2025年经营回顾 - 2025年公司燃煤机组上网电价同比显著下行，对全年营收形成较大压力 [1] - 燃煤价格下降对控制成本有积极作用，但未能抵消电价下降影响，燃煤机组平均发电毛利同比下降 [1] 煤炭采购结构 - 2025年度公司通过合营企业进行煤炭采购，国内煤与进口煤采购比例均约为50% [1] - 进口煤以印尼煤为主 [1] 2026年经营展望 - 根据广东电力交易中心数据，2026年度广东电力市场双边协商成交均价进一步下降，公司仍面临较大经营压力 [1] - 公司将着力控制燃料采购成本，优化电力市场交易策略，严控各项成本费用以改善业绩 [1] 在建项目投产计划 - 截至2025年末，公司在建煤电装机500万千瓦，其中2026年内预计投产约300万千瓦，其余预计2027年投产 [2] - 截至2025年末，公司在建气电装机约294.2万千瓦，其中2026年内预计投产约97万千瓦，其余预计2027年投产 [2] 新能源发展规划 - 公司“十五五”规划仍在编制中，新能源方面将重点聚焦海上风电等项目 [2] - 公司将把握“双碳”目标下能源转型大势，持续推动电源结构优化及清洁低碳转型 [2]