财务数据和关键指标变化 - 第四季度合并营收为9870万美元，同比增长6% [10] - 第四季度毛利润为2410万美元，同比增长14% [10] - 第四季度运营费用为3310万美元，同比下降35%，主要因去年同期包含大额重组成本和减值费用 [10][11] - 第四季度调整后EBITDA为1110万美元，同比下降14%（即180万美元） [10][11] - 2025财年全年调整后EBITDA为5060万美元，超出年度指引360万美元，较2024财年增长45% [4][11] - 若剔除Ting业务，2025财年调整后EBITDA为5680万美元 [11] - 按GAAP准则，第四季度净亏损2200万美元，每股亏损1.98美元，较去年同期的净亏损4250万美元（每股亏损3.86美元）显著改善 [12] - 按非GAAP调整后基准，第四季度净亏损1940万美元，每股亏损1.73美元，去年同期调整后净亏损为1580万美元，每股亏损1.43美元，同比变化主要归因于专业费用和遗留移动业务义务 [12] - 第四季度经营活动产生的合并现金流为-260万美元 [17] - 季度末现金及受限现金总额为6420万美元，低于去年同期的7320万美元 [18] - 剔除Ting业务的公司净债务为18.95亿美元 [18] - 第四季度杠杆率为3.12，利息覆盖率为4.17，均符合信贷协议要求 [18] - Ting业务的净债务为4.388亿美元，包括资产支持证券票据和优先股 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 Tucows Domains - 第四季度营收为6640万美元，较去年同期的6570万美元略有增长 [13] - 第四季度毛利润（扣除网络费用后）为1920万美元，同比增长4% [13] - 第四季度调整后EBITDA为1250万美元，同比增长7% [13] - 2025财年调整后EBITDA为4870万美元，超出指引470万美元 [5][13] - 批发渠道第四季度营收为5700万美元，同比增长2% [13] - 批发渠道毛利率为1600万美元，同比增长7% [14] - 批发渠道内，域名服务毛利率为1010万美元，与去年同期持平；增值服务毛利率为580万美元，同比增长17% [14] - 零售业务第四季度营收和毛利率分别为940万美元和520万美元，同比均略有下降 [14] Wavelo - 第四季度营收为1170万美元，同比增长19% [14] - 第四季度毛利润为660万美元，同比增长7% [15] - 第四季度调整后EBITDA为340万美元，低于去年同期的370万美元，主要因运营投资增加 [16] - 2025财年调整后EBITDA为1750万美元，超出指引450万美元 [6][16] Ting Internet - 第四季度营收为1850万美元，同比增长18% [16] - 第四季度毛利润为160万美元，去年同期为-120万美元 [16] - 第四季度调整后EBITDA亏损为90万美元，较去年同期亏损150万美元有所改善 [16] Corporate (TCX) - 第四季度营收为200万美元，高于去年同期的180万美元 [17] - 第四季度毛利润为-320万美元，去年同期为-220万美元 [17] - 第四季度调整后EBITDA为-390万美元，去年同期为-100万美元 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 域名业务的管理域名数量和交易量正趋于正常化，处于略低水平，原因是此前提及的客户将业务收回内部运营 [5] - Ting业务在第四季度实现了最强劲的净用户增长，但增长来得太晚，未能对2025年业绩产生更显著影响 [9] - Ting业务毛利率百分比下降，原因是向合作伙伴市场的业务组合转变，这些市场资本支出需求显著降低，但相关营收成本高于自有市场 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正经历重大变革，2026年将是转型之年，正在重新设定运营方式、资本配置方式以及对回报的责任 [22] - 公司战略是过渡为一家资本密集度低、运营模式精简的企业，利用技术专长和运营能力，开发、收购和运营能够受益于共享基础设施和集中化能力的技术服务 [23] - 目标业务模式的特征包括：经常性收入、强大的客户留存率和竞争护城河、平台经济效应、业务关键型工作流、以及通过协同效应实现运营改进的清晰路径 [24] - 领导原则包括：以客户为中心的运营、更快速清晰地行动、运营卓越、以及在所有决策中坚持财务严谨性 [22][23] - 资本配置将至关重要，公司正在制定一个决策框架，以平衡去杠杆化和投资，实现股东价值最大化 [25][26] - 公司正在加速应用人工智能，特别是在内部运营方面，例如代码库的构建和维护，应用方式将注重实际和可衡量 [26] - 与竞争对手相比，公司有意保持精简的销售和营销团队，其支出占收入的比例明显更小，这得益于审慎整合人工智能和有针对性的市场进入策略 [7][8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年对Ting业务而言是与一年前截然不同的故事，尽管最终业绩低于指引，但实现了稳健的营收增长和调整后EBITDA的显著改善 [8] - 公司继续推进Ting业务的战略进程，一旦获得更明确的信息并对时间和结果有更清晰的可见性，将告知投资者 [9] - 进入2026年，公司处于有利地位，可以延续增长势头并扩大盈利能力，同时实现成本项目的正常化，并继续执行运营和资本效率提升计划 [19] - 公司2026年初步展望不包括Ting业务，直到其战略进程有更明确信息 [20] - 对于Tucows Domains，2026年调整后EBITDA预期范围为4700万至4900万美元 [20] - 对于Wavelo，2026年调整后EBITDA预期范围为1450万至1550万美元 [20] - 对于Corporate，2026年调整后EBITDA预期范围为-600万至-900万美元 [21] - 剔除Ting业务，2026年合并调整后EBITDA总指引范围为5250万至5850万美元 [21] - 过去几年，公司的现金需求限制了其在战略和财务上所能采取的行动，随着Ting进程的推进，公司将重新获得灵活性，并以自律的方式运用这种灵活性 [24][25] - 未来将优先考虑持续产生自由现金流，通过严格管理资本支出、保持成本纪律和改善营运资本，将运营绩效转化为现金 [25] 其他重要信息 - 从上一季度开始，公司修订了新闻稿中的毛利润列报方式，以反映扣除网络费用后的净额，使外部报告与内部管理方式保持一致 [2] - 公司已发布更新的投资者演示材料和季度KPI摘要，提供了过去8个季度以及2023、2024、2025完整财年所有业务的关键指标 [2] - 股东、分析师和潜在投资者被邀请通过电子邮件提交问题，管理层将直接回复或提供录制的音频回复和文字记录 [1][28] 总结问答环节所有的提问和回答 - 根据电话会议记录，本次会议未设现场问答环节 [1] - 管理层邀请与会者通过电子邮件提交问题，并将在指定日期发布录制的问答回复 [28]