财务数据和关键指标变化 - 2025年全年营收为2.815亿美元，同比下降9.4% [16][18] - 2025年第四季度营收为7440万美元，同比增长1.7% [17] - 2025年全年调整后息税折旧摊销前利润达到创纪录的5990万美元，较2024年的4470万美元增长 [4] - 2025年第四季度调整后息税折旧摊销前利润为1290万美元 [21] - 2025年全年净亏损收窄至8080万美元，较2024年的1.228亿美元改善4200万美元 [20] - 2025年第四季度净亏损大幅收窄至2080万美元，同比改善5050万美元 [20] - 2025年全年毛利率提升至8.3%，较2024年的2.6%显著改善 [5][19] - 2025年第四季度毛利率达到14.3%，高于2024年同期的7.4% [19] - 2025年全年非国际财务报告准则毛利率达到19.5%，高于2024年的14.9% [5][20] - 2025年第四季度非国际财务报告准则毛利率为20.1%，高于去年同期的14.7% [20] - 2025年全年运营现金流流入3110万美元，是2024年的三倍多 [5][21] - 公司年末现金余额为7060万美元 [21] - 公司已获得最大股东8000万美元的股权投资承诺，用于2026年运营 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电池交换（能源）业务：2025年全年电池交换收入为1.49亿美元，同比增长8.1% [18]；第四季度电池交换收入为3800万美元，同比增长5.9% [17] - 硬件业务：2025年全年硬件收入为1.325亿美元，同比下降23.3% [18]；第四季度硬件收入为3640万美元，同比下降2.3% [17] - 车辆销售：2025年公司自身品牌电动两轮车销量为28,176辆，占整体电动两轮车市场（49,228辆）的57% [14]；公司及其合作伙伴（PBGN）合计销量为33,228辆，占整体电动两轮车市场的68% [14] - 订阅用户：电池交换网络订阅用户数达到665,000名，同比增长4% [15][17] - 新产品表现：EZZY系列产品自推出至年底累计销量超过8,700台，成为2025年最畅销的电动踏板车 [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 台湾市场：2025年台湾踏板车市场总量为708,392辆，同比下降5.9%，为十年最低水平 [14]；公司预计2026年约95%的全年收入将来自台湾市场 [22] - 越南市场：公司计划与战略市场领导者Castrol合作启动试点项目，以利用当地政府激进的电动化政策 [11]；河内将于2026年7月起在关键区域禁止燃油摩托车，2030年前在市中心全面禁止；胡志明市要求所有网约车平台在2030年前过渡到100%电动车队 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略重心：2025年公司战略核心是聚焦、简化和强化运营纪律，为下一阶段增长奠定基础 [4][13]；2026年的主题是“执行” [9] - 产品策略：车辆业务将更加以客户为中心，精简产品组合，专注于高价值细分市场，特别是女性和家庭骑手 [10]；计划在2026年推出两款专为安全和高端体验设定新标杆的新车型 [11] - 能源网络：正在积极扩展网络产品路线图，开发新型模块化换电站，具有更小的占地面积、更高的散热效率和更低的功耗，目标于2026年底在台湾进行初步试点部署 [9][10] - 电池生命周期：开始回收第一代电池，并将其转型为创新的二次应用，以最大化其价值 [10] - 国际扩张：在越南采取聚焦战略，通过与Castrol的合作试点，建立符合当地需求的移动生态系统，并计划在2026年晚些时候针对B2B客户进行更广泛的商业发布 [11][12][13] - 财务目标：战略重点仍然是盈利能力，预计电池交换业务将在2026年实现非国际财务报告准则下的盈利，硬件业务预计在2028年跟进 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业环境：亚洲移动出行转型正在加速，电动两轮车和电池交换仍然是高密度城市环境中最有效和可扩展的解决方案 [11] - 台湾市场：市场面临显著阻力，连续第二年下滑 [14]；但观察到消费者“向质量看齐”的趋势，客户需求超越基本出行功能，转向卓越的安全性、高端设计和可靠性 [10] - 政策驱动：台湾的净零政策正在加速地方政府和公司对电动车的采用 [7]；越南激进的政府指令为可靠的电动替代品创造了即时、紧迫的需求 [12] - 2026年展望：公司预计收入将适度复苏，预测范围在2.85亿至3.05亿美元之间 [22]；随着新产品推出和运营杠杆持续，公司有望在未来一年推动强劲的现金生成 [22]；财务纪律是首要任务，增长必须是有机的、毛利率为正的，并与建立长期盈利能力的努力保持一致 [32] 其他重要信息 - 公司为台湾政府邮政服务（中华邮政）的邮政投递服务车队增加了超过1,000台Gogoro CrossOver S [7] - 合作伙伴产品如雅马哈的CuxiE（第三季度推出）产生了强劲的市场势头，ADATA的重型三轮车正在与领先的配送平台快速扩展 [8] - 2025年的运营费用（国际财务报告准则基础）减少了5190万美元，其中包括一次性减值；若不包含减值，仍节省了近2400万美元 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 假设能源业务按计划在今年实现盈利，应如何看待踏板车业务的战略？该业务从外部看表现不佳，并吸收了集团不成比例的亏损份额 [24] - 公司前期的重点是稳定业务，使执行重回正轨，并使Gogoro Network在2026年走上盈利之路，这是解决任何更广泛挑战之前所需的基础 [25] - 公司承认踏板车业务尚未达到预期效果，其方法不是不惜一切代价追求增长，而是更有选择性地对待车型、地域和渠道，降低复杂性，并使投资水平与已证实的回报保持一致 [25] - 公司正以明确的财务护栏管理踏板车业务，以确保其不会危及Gogoro Network及集团整体的盈利轨迹 [25] - 通过推出优质新产品、利用规模经济（生产更多单位以降低单位成本）、优化供应链和进一步精简运营，踏板车业务将恢复增长势头并扩大利润率 [25] - 通过专注于高潜力市场和最具吸引力的客户细分市场，可以提高基础设施和分销网络的利用率 [26] - 结合严格的定价、精细化的产品组合和更强的售后服务，踏板车业务将逐渐成为主要的增长引擎，产生可持续的盈利能力，并对公司的长期财务目标做出有意义的贡献 [26] 问题: 公司在2025年大幅降低了运营费用，这种水平的运营费用节省能否持续？能否预期毛利率持续改善？ [27] - 2025年团队在成本节约方面付出了巨大努力，国际财务报告准则下的总运营费用减少了5190万美元（包含一次性减值），若不包含减值，仍节省了近2400万美元 [27] - 节省来自多个方面：因车辆销售减少而降低的可变营销和促销费用、通过将车辆业务聚焦于精简产品组合而节省的研发费用、运营效率提升带来的人力成本节约，以及股份支付费用的节省 [27] - 2026年很难复制相同水平的运营费用节省，因此需要寻求降低物料清单成本、提高制造效率并执行系统价值工程项目，以继续推动利润率改善，这对持续成功至关重要 [28] - 公司致力于全面的成本节约和相关的利润率改善，但不太可能复制2025年那样大规模的节省，因为2025年的削减是实质性的、必要的，旨在调整组织规模和重新聚焦于增值投资 [28]