市场极端行情 [1] - 博客"One-Twenty Two"提供非常规市场观点 涵盖股票 期权 加密货币等多资产分析 结合技术与基本面分析方法 [1] - 作者拥有斯坦福大学机械工程学士和管理科学与工程博士学位 在运营研究 定价优化 商业智能等领域有专业经验 [1] 分析方法 - 采用短期交易与长期投资相结合的分析框架 运用技术和基本面分析工具 [1] - 研究范围包括股票 期权 外汇 比特币等多种金融产品 [1]

投资策略 - Zacks Rank系统通过关注盈利预测和预测修正来筛选优质股票，同时结合价值、成长和动量趋势寻找优秀公司 [1] - 价值投资是最受欢迎的市场策略之一，通过基本面分析和传统估值指标寻找被低估的股票 [2] - Zacks开发了Style Scores系统，突出具有特定特征的股票，价值投资者可关注"Value"类别中评级高的股票 [3] Teradata(TDC)估值分析 - TDC当前Zacks Rank为2(Buy)，Value评级为A，显示其具有投资价值 [4] - TDC市盈率(P/E)为9.70，显著低于行业平均的18.76，52周内Forward P/E区间为8.41-14.66，中位数为12.71 [4] - TDC市销率(P/S)为1.23，低于行业平均的1.43，显示其销售表现优于行业 [5] - TDC市现率(P/CF)为9.20，远低于行业平均的18.22，52周内P/CF区间为8.10-22.09，中位数为15.44 [6] 投资价值 - TDC多项估值指标显示其当前可能被市场低估，结合盈利前景的强劲表现，该公司目前是极具吸引力的价值股 [7]

大数据行业概述 - 大数据指企业日常运营中产生的海量结构化、非结构化和半结构化数据集合 [1] - 大数据领域聚焦于数据处理、存储、分析以及提供数据挖掘、转换、可视化和预测分析工具的公司 [1] - 大数据应用于预测建模、机器学习等高级分析场景 助力企业解决问题并制定决策 [3] - 物联网和人工智能等数字技术进步推动数据量快速增长 催生新的大数据工具 [3] - 大数据提升企业决策能力、风险管理水平 同时增强运营效率和客户体验 [4] 重点公司分析 Confluent Inc (CFLT) - 运营数据流平台 提供云端SaaS服务Confluent Cloud和企业级自管理软件Confluent Platform [7] - 服务领域涵盖金融、零售、制造、电信、游戏等行业及公共部门 [8] - 当前年度预期收入增长19% 盈利增长32.4% 过去30天盈利预期上调20.5% [8] - 券商短期目标价较现价21.05美元有28.9%上涨空间 最高潜在涨幅达71% [9] Blackbaud Inc (BLKB) - 提供云端软件服务 2025年一季度实现有机收入增长和利润率改善 [10] - 计划2030年前达到Rule of 45标准 一季度回购4%流通股 [11] - 调整后EBITDA利润率34.3% 2025年预期34.9%-35.9% [11] - 当前年度收入预期下降3.1% 但盈利增长17.9% 盈利预期30天内上调8.4% [12] - 券商目标价较现价62.12美元有10.7%上涨空间 最高涨幅36.8% [12] Sprout Social Inc (SPT) - 开发社交媒体管理平台 提供AI驱动的发布调度、客户关怀、商业智能等解决方案 [13][14] - 当前年度预期收入增长11.3% 盈利增长20.6% 盈利预期30天内上调10.3% [14] - 券商目标价较现价21.55美元有30.7%上涨空间 最高潜在涨幅94.9% [15] HubSpot Inc (HUBS) - 提供云端CRM平台 企业客户多中心采用率稳步提升 [16] - 集成HubSpot AI功能 包括AI助手、AI代理和ChatSpot等创新特性 [17] - 当前年度预期收入增长15.4% 盈利增长超100% 盈利预期30天内上调49% [18] - 券商目标价较现价621.25美元有19%上涨空间 最高涨幅49.7% [18] Teradata Corp (TDC) - 提供混合云分析和数据平台 受益于云ARR增长及与NVIDIA、微软、谷歌的合作 [19] - AI解决方案需求旺盛 尤其在客户体验AI领域 [20] - 当前年度预期收入下降6.5% 盈利下降2.1% 盈利预期30天内无变化 [20] - 券商目标价较现价21.82美元有18.7%上涨空间 最高涨幅60.4% [21]