财务数据和关键指标变化 - 第二季度财务表现：第二季度（截至2025年12月31日）营收同比增长40.7%，达到1920万美元，连续第14个季度实现两位数增长 [6] 调整后EBITDA同比增长61.6%，达到300万美元 [6] 净利润同比增长46%，达到200万美元，摊薄后每股收益为0.15美元，高于去年同期的0.10美元 [6][7] - 上半年财务表现：上半年（截至2025年12月31日）营收同比增长39.6%，达到3860万美元 [7] 调整后EBITDA同比增长30.3%，达到610万美元 [7] 净利润同比增长21.2%，达到420万美元，去年同期为350万美元 [7] - 第二季度运营费用：教育服务费用为1030万美元，占营收的53.6%，去年同期为750万美元（占营收54.9%），改善了330个基点，主要得益于运营效率和薪酬优化，但被实习费用和非现金薪酬增加部分抵消 [15] 一般及行政费用为610万美元，占营收的31.8%，去年同期为430万美元（占营收31.9%），略有改善，主要得益于专业费用和保险的运营效率，但被坏账费用增加部分抵消 [16] - 上半年运营费用：教育服务费用为2060万美元，占营收的53.4%，去年同期为1470万美元（占营收53.1%），占比小幅上升主要由于非现金薪酬和实习费用增加，但被员工薪酬减少部分抵消 [17] 一般及行政费用为1220万美元，占营收的31.7%，去年同期为830万美元（占营收30.1%），占比上升主要由于专业费用、设施和坏账费用增加 [18] - 其他财务指标：第二季度EBITDA为270万美元，同比增长54.8% [14] 调整后EBITDA为330万美元，同比增长61.6%，调整后EBITDA利润率从去年同期的13.7%提升至15.8% [14] 第二季度有效税率为28.9%，高于去年同期的27.3%，主要由于股票期权行权带来的税收优惠时间点不同 [14] 上半年有效税率为27.7% [17] - 资产负债表与现金流：公司拥有2110万美元现金，营运资本超过2700万美元，债务仅为60万美元 [18] 第二季度运营现金流为210万美元，反映了Title IV拨款和绩效薪酬的支付时间 [18] 应收账款坏账准备率从上一季度的9.5%上升至11.5%，这反映了公司从年度分析改为季度分析后，季度性核销的时间安排 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新项目启动与进展：第二季度在中央海岸学院校区启动了MRI项目，招收了33名新生 [8] 无菌处理项目已获得第四个校区的认证批准，并已开始在全部四个校区招生，效果将在下半年体现 [9] 外科技术项目势头良好，首批学生将于下半年开课 [9] 心脏超声项目将在下半年开始招生 [8] - 教学模式创新：在Contra Costa Medical Career College的外科技术和诊断医学超声项目中引入了混合教学模式，这为两个项目都增加了额外的学生开班 [9] 公司计划继续评估其他项目，并进一步扩大Contra Costa的混合教学项目 [9] - 学生人数与招生：第二季度末在校学生总数同比增长16.8%，达到3234人，这得益于强劲的招生、严格的营销执行以及新项目的初步推出 [7] 第二季度新生入学人数同比增长49.4%，达到593人，去年同期为397人 [14] 上半年新生入学人数同比增长37.2%，达到1710人，去年同期为1246人 [16] - 项目表现：成像项目举办了多次资格认证复习课程，已有更多学生进入认证通道并成功通过考试 [11] 职业护理项目也促进了入学人数的增加 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 校园表现：Contra Costa Medical Career College的整合已完成，其入学人数超过500人，创历史新高，认证统一强化了从招生到就业的每一项指标 [10] Integrity College of Health校区获得了认证机构ABHES授予的6年重新认证，这是该机构授予的最长认证期，体现了对公司学术交付、学生成果和机构合规性的信心 [10] - 保留率与成果：所有校区的学生保留率在整个季度和上半年都保持强劲 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 行业背景与机遇：根据美国劳工统计局预测，2024年至2034年，医疗保健职业部门预计将成为增长最快的主要行业，平均每年约有190万个职位空缺 [5] 人口老龄化、医疗可及性扩大以及医疗技术进步，都提升了对熟练专业人员的需求 [6] 预计到2031年，每年注册护士缺口将超过20万，影像、外科、超声等领域也存在人员短缺 [12] - 战略重点：公司战略重点包括：1) 持续扩大招生规模，优化数字营销和推荐渠道，加强与雇主和中学的合作，关注高质量生源和成果 [20] 2) 全面部署和运营四个新的联合健康项目，确保跨校区的一致交付 [20] 3) 积极寻求额外的监管批准，包括多个校区的注册护士授权以及针对性的外科项目专业 [21] 4) 采取审慎而积极的增长方式，评估增值收购和有机扩张机会，包括分校和新项目 [22] - 运营与创新：“科技与接触”方法是关键杠杆，通过混合教学和模拟模型增强学生体验，同时为教师提供更好的工具和课程设计 [21] 公司对在线教育领导力、课程设计和基础设施进行了战略投资，以支持学习环境的一致性、质量保证和合规性 [11] 教师投入了三个重点日进行专业发展和课程改进，整合人工智能工具以支持教学、减少行政负担并更早获得可操作的见解，同时确保学生获得高接触度的指导 [12] - 收购与扩张：收购渠道保持强劲，在加利福尼亚州内及邻近市场有多个单校区和多校区机会 [23] 目标是在本财年内宣布下一笔交易 [23] 为加强执行能力，公司重新聘请了拥有超过24年职业和医疗保健教育高级领导经验的Joe Bartolome担任运营高级副总裁，他将负责监督平台的可扩展增长、启动分校以及整合潜在收购 [23] - 合规与监管：公司的认证和联邦Title IV批准保持完整，正在积极监控教育部的规则制定并评估潜在影响，但政策方向强化了公司的战略：提供强有力的成果、保持透明度并为高需求的医疗保健角色培训毕业生 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 前景展望：2026财年正在成为一个关键年份，突显了组织的韧性和战略进展 [20] 管理层对下半年表现持乐观态度，新项目的推出可能带来额外机会 [50][51] 公司拥有强大的流动性、低杠杆和正运营现金流，这为执行战略和在动态监管环境中航行提供了灵活性和韧性 [25] 其他重要信息 - 教师发展：教师在第二季度投入了三个重点日进行专业发展和课程改进工作 [12] - 学生人均收入：第二季度学生人均收入看似较高，部分原因是去年同期有学生但未产生收入，且某些更高利润率的长期项目（如职业护理、外科技术、超声）入学人数增加 [52] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于第二季度593名新生的强劲表现，哪些项目表现突出？ - 回答: 增长主要得益于Contra Costa Medical Career College获得混合教学批准后，在诊断医学超声和外科技术项目中增加了额外的班级，这些项目仍在领先的前五名之列。职业护理项目也促进了入学人数的增加 [27] 问题: 关于下半年（Q3和Q4）启动的新项目，它们能支持多少学生？近期和中期展望如何？ - 回答: 新项目（如心脏超声）通常初始可容纳20-30名学生，例如中央海岸的MRI项目招收了33人。之后大约每3-6个月会有定期的开班 [35] 问题: 关于收购前景，今年是否仍有可能完成一笔交易？ - 回答: 目标是在本财年结束前宣布交易，基于目前的进程，只要没有意外，公司有信心实现这个目标 [36] 问题: 收购目标是否局限于加利福尼亚州内？新增设施规模是否与现有设施类似？ - 回答: 公司正在评估加利福尼亚州内和州外的机会，目前看到的大多数是多校区机会，这将使公司业务扩展到邻近州 [44][46] 问题: 混合教学项目的学生是否兼职工作？项目本身是兼职性质吗？ - 回答: 混合项目对学生而言是全职投入。学生在线学习理论，每周到校几天进行实验。这种模式因其灵活性而受到欢迎，吸引了一些原本因兼职工作而无法就读的学生 [47][48] 问题: 对下半年业绩节奏有何评论？是否与去年上下半年对比情况类似？ - 回答: 管理层不提供具体展望，但表示其模型与分析师模型基本一致，新项目在Q3和Q4的推出可能带来一些额外机会 [50][51] 问题: 第二季度学生人均收入似乎更高，是因为更多学生选择了更昂贵的项目，还是混合模式带来了运营杠杆？ - 回答: 学生人均收入同比上升，部分原因是去年同期有学生但未产生收入。同时，一些更高利润率的长期项目（如职业护理、外科技术、超声）入学人数增加，也推动了增长 [52]