分组1 - 创源股份前三季度营收13.85亿，已超2023年全年，出口销售额占主营业务收入97.4%，北美销售收入占比85.57%[23] - 创源股份预计2024-26年归母净利分别为0.95/1.24/1.66亿，同步增长24.42%/29.67%/33.68%，对应PE为32/25/19倍[3] - 创源股份具备发展谷子经济的基因，大股东宁波文旅会展集团IP资源禀赋稀缺，子公司灵梦传媒以打造热门IP作为核心内容[10][11] 分组2 - 联德股份2024-2026年营业收入预计分别为11.38/14.13/17.43亿元，同比增速分别为-6.1%/24.2%/23.4%，归母净利润分别为2.01/2.60/3.44亿元，同比增速分别为20.1%/29.3%/32.3%[7][8] - 联德股份出口占比由33%提升至44%，绑定全球顶尖空压机制造商英格索兰、特灵科技以及全球最大工程机械制造商卡特彼勒[4] - 联德股份墨西哥工厂预计2025年部分投产，2024年新品开发数量为有史以来最多，主要集中在能源行业、工程机械、农机等领域[6][8] 分组3 - 二次元产业规模预计从2023年的2219亿元增长至2029年的5900亿元，CAGR为18%，二次元周边衍生产业占比或将进一步提升[17] - AI数据中心建设带动温控设备、发电设备需求，联德股份作为核心铸件供应商有望充分受益[4][7]

杭州联德精密机械股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-011 | --- | --- | |----------------------|------------------------------------------------| | | | | | 金、中原资管、兴全基金、惠理基金、华泰柏瑞基 | | | 金、中银资管、光大保德信基金、招商基金、中融信 | | | 托、上海保银投资、高毅资产、太平基金、华泰保兴 | | | 基金、前海开源基金 、申万菱信基金、方正富邦基 | | | 金、泉果基金、拾贝投资、留仁资产、陆家嘴国泰人 | | | 寿、永禧投资、相聚资本、长江资管、上海聚鸣投 | | | 资、上海磐厚、彬元资本、兴海荣投资、天时开元、 | | | 卓恒私募、瑞民投资、恒邦兆丰资管、盛曦投资、复 | | | 华证券信托、路博迈资管、霁峰资本、豪山资产、闻 | | | 天投资、华夏财富创新、纳轩基金、正圆投资、源乘 | | | 投资、羊角私募、粤信资产、荷荷私募、磊亚投顾、 | | | 混沌投资 | | 会议时间 | 2024 年 12 月 27 日 | | 会议地点 | 线上 | ...

证券代码：605060 证券简称：联德股份 杭州联德精密机械股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-010 | --- | --- | --- | |------------------------|---------------------|------------------------------------------------| | | | | | 投资者关系活动类别 | ☑ | 特定对象调研 □分析师会议 | | | | □媒体采访 □业绩说明会 | | | □ | 新闻发布会 □路演活动 | | | □现场参观 □电话会议 | | | | □ 其他 | | | 参与单位名称及人员姓名 | | 国信证券、兴业证券、东方证券、长城基金、大成基 | | | | 金、招商基金、国泰基金、永赢基金、申万菱信基 | | | 金、华泰保兴基金 | | | 会议时间 | 2024 年 12 月 | 11 日 -2024 年 12 月 13 日 | | 会议地点 | | 杭州联德精密机械股份有限公司会议室 | | 上市公司接待人员姓名 | 董事长：孙袁 | | | | 董事会秘书：潘连彬 | | | ...

证券代码：605060 证券简称：联德股份 杭州联德精密机械股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-009 | --- | --- | --- | |------------------------|--------------------------|------------------------------------------------| | | | | | 投资者关系活动类别 | ☑ | 特定对象调研 □分析师会议 | | | □媒体采访 □业绩说明会 | | | | □ 新闻发布会 □路演活动 | | | | □现场参观 □电话会议 | | | | □ 其他 | | | 参与单位名称及人员姓名 | | 华福证券、东方证券、国联基金、景顺长城基金、交 | | | 银施罗德基金 | | | 会议时间 | 2024 年 11 月 26 | 日-2024 年 11 月 29 日 | | 会议地点 | 线下会议 | | | 上市公司接待人员姓名 | 董事会秘书：潘连彬 | | | | 证券事务代表：吕伊昆 | | | 投资者关系活动主要内容 | 【 Q&A 】 | | | | | 问：公司如 ...

