财务数据和关键指标变化 - 第四季度总收入为1.3亿美元，超出指引上限300万美元，按报告基准同比增长约12%，按固定汇率计算同比增长9% [23] - 第四季度年度经常性收入为5.4亿美元，按报告基准同比增长12%，按固定汇率计算同比增长8% [23] - 第四季度调整后息税折旧摊销前利润为3900万美元，超出指引上限400万美元，利润率为30% [4][26] - 2025财年总收入为5.11亿美元，按报告基准同比增长10%，按固定汇率计算同比增长9% [25] - 2025财年调整后息税折旧摊销前利润为1.53亿美元，利润率为30% [4][27] - 2025财年非公认会计准则每股收益为0.39美元，基于1.89亿加权平均稀释股份 [29] - 第四季度非杠杆自由现金流为2800万美元，2025财年为1.01亿美元 [27] - 2025财年资本支出为2900万美元，占收入的6% [28] - 公司以净杠杆率约1.9倍结束财年，现金约1.12亿美元，贷款本金余额约4亿美元 [28] - 2026年第一季度收入指引为1.31亿至1.32亿美元，按报告基准同比增长11%-12%，按固定汇率计算同比增长6%-7% [31] - 2026年第一季度调整后息税折旧摊销前利润指引为3550万至3650万美元，利润率27%-28% [31] - 2026财年总收入指引为5.54亿至5.59亿美元，按报告基准同比增长8%-9%，按固定汇率计算同比增长7%-8% [31] - 2026财年年度经常性收入指引为5.81亿至5.86亿美元，按报告和固定汇率计算均同比增长8%-9% [32] - 2026财年调整后息税折旧摊销前利润指引为1.67亿至1.71亿美元，利润率30%-31% [32] - 2026财年非杠杆自由现金流指引为1.14亿至1.18亿美元，高端值同比增长17% [32][33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数据保护业务年度经常性收入已超过2亿美元 [5] - 安全运营解决方案中的人工智能现在自动处理90%的已识别威胁，高于一年前的70% [14] - 安全运营业务的新客户中，超过75%是首次进入该类别 [19] - 第四季度赢得一个年度经常性收入近30万美元的客户，该客户将统一端点管理、安全运营和数据保护整合到公司平台，取代了五家不同的竞争对手 [10] - 公司计划在2026年扩展数据保护优势，增加灾难恢复即服务和谷歌工作空间负载覆盖 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度及全年，约45%的收入来自北美以外地区 [25] - 公司持续向上游市场扩张，贡献5万美元或以上年度经常性收入的客户数量达到2,671家，同比增长约14% [24] - 贡献5万美元或以上年度经常性收入的客户群现在占总年度经常性收入的约61%，高于一年前的约57% [24] - 基于过去十二个月计算的美元净收入留存率，按报告基准约为103%，按固定汇率计算约为102% [25] - 公司正在扩大增值经销商渠道的覆盖范围，并在该渠道中看到统一端点管理产品的强劲吸引力 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略基于三大解决方案支柱：安全运营、数据保护和统一端点管理 [10] - 人工智能被视为根本性的顺风，公司不仅在拥抱，而且在积极利用人工智能 [6] - 公司认为人工智能不会侵蚀其护城河，反而会拓宽护城河 [9] - 公司的目标是将年度经常性收入提升至10亿美元及以上 [8] - 公司通过渠道主导的方法实现高效的全球扩张 [9] - 行业面临IT和安全技能缺口，公司旨在通过技术而非增加人力来弥补这一缺口 [14] - 公司被Omdia评为网络安全巨头，验证了其三支柱战略 [18] - 公司计划在2026年继续将人工智能作为核心差异化因素进行开发，并加强其可信品牌 [12] - 公司推出了新的网络保修计划，以帮助降低采用风险并增强客户信心 [15] - 公司于2025年在印度开设了新的研发中心，以深化工程能力 [5] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 网络安全关乎生存，公司的人工智能网络安全平台提供了客户所需的业务弹性 [4] - 威胁形势日益严峻，攻击面扩大、数据量增长、IT复杂性增加，恶意行为者利用人工智能执行更高级和广泛的攻击 [9] - 企业对网络安全的需求从未如此关键，且将持续增长 [9] - 公司进入2026年势头强劲，对持续强劲表现充满信心 [4] - 2026年指引基于对稳定需求趋势、稳定留存率以及跨平台和销售渠道持续执行的预期 [29] - 公司对增长算法中的关键举措充满信心，包括总留存率、净留存率和新客户获取 [30] - 公司计划在2026年继续对人工智能、产品创新和上市扩张进行有纪律的投资 [30] - 公司预计将从Adlumin整合的协同效应以及印度开发站点投资中获益，从而在同比基础上实质性改善非杠杆自由现金流 [30] 其他重要信息 - 公司于2024年11月20日收购了Adlumin，该收购整合成功，对现有托管服务提供商客户的交叉销售表现良好且超出收购计划 [22] - 公司于第四季度完成了信贷融资再融资，将承诺额度从约3.36亿美元增加到4亿美元，增强了灵活性并支持更广泛的资本配置策略 [28] - 公司在2025财年执行了3000万美元的股票回购 [29] - 公司预计2026财年非公认会计准则税率约为24%-27% [33] - 公司预计2026财年现金利息支付约为2700万美元 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 基于第四季度8%的固定汇率年度经常性收入增长，是什么让管理层有信心指引2026年实现略高的固定汇率年度经常性收入增长 [38] - 指引基于稳健的假设，包括预计总留存率稳定或略有改善、新库存单位获得良好吸引力、以及增值经销商渠道覆盖持续加速 [38][39] - 指引中包含了这些因素适度表现的预期 [39] 问题: 关于名为Enzo的人工智能创新产品，其发布时间和为客户创造的价值 [42] - Enzo目前处于有限预览阶段，客户反馈良好 [42] - 它是一个内置于统一端点管理产品中的人工智能工作流助手，未来计划嵌入到大多数产品中 [42] - 它允许托管服务提供商通过简单的自然语言评估环境，未来还能采取主动补救措施，将原本需要数小时的任务缩短至几分钟 [43][44] - 公司的人工智能战略分为三个层面：1) 现有产品中注入人工智能以增强安全性和体验；2) 内置人工智能助手以改善体验并可能收取溢价；3) 未来推出可单独收费的人工智能专用库存单位和代理 [45][46] 问题: Adlumin交叉销售超预期的驱动因素 [49] - 驱动因素包括：人工智能技术栈的优势、解决方案的不可知性使其能整合各种环境、分钟级响应速度优于竞争对手、以及软件与服务分离的模式让托管服务提供商也能参与监控 [50] - 合规需求、持续的网络威胁、人工智能驱动的对手以及托管服务提供商将其纳入标准技术栈的推动力超出了最初的预期 [51] - 大约70-75%的机会来自空白市场，这也是一个催化剂 [53] 问题: 2026年第一季度与全年固定汇率增长指引的差异，以及背后的季节性或驱动因素 [54] - 2025年观察到一定的季节性，增长更多集中在下半年，2026年预计有类似模式 [55] - 一些新的产品计划将在上半年正式发布，预计对下半年净新增年度经常性收入的影响更大 [55] - 因此预计第一季度有一定季节性，下半年表现更好 [56] 问题: 在三大业务支柱中，哪些可能从客户对代理式人工智能的关注增加中受益更多 [60] - 人工智能通过增强安全性和效率，对所有三大支柱都有益 [62] - 在数据保护中，人工智能用于确保备份就绪并改进恢复指标；在扩展检测与响应中，人工智能实现分钟级威胁遏制；在统一端点管理中，人工智能提升效率并帮助合规与态势管理 [62][63] - 新的技术如大语言模型和智能体将为业务带来新的增长动力 [63] - 人工智能还能帮助解决托管服务提供商面临的人力瓶颈，使其能够以更可扩展、更盈利的方式服务更多中小型企业 [64] 问题: 2026年的资本配置计划，如何平衡增长与盈利 [66] - 新的债务结构提供了灵活性，公司采取平衡方法 [68] - 选项包括继续股票回购，以及通过研发、原始设备制造商或收购来寻找补充三大最佳产品线的解决方案 [68][69] - 强大的资产负债表和财务健康状况为公司提供了多种选择以满足客户需求 [70] 问题: 人工智能的货币化机会，以及人工智能是否可能对每设备收入构成潜在阻力 [73] - 公司的收入基础不仅限于终端设备，还包括服务器、虚拟机、软件即服务应用和数据增长 [74] - 公司服务的中小型企业市场对某些潜在阻力相对绝缘 [75] - 公司计划通过提供更多人工智能注入的库存单位来增加每托管服务提供商的平均销售价格，这将扩大总目标市场，并可能增加之前提到的30美元经济堆栈 [75][76]