涉及的公司与行业 * 公司：恺英网络 * 行业：网络游戏、人工智能应用 核心观点与论据 1. 公司业务增长动力 * 传奇盒子平台增长确定性强：预估截至2025年底平台日活跃用户数约50万[1] * 预计2026年日活跃用户数增速有望在30%以上，驱动因素包括品牌专区游戏上线及拓展《热血江湖》和《红月》等新情怀类IP[1] * 平台未来3年的复合年增长率有望在30%左右，利润率高，利润端增量更明显[1] 2. 产品与合作伙伴表现 * 合作方玩心不止展现出在存量传奇游戏基础上融合探索新品类的能力以及传奇游戏的发行能力[1] * 《烈焰觉醒》 正逐步成为“传奇+X”的标杆案例[1] * 玩心不止未来有望进一步赋能公司的游戏发行[2] 3. 人工智能产品布局 * 公司参投的AI陪伴情感产品《EVE》 初步定档3月14日，是上市公司层面第一个原生AI陪伴产品，卡位稀缺[2] * 产品已进行两轮iOS测试，近期将开启安卓测试，测试期间单用户时长亮眼，强上下文记忆亮眼[2] * 展望未来，若内嵌模拟经营、互动社交、生活服务模块，该产品有望成为用户的情感陪伴与生活智能体双入口，潜力较大[2] 4. 财务与估值 * Wind一致预期2025-2027年利润为20.4亿元、26.5亿元、29.4亿元，同比分别增长26%、30%、11%[2] * 对应市盈率分别为24.4倍、18.8倍、16.9倍[2] * 考虑公司的平台属性和AI卡位，估值和每股收益均有上修空间[2] 其他重要信息 * 公司公告，拟回购不超过2亿元、不低于1亿元人民币的股份，回购股份将用于后续实施股权激励计划或员工持股计划[1]