报告公司投资评级 - 公司投资评级为“买入”[4] 报告的核心观点 - 业绩符合预期24年Q1 - 3公司实现收入8.51亿元同比 - 8.29%归母净利润1.46亿元同比 - 28.47%扣非归母净利润1.45亿元同比 - 25.42%单看Q3实现营收2.74亿元同比 - 13.11%环比 - 4.92%归母净利润0.49亿元同比 - 28.28%环比 + 5.81%扣非归母净利润0.48亿元同比 - 27.26%环比 + 5.89%毛利率38.72%同比 - 0.70pct环比 + 2.81pct净利率17.64%同比 - 3.71pct环比 + 1.61pct [1] - 子公司/参股公司仍有一定拖累24Q1 - 3的“对联营企业和合资企业的投资收益”为负且去年Q1 - 4也为负显示在国内工程机械景气度较差的背景下参股公司的亏损对公司的业绩仍有一定拖累24Q3的少数股东损益为 - 29万元显示控股子公司有微幅亏损 [1] - 新产能陆续投放根据公司9月12日的投资者关系记录表公司明德工厂预计将于下半年投产在公司海外业务的驱动以及北美2家实体工厂地缘优势的加持下明德项目将与北美地区工厂形成协同效应新增产能将得以持续稳步释放从而实现公司的快速可持续发展 [1] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测 - 预计公司24 - 26年归母净利润为2.31/2.96/3.57亿元同期EPS 0.96/1.23/1.48元/股 [2] - 2022A - 2026E营业收入分别为1121/1211/1230/1541/1817百万元增长率分别为40.3%/8.1%/1.5%/25.3%/17.9% [3] - 2022A - 2026E EBITDA分别为329/371/379/451/524百万元 [3] - 2022A - 2026E归母净利润增长率分别为54.3%/1.4%/ - 7.9%/27.8%/20.6% [3] - 2022A - 2026E EPS分别为1.03/1.05/0.96/1.23/1.48元/股市盈率分别为25.06/17.81/15.82/12.38/10.26 ROE分别为12.0%/11.2%/9.3%/10.7%/11.4% EV/EBITDA分别为17.88/10.55/7.93/6.37/5.86 [3] 财务状况 - 2022A - 2026E资产总计分别为2,634/2,675/2,932/3,278/3,709百万元负债合计分别为564/425/450/500/573百万元归属母公司股东权益分别为2,244/2,476/2,062/2,771/3,128百万元少数股东权益分别为8/6/6/7/8 [23] - 2022A - 2026E经营活动现金流分别为189/325/377/341/ - 136百万元投资活动现金流分别为 - 7/20/ - 320/ - 203/ - 57百万元筹资活动现金流分别为11/ - 246/ - 3/ - 42/ - 7百万元现金净增加额分别为229/99/54/ - 199百万元期初现金余额分别为350/580/689/744/839百万元期末现金余额分别为580/678/744/839/640百万元 [20][21] - 2022A - 2026E主要财务比率如成长能力获利能力偿债能力营运能力每股指标估值比率等各有不同表现 [25]

业绩相关 - 2024年三季度累计总营收8.51亿人民币同比下降8.29% [2] - 归母净利润同比下降主要系收入略降带来的毛利减少其次受子公司浙江明德建设期管理费用投入逐步增加的影响 [4] 业务进展 - 高精度机械零部件生产建设项目涵盖大型风电零部件产能近期全面投产是公司自成立以来规模最大的智能化工厂包含铸造到精加工一站式生产 [2] - 明德工厂近期全面投产在公司海外业务驱动以及北美2家实体工厂地缘优势加持下将与北美地区工厂形成协同效应新增产能将持续稳步释放 [3] - 公司正在墨西哥筹备建立新工厂已购得位于墨西哥蒙特雷市的土地目前处于建设过程中 [4] - 风电方面已有部分成熟订单和客户 [6] - 高精度机械零部件生产建设项目已全面投产目前正处于产能爬坡期后续将较大程度释放产能 [6] - 力源金河经过整合已实现盈利浙江明德是高精度机械零部件生产建设项目的实施主体近期已全面投产 [9] 市场相关 - 国内市场和客户成熟稳定公司对市场前景依然乐观 [2] - 公司收入下降主要受国内订单波动影响国外订单各季度稳定连续增长 [3] - 公司正借助已有的市场口碑与高端客户服务能力持续开发下游不同领域高端设备的零部件需求部分新品已投入量产新品主要集中在能源行业、工程机械行业、农业机械行业等领域 [5] 研发相关 - 今年是公司新品开发数量有史以来最多的一年目前公司的研发项目紧紧围绕产品核心领域深化、强化公司核心产品竞争优势同时前瞻性做一些战略布局和技术储备随着新品开发落地公司业绩将得以稳健增长 [3] 其他 - 公司下游客户以大型跨国公司为主客户服务领域分布全球汇率变动对公司产品定价及外销收入折算有短期影响中长期影响较小 [8] - 目前公司未知现有产品在下游设备制造商应用于汽车军工和人工智能领域的情况 [9] - 公司已在节能减排、关爱员工、股东现金分红等多个方面采取措施未来将认真践行新发展理念将社会责任与企业运营深度融合持续推进ESG相关工作推动公司高质量发展 [6] - 公司现金流保持稳健未来将结合经营规划通过加强现金流预测与预算管理、强化应收账款与存货管理、完善现金流监控与调整机制来优化现金流管理 [7] - 公司的长期发展战略包括重视技术研发、加大资本投入、优化产品结构等方面 [7]

