财务数据和关键指标变化 - 第四季度总收入为3.49亿美元，同比增长15.6% [24] - 第四季度国际收入同比增长14%，受汇率逆风影响，按固定汇率计算增长15% [24] - 第四季度非GAAP运营收入为5200万美元，非GAAP运营利润率为15% [24] - 全年收入增长15%，非GAAP运营利润率为14%，同比扩大400个基点 [8] - 当前剩余履约义务（CRPO）同比增长22% [24] - 当前递延收入同比增长18% [24] - 第四季度自由现金流达到创纪录的9000万美元，全年自由现金流为2.15亿美元，同比增长69%，自由现金流利润率为16% [29] - 全年加权平均稀释后流通股数增长不到1% [29] - 第四季度股权激励支出（SBC）占收入的23%，若剔除与前CEO过渡相关的一次性未归属股权费用，SBC占比为16.6% [30] - 公司预计2026财年第一季度收入在3.51亿至3.53亿美元之间，同比增长13%-14%，非GAAP运营利润率预计为14%-15% [31] - 公司预计2026财年全年收入在14.89亿至14.94亿美元之间，同比增长13%，非GAAP运营利润率预计在17.5%-18%之间，同比扩大340-390个基点，自由现金流利润率预计为19%，同比扩大270个基点 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国总承包商：第四季度新增3个ENR 400客户，并与超过70个ENR 400客户扩大了业务规模 [8] - 高价值客户：ARR超过10万美元的客户总数超过2，700个，占ARR总额的66% [27] - 大客户：ARR超过100万美元的客户达到115个，同比增长34% [26] - Procore Pay：截至年底拥有近450个客户，同比增长超过70% [27] - Procore AI：拥有约66，000名独立活跃用户，近700个客户创建了数千个AI智能体 [39] - Procore for Government：本季度获得FedRAMP Moderate授权 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场：尽管美国人口普查局报告非住宅和多户住宅领域出现负增长，公司仍实现强劲业绩 [8] - 国际市场：第四季度国际收入同比增长14%（固定汇率下增长15%），但面临宏观经济挑战 [24][58] - 数据中心市场：数据中心目前占美国建筑活动总量的2%，但受全球AI需求推动，增长轨迹强劲 [12] - 政府市场：获得FedRAMP Moderate授权，为开拓美国联邦和州政府客户打开了机会 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - AI战略：公司认为AI是比以往任何技术都更有意义的催化剂，并将通过“Procore AI”引领智能体AI时代 [6][14][15] - 收购整合：近期对Datagrid的收购加速了AI战略，结合了先进推理和广泛的第三方集成能力 [15] - 产品演进：从建筑世界的记录系统，演变为协作系统，并正在成为智能体AI时代的数字窗口和“数字同事” [14][19] - 价值主张：通过基于项目规模的定价模式，传统收入不受AI驱动行业效率导致的人员数量波动影响 [21] - 网络效应：作为连接所有建筑利益相关者的中心枢纽，平台具有强大的网络效应 [5][18] - 竞争优势：公司拥有近300万活跃用户和庞大的专有动态数据集、行业信任、网络效应以及执行关键行动（而不仅是提供洞察）的能力，这些是其在AI时代领先的结构性优势 [17][18][19][43] - 竞争格局：公司继续保持强劲的竞争胜率，包括取代现有供应商和赢回客户 [9][10][55] - 未来重点：公司将继续专注于美国总承包商、业主和分包商等利益相关者，并探索国际市场和渠道机会 [11][56][57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境：尽管面临充满挑战的建筑环境带来的持续逆风，公司仍实现了强劲业绩 [8][30] - 未来前景：公司对实现持久增长、扩大利润率和长期提高每股自由现金流充满信心 [6][23] - AI机遇：AI为公司带来了上行机遇，预计未来将实现实质性的收入效益 [30][45] - 国际业务：国际业务面临宏观经济挑战，但已建立的商业模式是正确的，长期来看仍是增长机会 [58] - 劳动力短缺：建筑行业面临严重的劳动力短缺（仅美国就缺近35万名工人），Procore的“数字同事”可提供可扩展的解决方案 [19][20] 其他重要信息 - CEO过渡：这是Ajei Gopal作为CEO的第一次财报电话会议，他对公司的未来表达了强烈的信念 [5] - 指标披露变更：本次财报是最后一次披露总客户数，未来将按季度披露ARR超过10万美元的客户数，因为该指标更能反映业务表现 [27] - 合同期限：当前剩余履约义务（CRPO）的增长主要受益于平均合同期限的延长，当合同期限稳定后，CRPO增长将与收入增长趋同 [28][46] - 平台承诺额：平台上的年度合同价值（ACV）承诺额已超过1万亿美元，并在第四季度继续增长 [63] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于AI的客户对话以及客户是否会自建工具 [38] - 回答: 客户专注于建筑业务，无意成为AI专家，他们希望技术供应商能利用包括AI在内的最新技术 [38] Procore拥有结构性优势和运营行动，已成为AI赢家 [38] Procore AI已获得客户采用，拥有约66，000名活跃用户和近700个客户 [39] 公司通过移动和宽带普及浪潮为行业带来了数字化，并建立了信任，现在在AI时代有同样机会 [40] 公司的优势在于其处于物理与数字世界的接口、拥有动态记录系统、网络效应、提供行动而不仅是洞察，以及建立了可信的企业级基础设施 [41][42][43] 公司已动员大量资源投入AI，并通过收购Datagrid加速发展 [44] 问题: 当前剩余履约义务（CRPO）在2026年的正常化路径 [46] - 回答: 第四季度CRPO增长反映了强劲的预订量，且合同期限再次延长 [46] 若对合同期限增长进行标准化调整，CRPO增长与第四季度收入增长和期末ARR增长一致 [46] 如果合同期限在2026财年保持稳定，CRPO增长将在财年后半段与收入增长正常化 [47] 合同期限延长反映了客户对与Procore扩展合作关系的信心 [47] 问题: 新任CEO对竞争格局和公司地位的观察 [50][51] - 回答: 与客户的对话非常积极，反映了深厚的客户关系，客户认可Procore对其业务的推动 [52][53] 公司对技术和平台感到乐观，特别是在AI方面 [53] 公司继续看到非常强劲的竞争胜率，与2024年披露的情况相似，置换和赢回客户的例子体现了竞争优势 [55] 问题: 国际市场的机遇以及渠道的作用 [56] - 回答: 国际市场和渠道都是公司正在评估的机遇 [57] 国际业务仍面临宏观经济挑战，但已建立的商业模式是正确的，长期来看仍是增长机会 [58] 公司拥有产品市场契合度，并继续朝着更强的产品市场契合度努力 [58] 问题: 第四季度续约周期中的工程量承诺趋势和价格情况 [62] - 回答: 平台上的年度合同价值（ACV）承诺额在上一季度超过1万亿美元后，在第四季度继续增长，这证明了公司市场份额在持续增加 [63] 问题: Datagrid将帮助整合哪些Procore之外的数据 [64] - 回答: Procore的架构包括为智能体工作流设计的API、一个智能体应用和AI解决方案平台，以及AI智能体本身 [64] Datagrid加速了这一战略，带来了推理能力和连接能力 [64] Procore拥有300万活跃用户和大量数据（包括注释和变更等独特数据），Datagrid则拥有连接大量第三方系统（如ERP）的连接器 [65][66] 两者的结合加速了整体Procore AI战略 [66] 问题: Procore AI的具体货币化策略，以及公司是否具备足够的市场投放资源来支持增长和利润扩张 [71] - 回答: 货币化策略首先需要确立有说服力的投资回报率，公司正在做到这一点 [72] 客户面临高昂的劳动力成本，“数字同事”能产生显著投资回报率，即使只货币化其中一小部分，也能带来巨大的增量上行机会 [73] AI产品可能会被纳入即将推出的新捆绑包中，也可能包含基于消费的组件，公司将进行实验和演进 [73] 关于资源，公司有足够的能力，2025财年是投资年，2026财年市场投放侧已基本具备所需能力，重点是提高生产率 [75] 新增资源主要集中在研发侧，且大部分在低成本地区 [76] 公司在所有运营费用线上都看到了杠杆效应，并且内部使用AI也将成为未来扩大规模和杠杆效应的额外顺风 [76][77] 问题: 关于增长与利润的权衡关系以及指导方针是否有哲学上的变化 [80] - 回答: 指导方针的哲学没有变化，预计2026财年将保持与2025财年相同的节奏 [81] 公司优化的不是收入与利润的权衡，而是其北极星指标——每股自由现金流，包括该指标的分子和分母 [81] 问题: 业主细分市场的资本支出部署、网络动态以及FedRAMP的增量机会 [85] - 回答: 业主客户来自多个垂直行业，其房地产投资反映了这些终端市场的自然波动 [86] 对业主的价值主张超越了总承包商，涉及投资组合管理、管理跨多个总承包商和地点的复杂活动 [87] 网络效应非常重要，业主强制要求使用某种解决方案会导致总承包商和分包商也采用该方案 [87] FedRAMP认证为公司带来了之前无法支持的联邦政府增量机会 [88] 问题: 第四季度是否有交易提前完成，以及标准化CRPO是否较前一季度有所上升 [90] - 回答: 第四季度是有史以来预订量最大的季度，其强劲表现并非来自某一两个特定交易，而是广泛基于大额交易和更广泛的商业领域 [91] 关于标准化CRPO，公司仅披露其与第四季度收入增长和期末ARR增长一致，这为近期预期提供了充足信息 [92]