财务数据和关键指标变化 - 第四季度收入为8230万美元，同比下降23%，环比与公司1月提供的初步数据一致 [4][10] - 第四季度非GAAP每股收益为0.02美元，全年非GAAP每股收益为0.09美元 [4] - 全年收入为3.387亿美元，同比下降14.1% [14] - 第四季度非GAAP毛利率为34.3%，与去年同期持平，全年非GAAP毛利率为34.5%，略低于去年的35.1% [11][14] - 第四季度非GAAP营业利润为340万美元，营业利润率为4.2%，远低于去年同期的1220万美元和11.4% [12] - 全年非GAAP营业利润为1800万美元，营业利润率为5.3%，低于去年的4880万美元和12.4% [14] - 全年非GAAP净利润为820万美元，合每股0.09美元，低于去年的3640万美元，合每股0.41美元 [15] - 年末现金及等价物为3840万美元，净现金头寸为1940万美元，较2024年末的1010万美元显著改善 [4][15] - 贸易应收账款从2024年末的1.496亿美元大幅下降至9970万美元，DSO为107天 [16] - 第四季度经营活动产生的正自由现金流超过700万美元，全年（不包括E2E收购成本）为1510万美元 [10][17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司计划在2026年推出四款新产品，其中部分预计在年内产生初始收入 [5] - 点对多点解决方案（源自Siklu收购）在60GHz频段主要应用于安全和安防用例，并在小基站回传和短距离固定无线接入场景中需求增长 [32] - 在FR2频段的类似点对多点产品需求也在增加，公司正在进行相关研发并与客户进行深入讨论 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度收入最强的区域是北美和印度，分别为3230万美元和2470万美元 [10] - 北美市场执行稳固，受通信服务提供商活动支持，并看到众多新兴的专用网络机会 [5] - 印度市场活动持续跟踪在讨论的运行速率上，年初的早期订单增强了公司对基本需求水平的信心 [5] - 在亚太地区赢得了一个价值数百万美元的电力传输公用事业专用网络订单，这提供了2026年的近期收入和长期的扩展潜力 [8] - 专用网络机会被视为全球性战略，在亚太、欧洲等多个地区均看到机会，包括采矿和能源行业 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于执行而非重塑，优先考虑那些能看到明确客户需求和收入路径的机会 [6][9] - 研发和上市投资继续专注于执行、差异化和转化 [6] - 三月的世界移动通信大会是重要的行业活动，公司将在会上展示2026年计划推出的产品，历史证明该大会是有效的需求生成和商业催化剂 [6] - 公司正通过建立第二和第三供应商来源以及对产品进行快速调整来应对内存组件价格上涨的挑战，以控制成本并保持产品性能 [18][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对2026年的展望与一个月前保持不变，年初的活动支持公司对实现既定目标的信心 [5] - 重申2026年全年收入指引为3.55亿至3.85亿美元，该指引基于北美积压订单的推进、印度1亿美元的年化收入基线、现有客户的额外需求、潜在的RFP胜利以及其他区域的合理复苏 [7] - 预计在收入范围中点，非GAAP毛利率将改善约1个百分点，主要受北美和印度收入组合改善以及额外的成本削减举措推动 [18] - 预计2026年非GAAP营业利润率在收入范围中点将达到6.5%至7.5% [18] - 第一季度收入将考虑常规的季节性因素以及部分订单从第四季度延迟到第一季度的影响，预计下半年将比上半年强劲得多 [28] - 对于北美主要一级客户，基于当前信息，认为2026年可能和2025年一样好，并看到网络弹性或光纤备份等新用例的机会 [38] - 对于北美另一家一级客户，合作进展顺利，互动水平很高，正在进行每周或每两周的跟进讨论 [40] - 内存问题目前主要是价格问题而非供应问题，公司已制定应对计划 [41] - 汇率波动方面，公司有对冲政策，按经验法则，汇率每1%的年度化变动将影响营业利润率0.1% [27] 其他重要信息 - 第四季度有两名客户贡献了超过10%的收入 [10] - 2025年的运营费用包含了E2E的影响，而去年没有 [11] - 公司认为其现金和融资设施足以满足运营和营运资金需求 [16] - 年末库存为6160万美元，较2024年末的5970万美元略有上升 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 达到2026年收入指引上限需要哪些条件 [21] - 达到指引上限有多种情景，可能需要北美和印度都相对强劲，或者其他区域出现预期的复苏，公司认为这是可以实现的 [22] 问题: 汇率（美元/谢克尔）管理及挑战，以及上半年与下半年展望和季节性 [25][26] - 公司有对冲政策并持续监控汇率，按经验法则，汇率每1%的年度化变动将影响营业利润率0.1% [27] - 第一季度收入将考虑常规季节性及部分第四季度订单延迟的影响，预计下半年将远强于上半年，来自印度的早期业务增加了公司对实现印度收入指引下限的信心 [28][29] 问题: 亚太地区专用网络活动水平、机会规模及部署速度，以及点对多点解决方案（如Siklu）在新频段（如印度和北美）的进展 [30] - 专用网络机会是全球性的，在亚太地区看到许多机会，包括采矿和能源行业 [31] - 点对多点解决方案（60GHz）在安全和安防用例中受到关注，并在小基站回传和短距离固定无线接入场景中需求增长，FR2频段的类似产品需求也在增加，公司正在进行研发和客户讨论 [32][33] 问题: 北美主要一级客户的预算、竞争格局和支出意愿，以及市场机会 [37] - 该客户继续投资其网络，基于当前信息，2026年可能和2025年一样好，并看到网络弹性或光纤备份等新用例的机会，这可能弥补传统业务可能的放缓 [38] 问题: 北美另一家一级客户的进展和年度预期 [40] - 合作正在取得进展，互动水平很高，有每周或每两周的跟进讨论，公司对进展和建立的亲密关系感到满意 [40] 问题: 供应链和内存成本，硬件成本削减，内存供应风险及应对措施 [41] - 内存问题主要是价格而非供应问题，公司计划通过建立第二/第三供应商来源和快速产品调整来应对，预计需要约一个季度时间 [41] 问题: 应收账款同比改善30%的原因 [44] - 主要归功于在印度市场与客户的大量工作，包括在新项目和旧项目上加强跟进以改善DSO [45] 问题: 内存成本持续高企的财务影响 [46] - 该影响被认为不重大，且出于竞争原因不披露具体数字，公司有缓解计划 [46]