营业收入 - 2024年第三季度营业收入为273,641,358.79元，同比下降13.11%[2] - 年初至报告期末营业收入为851,341,102.57元，同比下降8.29%[2] - 2024年前三季度营业总收入为851,341,102.57元，同比下降8.3%[14] 净利润 - 2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为48,554,823.64元，同比下降28.28%[2] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为146,274,905.66元，同比下降28.47%[2] - 2024年前三季度净利润为146,222,110.08元，同比下降28.0%[16] - 2024年前三季度归属于母公司股东的净利润为146,274,905.66元，同比下降28.5%[16] 扣除非经常性损益的净利润 - 2024年第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为48,053,382.00元，同比下降27.26%[2] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为144,603,102.09元，同比下降25.42%[2] 现金流量 - 2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为78,126,788.50元，同比下降5.54%[3] - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为176,192,524.44元，同比下降5.81%[3] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为176,192,524.44元，同比下降5.8%[1] - 2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-196,977,537.67元，同比下降357.7%[19] - 2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为43,989,371.41元，同比增长114.4%[19] - 2024年前三季度现金及现金等价物净增加额为18,978,962.90元，同比增长146.7%[19] - 2024年前三季度期末现金及现金等价物余额为697,414,799.51元，同比增长10.9%[19] 每股收益 - 2024年第三季度基本每股收益为0.20元，同比下降28.57%[3] - 年初至报告期末基本每股收益为0.61元，同比下降28.24%[3] - 2024年前三季度基本每股收益为0.61元，同比下降28.2%[16] - 2024年前三季度稀释每股收益为0.61元/股，同比下降28.2%[1] 资产负债情况 - 公司2024年第三季度货币资金为702,208,484.00元，相比2023年12月31日的689,372,066.84元有所增加[10] - 公司2024年第三季度交易性金融资产为9,881,810.13元，相比2023年12月31日的19,193.19元大幅增加[10] - 公司2024年第三季度应收账款为317,135,129.09元，相比2023年12月31日的336,151,509.21元有所减少[10] - 公司2024年第三季度存货为218,495,338.19元，相比2023年12月31日的214,470,461.00元有所增加[10] - 公司2024年第三季度流动资产合计为1,335,203,701.47元，相比2023年12月31日的1,332,776,555.92元略有增加[10] - 公司2024年第三季度长期股权投资为123,926,122.29元，相比2023年12月31日的136,096,633.02元有所减少[10] - 公司2024年第三季度固定资产为615,201,068.21元，相比2023年12月31日的602,995,304.89元有所增加[10] - 公司2024年第三季度非流动资产合计为1,437,258,281.42元，相比2023年12月31日的1,342,401,708.53元有所增加[11] - 公司2024年第三季度资产总计为2,772,461,982.89元，相比2023年12月31日的2,675,178,264.45元有所增加[11] - 公司2024年第三季度流动负债合计为424,288,258.23元，相比2023年12月31日的369,218,363.74元有所增加[11] - 2024年前三季度递延收益为8,841,543.98元，同比下降5.9%[12] - 2024年前三季度递延所得税负债为50,759,177.13元，同比增长8.7%[12] - 2024年前三季度负债合计为483,888,979.34元，同比增长13.8%[12] 营业成本与费用 - 2024年前三季度营业总成本为673,442,867.42元，同比下降3.2%[14] - 2024年前三季度研发费用为53,132,742.23元，同比增长2.3%[14] - 2024年前三季度财务费用为-10,913,658.30元，同比下降42.8%[14] 现金收支 - 2024年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为814,114,407.54元，同比增长0.5%[1] - 2024年前三季度收到的税费返还为10,439,314.42元，同比下降7.6%[1] - 2024年前三季度支付的各项税费为60,663,871.38元，同比下降24.8%[1] - 2024年前三季度支付给职工及为职工支付的现金为239,807,974.98元，同比增长7.5%[1]

