财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额为1.471亿美元，相比去年同期的1.752亿美元下降16% [16] - 第一季度同店销售额同比下降15.5%，其中约850个基点的下降由一次性因素导致，包括去年飓风相关销售带来的400万美元收益、53周与52周财年差异（约1000万美元）以及门店关闭影响（约100万美元）[16][17] - 第一季度毛利率为18.4%，相比去年同期的27.2%下降880个基点，其中约430个基点的下降是由于对关闭门店库存计提的非现金减值费用，其余下降主要因核心化学品利润率下滑及销量低所致 [17][18] - 第一季度销售、一般及行政费用为8570万美元，同比下降170万美元或2%，主要得益于门店人力、公司薪酬及其他运营费用降低 [19] - 第一季度净亏损为8300万美元，去年同期净亏损为4460万美元，调整后净亏损为4870万美元，去年同期为4070万美元，符合内部预期 [19][20] - 第一季度调整后EBITDA为负4030万美元，去年同期为负2930万美元 [20] - 第一季度末库存为2.1亿美元，相比去年同期的2.71亿美元下降23%，得益于库存优化举措和门店关闭 [20] - 第一季度资本支出为430万美元，去年同期为470万美元，主要用于门店和配送中心的维护 [21] - 重申2026财年全年指引：净销售额为11亿-12.5亿美元，调整后EBITDA为5500万-7500万美元 [3][25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 门店优化：公司决定关闭80家表现不佳的门店，其中约80%已在宣布后7天内完成关闭，预计此举将带来每年400万至1000万美元的净EBITDA改善，但也会导致每年约2500万至3500万美元的销售额影响 [8][9][22] - 配送网络优化：继去年成功关闭丹佛仓库后，计划在2026年第二季度关闭伊利诺伊州的配送中心，预计每年可节省50万至100万美元成本，同时降低全系统库存水平 [10][23] - SKU优化：计划在2026年泳池季前减少超过2000个SKU，主要淘汰通过配送中心履行的电商和平台销售中的长尾商品，预计每年可带来400万至500万美元的增量EBITDA节省 [12][24] - 定价策略：公司正在进行定价转型，旨在通过新的“新低价，同品质”营销活动改善关键商品定价，以吸引客流、提高转化率和建立客户忠诚度，预计该投资将使2026财年全年毛利率同比下降约100-150个基点 [4][5][18] 各个市场数据和关键指标变化 - 客户基础：2025财年净流失了16万住宅客户，主要驱动力是客户流失，公司计划通过新的定价策略和有针对性的营销在2026年及以后增加活跃客户 [4][7] - 区域销售趋势：进入第二季度，1月份同店销售额呈现积极势头，2月份美国西部地区销售趋势持续，但北部和东南部部分州面临更多挑战 [38] - 全渠道拓展：与Uber的合作已在亚利桑那州和加利福尼亚州完成推广，并将在泳池季前在美国全国范围内推出Uber当日送达服务 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略转型：公司致力于成为美国泳池护理的一站式商店，通过全面的转型计划实现可持续的盈利增长，重点包括优化客户价值主张、通过成本优化和资产利用合理化运营 [3] - 定价与营销：实施定价转型，推出“新低价，同品质”整合营销活动，旨在通过更具竞争力的日常价值定价来驱动客流和建立客户忠诚度，并利用Pool Perks忠诚度数据库（覆盖超过85%的交易）进行精准营销 [4][5][6] - 运营效率：举措包括关闭表现不佳的门店、优化配送网络、精简SKU、重组现场组织（采用整合商店、服务、商业和贸易运营的市场领导模式），以提升效率和客户关系 [8][10][12][13] - 客户关系管理：通过ZIP码所有权和激励措施，让管理者对其市场内的业务和客户关系负责，旨在推动交易增长和更高订单价值 [13] - 成本节约：除门店和配送中心优化外，还启动了一项全面的费用削减计划，包括重新谈判所有供应商和房东合同，审查所有非核心资产，预计从2026年下半年开始，每年可额外产生700万至1200万美元的节约 [22][23] - 资本结构：公司正在评估资本结构机会，并与现有贷款机构及第三方资本提供商合作，为一系列增量计划融资，以加速增长并缩短盈利路径 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对转型信心：管理层对团队执行转型计划的能力充满信心，第一季度的进展和1月份的积极势头增强了其对即将到来的泳池季实现承诺的信心 [3][4] - 增长机会：尽管有机会获取新客户，但在短期内重新吸引流失客户仍是最大的增长机会 [7] - 财务前景：重申全年业绩指引，基于对战略方向和关键转型计划持续进展的信心 [16] - 季节性：与历史表现一致，由于业务的季节性，预计大部分销售额和收益将在下半年产生 [25] - 流动性：公司拥有充足的流动性，截至季度末，手头现金和信贷额度下的可用借款约为1.28亿美元，为2026年泳池季做好了准备 [21][26] 其他重要信息 - 非GAAP指标：财报电话中引用了非GAAP财务指标，其与GAAP指标的调节表可在公司的财报新闻稿和投资者关系网站找到 [2] - 一次性费用：第一季度记录了1010万美元与关闭80家门店和一个配送中心相关的非现金减值费用，位于预期中点 [19] - 库存优化影响：库存优化过程预计将导致年度毛利率一次性减少约100-200个基点，影响将主要体现在第三和第四季度 [24] - 全年资本支出指引：预计2026年资本支出在2000万至2500万美元之间，专注于维护和生产力投资，并预计2026财年将产生正自由现金流 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于定价行动（类似每日低价策略）及其对全年财务影响的问题，以及公司如何在不影响整体目标的情况下消化毛利率压力 [31] - 回答：定价行动涉及评估并下调关键价值商品的常规价格，同时将促销策略从“高低定价”转变为更一致、更具竞争力的市场定价，以提供日常价值 [32][33] - 回答：公司通过实施各项成本削减举措（直接和间接）获得了远超过700万至1000万美元净收益的节约，并将这部分额外节约重新投资于定价变化所需的毛利率中，从而将全年毛利率同比下降控制在100-150个基点，并维持了全年EBITDA指引 [35][36] 问题2: 关于1月份积极势头是业务拐点还是门店关闭后基数更健康的结果 [38] - 回答：公司拥有更健康的门店基础，1月份同店销售为正，2月份西部地区趋势持续，但北部和东南部部分州面临挑战，令管理层感到乐观的是，这都发生在即将推出的“新低价，同品质”泳池季营销活动之前 [38][39] 问题3: 关于定价试点期间在购物篮构建、客单价、交易量以及流失客户回流方面的表现 [43] - 回答：公司在多个区域和市场进行了多种测试（包括价格点、捆绑销售、多买多省），观察到某些测试在每单交易商品数上有良好增长，结合过去一年门店转化率的提升，为泳池季全面启动提供了信心 [44][45] 问题4: 关于从首批门店关闭中学习，以及对长期门店覆盖范围和便利性价值主张的思考 [47] - 回答：公司对门店覆盖采取了战略方法，考虑如何最好地服务泳池所有者，包括优化门店和配送中心网络，以通过全渠道方式（如线上下单店内取货、全国推广Uber配送）确保产品可及性和交付速度 [48][49] - 补充回答：分析不仅发现了门店过度饱和可关闭的区域，也揭示了全国范围内存在进一步扩张机会的空白市场，因此未来在持续监控门店生产力的同时，也存在进入新市场的机会 [50]