涉及的公司与行业 * 公司：联德股份 [1] * 行业：机械制造（具体涉及AIDC相关设备、工程机械/矿机） [1][2] 核心观点与论据 * 核心投资逻辑：看好北美缺电背景下的算力链投资机会，公司作为纯正北美算力链标的，业绩具备确定性 [1][2] * AIDC业务增长迅猛：AIDC相关（燃机、柴发、压缩机）营收预计在2026年占比可能达到27% [1] * 燃机：新品已于2025年第三季度获得小批量订单，2026年订单预期为5000万元，未来3年规模或达3-5亿元 [1] * 柴发：传统柴发业务延续增长，并贡献增量 [2] * 核心客户需求强劲： * 卡特：需求增幅预期超50% [1] * 江森：外需占比70%，订单创历史新高，主要由AIDC商用领域贡献，增幅预期30%以上 [2] * 新客户拓展顺利： * 2026年批量的北美柴发、农机龙头新客户预计取得T1级供应商地位 [2] * 西门子预计开始送样验证 [2] * 产能快速扩张支撑出货增长： * 2026年总出货量或超8万吨（老产能5万+新产能3万吨），增量2万吨 [1] * 一期产能释放提速：2025年月产能从400吨增至1200吨，下半年AIDC订单放量促进产能加速释放，2026年底月产能有望达到4000吨以上 [1] * 二期规划明确：2026年率先搬入机加工设备，并开始投资铸造线（针对批量订单，提高自动化与大吨位产能），预期铸造线2027年投产 [1] 其他重要内容 * 业绩驱动因素：需求传导至出货，以及产能利用率提升带动盈利，两端均具备超预期空间 [3] * 产品进展：燃机多型号新品预计在2026年下半年实现大批量生产 [2]