财务数据和关键指标变化 - **年度经常性收入**：截至2025年底，ARR为5.4亿美元，按固定汇率计算同比增长8% [4]。2026年全年ARR指引为5.81亿至5.86亿美元，按固定汇率计算同比增长8%-9% [32] - **季度及全年收入**：2025年第四季度总收入为1.3亿美元，超出指引上限300万美元，按固定汇率计算同比增长9% [24]。2025年全年总收入为5.11亿美元，按固定汇率计算同比增长9% [26] - **调整后息税折旧摊销前利润**：2025年第四季度调整后EBITDA为3900万美元，超出指引上限400万美元，利润率为30% [4][27]。2025年全年调整后EBITDA为1.53亿美元，利润率同样为30% [4][27]。2026年全年调整后EBITDA指引为1.67亿至1.71亿美元，利润率30%-31% [32] - **毛利率**：2025年第四季度毛利率为80%，低于2024年同期的82% [27]。2025年全年毛利率为81%，低于2024年的84% [27] - **现金流与资本支出**：2025年第四季度无杠杆自由现金流为2800万美元，全年为1.01亿美元 [27]。2026年无杠杆自由现金流指引为1.14亿至1.18亿美元，高端同比增长17% [33]。2025年资本支出占收入的6%，2026年预计为5% [28][32] - **客户留存与扩张**：基于过去十二个月计算的美元净收入留存率约为102%（固定汇率）[26]。价值5万美元以上的ARR客户数量达到2,671家，同比增长约14%，该客户群占总ARR的比例从一年前的约57%上升至约61% [25] - **每股收益**：2025年第四季度非公认会计准则每股收益为0.06美元，全年为0.39美元，因新债务安排相关的一次性费用均受到约0.02美元的负面影响 [29] - **资产负债表**：截至年底，公司拥有约1.12亿美元现金，贷款本金余额约4亿美元，净杠杆率约为1.9倍 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - **安全运营**：AI驱动的安全运营解决方案已能自动处理90%的已识别威胁，高于一年前的70% [15]。该解决方案的渗透率仍处于早期阶段，超过75%的新客户是首次进入该领域 [21]。Adlumin收购整合成功，交叉销售表现超出收购计划 [23] - **数据保护**：数据保护业务ARR已超过2亿美元 [5]。该业务增长速度显著快于公司整体ARR [19]。公司计划在2026年增加灾难恢复即服务和Google Workspace工作负载覆盖范围，以扩大市场 [17] - **统一终端管理**：在VAR渠道中获得了强劲的吸引力 [21]。公司推出了名为N-zo的AI工作流助手，目前处于有限预览阶段，旨在嵌入UEM及其他产品中 [14][43] 各个市场数据和关键指标变化 - **地域收入分布**：约45%的收入来自北美以外地区 [26] - **渠道拓展**：公司已扩展至VAR渠道以扩大销售覆盖范围 [5]。正在扩大VAR外拓业务，包括投资现场代表和渠道客户经理 [21] - **客户规模分布**：公司持续向上迁移市场，价值5万美元以上的ARR客户群占比从2021年分拆时的46%增长至目前的61% [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **AI战略**：公司将AI视为根本性的顺风，并积极利用 [7]。AI战略分为三个层面：1) 将AI（包括机器学习和智能体AI）融入现有产品以增强安全性和体验；2) 开发产品内AI助手（如N-zo）以改善工作流程并可能收取溢价；3) 推出具有独立收费项的AI特定产品 [45][46] - **平台优势**：公司构建了横跨安全运营、数据保护和统一终端管理三大支柱的一体化网络安全平台 [11]。这种广度是公司的战略优势，能够为客户提供平台级价值，包括经济和技术效益，并帮助客户整合解决方案、降低风险和提升盈利能力 [11]。一个第四季度ARR近30万美元的客户案例证明了该价值主张，该客户整合了三大支柱产品，取代了五家不同的竞争对手 [11] - **市场定位与品牌**：公司认为在网络安全领域，构建解决方案需要深厚的专业知识、满足严格合规标准、掌握大量边缘案例以及快速响应新威胁的能力，这构成了公司的护城河，而AI会拓宽这一护城河 [8][9]。