纪要涉及的行业或公司 * 公司为思源电气 一家聚焦输配电主业并拓展储能、汽车电子等新兴业务的中国电气设备制造商[1] * 行业涉及输配电及控制设备市场、输配电锂电池储能系统市场以及汽车电子领域[1][2] 核心观点与论据 公司业务与市场地位 * 公司在中国输配电及控制设备市场份额为3.5% 总排名第8 国内企业第5 国内民企第3[1] * 公司已形成车载辅助电源、车门锁安全装置等汽车电子产品 并获得主流车企多项定点合作[2] * 公司具备全产业链布局优势 是行业内少数能提供电力系统一次设备、二次设备及储能相关设备研发制造与一体化解决方案的企业[2] * 公司具备全球化运营能力 业务覆盖全球100多个国家和地区 并成功切入欧洲顶级电网运营商供应链[2] 市场前景与规模 * 2024年全球输配电及控制设备市场规模为8636亿元 中国为3113亿元 预计2029年将分别达到14775亿元和4834亿元 对应年复合增长率为11%和9%[1] * 2024年全球输配电锂电池储能系统市场规模为1002亿元 中国为351亿元 预计2029年将分别达到5641亿元和3030亿元 对应年复合增长率为39%和55%[2] 技术研发与产品进展 * 公司推进1000kV GIS通过主要型式试验[2] * 公司推进IGCT研发产业化[2] * 公司推出100C高倍率超级电容系统[2] * 公司深化超级电容等核心元件在汽车领域的创新应用[2] 资本运作与资金用途 * 公司向港交所递交上市招股书 募集资金将主要用于扩大产能、加强研发、构建全球化服务网络及推进市场开发、提升整体数字化转型及智能化升级、全球战略投资及收购[1] 其他重要内容 投资建议与展望 * 分析认为2026年将是公司真正多点开花的一年 业绩超预期空间更大 驱动因素包括北美变压器/储能订单、国内特高压、超级电容等[2] * 分析给予公司年内2000+亿市值的目标 并维持重点推荐[2]