财务数据和关键指标变化 - 第四季度收入为9140万美元，同比增长17%，超过收入指引上限 [3] - 全年收入为3.432亿美元，同比增长15% [32] - 年度经常性收入在第四季度末达到3.66亿美元，同比增长17%，环比增长1800万美元，创下自2021年以来最高的净新增ARR季度 [3][32] - 非GAAP营业利润为420万美元，占收入的4.6% [3] - 非GAAP每股净收益为0.04美元，基于1.415亿稀释后股份，去年同期为0.02美元，基于1.357亿稀释后股份 [36] - 自由现金流在第四季度为1120万美元，占收入的12%，去年同期为150万美元，占收入的2% [36] - 全年自由现金流创纪录，接近2400万美元，自由现金流利润率为7% [37] - 毛利率为77%，与2024年第四季度持平，较上一季度上升1个百分点 [34] - 销售与营销费用占收入的42%，较第三季度下降1个百分点 [34] - 研发费用占收入的18%，与2024年第四季度持平 [35] - 一般及行政费用占收入的12%，较2024年第四季度下降4个百分点 [35] - 总运营费用为6600万美元，占收入的72%，环比下降3个百分点 [35] - 剩余履约义务在第四季度同比增长35%，当前RPO全年保持超过20%的增长 [26] - 平均合同期限现已超过22个月 [26] - 基于美元的净留存率已超过105%，而2024年底为100% [28][33] - “40法则”得分从2024年的15分提升至2025年的超过24分 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - ARR超过10万美元的客户增长至698家，同比增长18%，其中包含超过25家AI原生公司 [4][33] - ARR超过100万美元的客户在第四季度增长至56家，同比增长33% [33] - 多产品客户占比达到44%，74%的ARR来自该客户群 [33] - 多产品附加率：74%的ARR来自使用超过一个产品的客户，较去年提升15个百分点 [27] - 产品深度采用：51%的ARR来自使用超过三个产品的客户，而使用5个以上产品的全平台部署占比为20%，同比翻倍 [27] - Guides and Surveys产品是公司迄今为止增长最快的产品 [10] - AI代理触发的查询量大幅增长，从去年10月的几乎为零增长至占总查询量的25%，并推动了绝大部分增量查询增长 [10] - AI代理分析平台在复杂的生产级查询上达到76%的成功率，是纯文本转SQL方法的7倍 [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 企业客户群的ARR同比增长20%，拥有比公司其他业务更高的留存率和扩展率 [25] - 平台销售表现强劲，针对单点解决方案的胜率正在提高 [9][32] - 新客户与扩展交易表现强劲，包括一家全球最大的音乐流媒体应用、The Cheesecake Factory、Asana、PGA of America、CrossFit、Stewart Title Guaranty Company、Crunch Fitness、Whoop、Once Upon Publishing和NTT Docomo等企业 [21] - AI公司客户：超过25家领先的AI原生公司是ARR超过10万美元的客户，此外一家全球最大的前沿AI实验室是七位数（百万美元级）客户 [8][108] - 国际案例：日本电信公司NTT Docomo有超过1000名活跃用户使用Amplitude，其AI代理将活动分析时间减少了90%以上 [21] - 行业案例：西门子通过使用Amplitude，实现了网站流量同比增长90%，会议注册出席人数预计增长50% [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - AI驱动战略：公司认为AI是结构性顺风，AI使软件更易创建，但创造已不再是护城河，真正的优势在于团队学习、迭代、改进和自动化的速度，而代理分析是关键 [24] - 平台整合：公司正通过将围绕分析的细分单点产品解决方案整合到其综合平台中，以提供比拼接单点解决方案更大的价值 [26] - 定价与包装简化：推出了新的定价策略，核心计费指标（事件数）不变，但将实验、会话回放、指南和调查等其他产品的货币化集中为核心平台费用（基于事件）的百分比加成，旨在降低采用摩擦、提高成本透明度和确定性 [28][29][30] - 收购InfiniGrow：收购了这家AI原生营销分析初创公司，以增强平台作为上下文系统的能力，并将获取、激活和留存纳入一个连续的反馈循环 [11][67] - 产品发布：推出了全球AI代理、专业代理和模型上下文协议，代表了团队处理分析数据方式的根本性转变 [11] - MCP集成：通过与Anthropic、Figma、OpenAI、GitHub、Lovable和Slack的MCP集成，将行为智能引入团队已有的工作环境 [8] - 市场竞争：平台胜率相对于单点解决方案正在提高，公司认为其平台提供了生产环境所需的准确性和上下文，与Snowflake Cortex或Databricks Genie等方案相比有显著优势（76% vs 约10%的准确率） [9][79][115][118] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - AI创造需求：AI编码助手压缩了开发周期，公司交付新产品的速度加快，这导致在“使用和学习”侧出现了瓶颈，理解用户行为、判断功能是否有效成为最困难的问题，而这正是Amplitude的用武之地 [4][5] - 市场机会：随着新AI产品的加入，市场机会显著扩大，这些产品有望扩大采用率和用例 [27] - 未来增长基础：2025年是创新、执行的一年，为长期增长战略奠定了坚实基础，企业已成为核心增长引擎 [25] - 前景展望：公司对继续整合碎片化市场、改进市场进入策略和加速创新步伐充满信心 [38] - AI对分析预算的影响：AI提高了分析环节的紧迫性和比较价值，当迭代周期以周或天计时，持续了解方向是否正确变得至关重要，同时买家也渴望了解AI将如何重塑该领域 [92][94][95] - 2026年指引：第一季度收入预计在9170万至9370万美元之间，中点同比增长16%；全年收入预计在3.9亿至3.98亿美元之间，中点同比增长15% [40][41] - 2026年利润指引：预计第一季度非GAAP营业利润在-450万至-250万美元之间，非GAAP每股净收益在-0.02至-0.01美元之间；预计全年非GAAP营业利润在700万至1300万美元之间，非GAAP每股净收益在0.08至0.13美元之间 [40][41] 其他重要信息 - 股票回购：董事会已批准额外1亿美元的储备金用于股票回购 [38] - 现金流使用：公司已利用并计划利用现金进行回购，以最小化稀释影响 [37] - 平衡执行：本季度没有单笔交易超过100万美元，但实现了史上最高的多产品和10万美元ARR落地交易数量 [4] - 代理查询增长预期：管理层预计，绝大多数分析工作将通过代理完成，类似于过去两年编码领域发生的变化，代理将自动化大部分数据整理和分析工作 [84][86] - 服务客户范围：公司同时服务初创企业和大型企业，初创企业往往推动能力创新，而后被有意识地引入企业市场 [106] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: Amplitude的代理与第三方代理（如通过MCP连接的Claude）有何区别和演进预期？ [43] - 回答: 两者使用相同的基础设施，MCP是外部产品连接Amplitude并请求一组调用的方式，全球代理和专业代理也使用相同的基础设施，区别在于调用这些工具的位置（Amplitude UI内部或外部如Claude、Slack），但处理查询和提供答案的底层架构是相同的 [44][45][46] 问题: 第四季度业绩超预期的幅度似乎比以往小，ARR却在加速增长，这是由于季度后期交易集中吗？ [47] - 回答: 第四季度是新客户ARR表现强劲的季度，许多新客户在季度后期才完成签约，同时本季度没有看到很多非常大的扩张交易，这为未来增长积累了机会 [47][48] 问题: NRR（净收入留存率）的改善，多大程度上归因于增销和交叉销售，而非减少流失？ [54] - 回答: 2025年NRR的改善主要与交叉销售能力相关，销售团队接受了平台销售培训并引入了新功能，随着之前容量相关问题的解决，数据摄入带来的增销也开始对NRR改善做出贡献，未来增销和交叉销售都将推动进一步改善 [54][55] 问题: 在2026财年的增长算法中，数据量增销将扮演什么角色？ [56] - 回答: 新的定价策略鼓励客户向平台添加更多数据，因为边际增量成本更低，这虽然仍会为Amplitude带来增长，但NRR的最大收益将来自交叉销售机会和产品扩展，公司希望客户不惧怕添加更多数据并充分利用平台 [56][57] 问题: 新的定价模式如何帮助买家管理成本可预测性，公司又如何控制嵌入AI后的成本？ [62][63] - 回答: 公司通过平台工具帮助客户了解数据摄入情况，并与销售团队合作，在销售过程中向客户展示数据增长如何转化为成本，这是一种更温和的协作方式，本季度已有近20%的新ARR使用了试点阶段的新定价方案，客户认为其更透明、摩擦更小，并有助于降低AI产品的采用门槛 [64][65] 问题: 收购InfiniGrow主要是为了应对什么客户需求，如何加速平台机会？ [66] - 回答: 收购主要基于两点：一是InfiniGrow团队在AI分析和自动化工作流方面有深厚积累和前瞻视野，与公司创新方向一致；二是该团队非常熟悉营销侧的分析师，有助于公司服务从传统营销技术工具迁移过来的客户 [67][68][69] 问题: 产品采用的自然路径是什么？代理将如何推动额外的交叉销售？ [73] - 回答: 分析是核心，使平台其他部分（实验、会话回放、指南和调查）更有价值，代理通过大幅提升其他产品的使用效率（如会话回放代理可分析数百条回放）来推动采用，未来不同代理可以协同工作，从分析到问题诊断再到实验建议，形成一个无缝的工作流，极大降低使用门槛并解锁使用量 [73][74][75][76][77] 问题: 相对于单点解决方案，胜率提高是市场进入策略和定价更新的结果吗？ [78] - 回答: 定价更新较新，并非胜率提高的主因，主要原因是销售团队努力向客户展示平台价值，以及产品团队创造了能够很好协同工作的优秀产品，形成了真正的平台工作流，这带来了显著价值 [79][80] 问题: 预计未来12-24个月，代理查询在总查询量中的占比会达到多少？ [84] - 回答: 预计绝大多数分析工作将通过代理完成，代理将不断运行，监控仪表板、寻找根本原因、提出建议等，目前直接使用仪表板的查询增长与业务增长基本一致，而代理查询量正在飙升，类似于编码领域正在发生的变化 [84][85][86] 问题: 2026年非GAAP营业利润率约2.5%，有哪些潜在的上行空间？ [90] - 回答: 公司正走在收入增长快于费用增长的道路上，通过改进市场进入策略、优化流程、现代化应用架构等方式持续提高效率，销售与营销以及G&A预计将继续提升效率，这些因素共同构成了2026年的计划 [90][91] 问题: AI是否影响了客户的 analytics 预算？ [92] - 回答: AI从两方面产生影响：一是它成为瓶颈，在快速迭代的周期中，了解方向是否正确变得至关重要，从而提高了分析环节的价值和紧迫性；二是买家知道整个领域将被AI重塑，因此极度渴望获得相关教育和指导，而不仅仅是功能列表 [92][94][95][96] 问题: 是否计划对AI代理进行单独货币化？ [99] - 回答: 大多数AI代理嵌入在核心平台中，旨在让客户更多地使用平台并扩展到其他模块，随着新产品的推出，其中一些可能会带来额外费用，公司对通过扩展平台用例和使用量来货币化AI能力感到兴奋 [99] 问题: 代理化是否会带来新用户或新业务线使用Amplitude，从而改变市场进入策略？ [102] - 回答: 终端用户群体（产品、营销、工程和数据团队）没有根本变化，他们最迫切的需求是教育，因此市场进入策略的重点在于培训、分享愿景、演示产品并帮助客户取得成功 [103][104] 问题: 如何平衡来自小型客户的新需求与向上销售到企业市场的战略？ [106] - 回答: 公司同时进行两方面工作，初创企业通常走在创新前沿，公司会将与他们合作产生的创新有意识地引入企业市场，无论是初创企业还是大型企业，理解用户和产品方向的核心需求是相同的，关键在于能够传授AI分析的前沿知识 [106][107] 问题: 2026年七位数交易的渠道情况如何？是否有特定垂直领域增长显著？ [108] - 回答: 看到很多AI公司成为客户，拥有25家ARR超10万美元的AI公司客户，并与一家最大的基础模型实验室签订了七位数合同，这些客户非常清楚未来的可能性，并看到公司在该未来中的重要角色 [108] 问题: 面对Snowflake和Databricks等数据平台也在发展应用能力，是否看到用例上的竞争或模糊？ [111][112][114] - 回答: 客户总是需要最先进的能力，公司专注于提供最先进、最强大的分析系统，在基准测试中达到76%的准确率，而Cortex或Databricks Genie可能在10%或以下，这是因为除了文本转SQL，还需要正确的上下文层和工具调用设计，以支持迭代查询，公司基于全球最大的用户行为数据库和数百万次查询的经验构建的代理，在准确性上存在巨大差异 [115][116][117][118] 问题: 盈利能力超预期，内部是否使用代理提升了销售效率？对明年自由现金流有何预期？ [119][120] - 回答: 盈利提升是多项努力的结果，包括销售与营销、服务成本和G&A的优化，以及将代理能力引入内部工作流，结构性改进（如延长合同期限）带来了持久效益，例如销售团队可以将更多时间用于新交易和扩展交易，而非续约 [121][122] 问题: 全年收入指引范围（8百万美元）比往常更宽，原因是什么？范围两端分别考虑了哪些情景？ [125] - 回答: 制定指引时基于对当期可执行情况的判断，范围较宽反映了公司在产品组合、目标企业客户改进等方面有广泛的机遇，不必过度解读 [125]