证券代码：605060 证券简称：联德股份 杭州联德精密机械股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-007 | --- | --- | --- | |------------------------|--------------------------|------------------------------------------------| | | | | | 投资者关系活动类别 | ☑ | 特定对象调研 □分析师会议 | | | □媒体采访 □业绩说明会 | | | | □ | 新闻发布会 □路演活动 | | | □现场参观 □电话会议 | | | | □ 其他 | | | 参与单位名称及人员姓名 | | 天风证券、财通证券、长城基金、中银资管、汇丰晋 | | | 信、太保资产 | | | 会议时间 | 2024 年 10 月 10 | 日-2024 年 10 月 11 日 | | 会议地点 | 线下会议 | | | 上市公司接待人员姓名 | 董事会秘书：潘连彬 | | | 投资者关系活动主要内容 | 【Q&A】 | 问：公司在生产过程中，先进制造、智能制造主 | | 介绍 | | | ...

营业收入和净利润下滑 - 2024年上半年营业收入较上年同期下降5.82%，主要受国内订单波动影响，而公司国外订单依然保持稳定增长[2] - 公司明德工厂预计将于下半年投产，与北美2家实体工厂形成协同效应，新增产能将得以持续稳步释放，实现公司的快速可持续发展[2] - 公司正努力向能源设备、农业机械等新业务领域发力，积极拓展国际优质客户，为公司创造新的利润增长点[2] 研发投入和新产品开发 - 今年是公司新品开发数量最多的一年，研发项目紧紧围绕产品核心领域，深化和强化公司核心产品竞争优势，同时做一些战略布局和技术储备[3] - 随着新品开发落地，公司业绩将得以稳健增长[3] 环境保护和节能减排 - 公司每年邀请第三方机构进行环保监测，所有项目均合格[3][4] - 公司已在各工厂建立屋顶分布式光伏发电项目，每年可减少标准燃煤1,078.35吨，减排二氧化碳2,022.97吨[3] - 公司将持续关注所在地区的环境保护和节能减排，打造成绿色生态工厂[4] 公司发展战略 - 重视技术研发，不断强化自主创新能力和快速产品技术更新能力，持续开发领先技术，提升产品技术含量，降低生产成本[4] - 加大资本投入，引进先进设备，扩大生产规模，加快数字化、智能化、绿色化转型[4] - 优化产品结构，在夯实现有压缩机零部件业务的基础上，向新业务领域发力，力争达到行业领先水平[4][5] - 通过股权激励等方式激励核心人员[4] 市场开拓和产品推广 - 在美国成立AMR公司，为拓展北美市场、开发新客户、缩短供应周期、提升服务效率和质量[5][6] - 正在墨西哥筹备建立新工厂，与国内大基地形成协同发展[6][11] - 持续加强与现有客户的全球合作，不断开发新的海外优质客户[5][6] 产能利用和汇率风险管理 - 随着明德工厂和墨西哥工厂的投产，公司产能将快速提升，努力向新业务领域发力，开发新客户[7][8] - 通过持有外币资产总额管理应对汇率波动，未来考虑远期锁汇等措施[9] 核心竞争力 - 公司在技术领先、品质领先、产品质量稳定以及综合管理高效等方面具有竞争优势[9][10] - 公司建立了先进的产品质量管控体系，满足国际质量体系标准[10] - 公司快速响应客户需求，提供从铸造到精加工的一站式服务和定制化产品[10] 在建项目进展 - 高精度机械生产建设项目主体建筑已竣工，相关设备安装调试等工作稳步推进，预计2024年四季度投产[12] - 34800套零部件技改项目已结项，实现良好效益[12]

公司概况 - 公司专注于高精密零部件产品,通过提供定制化产品及从铸造到精加工一站式服务,持续提升产品质量和客户满意度[2] - 公司自成立以来就服务于全球顶尖品牌的设备厂家,在出海方面积累了丰富经验,在美国和墨西哥设有实体工厂[3][4] - 墨西哥工厂是公司未来出海的重大战略布局,有利于发挥公司的地缘优势,为公司持续稳健经营提供保障[3][4] 业务发展 - 公司在海宁的IPO项目取得了不错的效益,明德项目将于下半年投产,有利于提升公司整体的生产供应规模[5] - 公司未来将充分发挥国内外工厂的协同效应,进一步拓展公司的出海业务[5] 未来规划 - 持续加强技术研发和自主创新能力,提升产品技术含量,降低生产成本,增强竞争优势[5] - 加大资本投入,引进先进设备,扩大生产规模,推进数字化、智能化、绿色化转型[5][6] - 优化产品结构,在夯实现有压缩机零部件业务的基础上,向工程机械、能源设备等新领域发力[6]