Omdia近期将公司评为网络安全巨头，验证了其三支柱战略 [20] - **增长驱动力**：增长算法包括：1) 通过合同举措和持续上移市场推动强劲的总留存率；2) 通过安全运营和数据保护的交叉销售推动净留存率成功；3) 通过渠道扩张、增强的营销引擎和更广泛的产品组合实现持续的新客户增长 [30] - **威胁格局与需求**：攻击面正在扩大，数据量不断增长，IT复杂性增加，恶意行为者利用AI执行更高级和广泛的攻击，使得企业对网络安全的需求比以往任何时候都更加关键且将持续增长 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **宏观经济与需求**：2026年展望反映了对稳定需求趋势、稳定留存率以及跨平台和销售渠道持续执行的预期 [29]。尽管面临宏观经济挑战，但中小企业市场（如医疗、金融、教育）对网络安全的需求具有韧性 [77] - **未来展望**：公司对2026年指引充满信心，该指引基于总留存率稳定或略有改善、新SKU获得良好吸引力（如AI驱动的XDR、DRaaS、Google Workspace）以及VAR渠道持续加速等多重因素 [38][39]。预计2026年按固定汇率计算的净新增ARR美元将比2025年高出约20% [32] - **投资重点**：2026年将继续在AI和产品创新以及市场扩张方面进行有纪律的投资 [30]。随着Adlumin整合的协同效应显现以及印度研发中心投资开始获益，预计在实现增长导向投资的同时，无杠杆自由现金流将实现同比显著改善 [30] 其他重要信息 - **产品路线图**：计划在2026年推出灾难恢复即服务和Google Workspace工作负载覆盖 [17]。AI工作流助手N-zo目前处于有限预览阶段，计划扩展到大多数产品中 [43] - **行业认可**：公司被列入2026年Gartner端点管理工具魔力象限 [15]。Omdia将公司命名为网络安全巨头 [20] - **资本配置**：公司于第四季度 refinance 了信贷额度，将承诺额度从约3.36亿美元提高至4亿美元，增强了灵活性，支持包括潜在股票回购和并购在内的更广泛的资本配置策略 [28]。2025年执行了3000万美元的股票回购 [29] - **运营扩张**：公司在印度开设了新的研发中心，以深化工程能力 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 基于第四季度ARR 8%的固定汇率增长，对2026年实现略高的固定汇率ARR增长指引的信心来自何处？ [38] - **回答**: 指引基于稳健的假设，包括总留存率稳定或略有改善、新SKU（如AI驱动的XDR、DRaaS、Google Workspace）获得良好吸引力、以及VAR渠道持续加速 [38][39] 问题: AI创新产品N-zo的发布计划及其为客户创造的价值是什么？ [42] - **回答**: N-zo是产品内AI工作流助手，目前已在有限预览中，客户反馈良好。它允许MSP通过自然语言评估环境并采取行动，将原本需要数小时的任务缩短至几分钟。这是公司AI三层面战略中“产品内AI助手”层面的首个例子 [43][44][46] 问题: Adlumin收购后交叉销售超预期的驱动因素是什么？ [49] - **回答**: 驱动因素包括：1) Adlumin的AI技术栈及其对多种安全设备的兼容性（不可知论）提供了快速威胁评估和行动能力；2) 软件与服务分离的模式允许MSP技术人员共同查看；3) 合规需求和AI助长的攻击推动了广泛需求，不仅来自大型MSP，也来自小型客户；4) 约70%-75%的机会来自绿地市场 [50][51][52][54] 问题: 2026年第一季度与全年固定汇率增长指引的差异（Q1较低）意味着下半年增长加速，原因是什么？是季节性还是其他因素？ [55] - **回答**: 2025年ARR增长更多集中在下半年，预计2026年会有类似的季节性。部分新产品计划将在上半年正式发布，但对净新增ARR的影响预计更多体现在下半年 [56][57] 问题: 公司三大业务支柱中，哪些可能从客户AI应用中受益更大？ [62] - **回答**: AI对三大支柱均有助益，核心是提升安全性和效率。数据保护方面，AI可优化备份和恢复；安全运营（XDR）方面，AI可缩短威胁遏制时间；UEM方面，AI可提升效率并帮助管理合规性。此外，AI能帮助MSP解决劳动力瓶颈，实现规模化盈利增长 [63][64][65] 问题: 2026年资本配置计划如何平衡增长与盈利？ [69] - **回答**: 公司采取平衡方式，拥有包括股票回购在内的灵活性。同时会继续评估通过内部研发、OEM或收购等方式，寻找能够补充三大核心产品、满足中小企业安全与合规需求的解决方案 [70][71] 问题: AI带来的货币化机会如何？过去提到的每设备30美元机会是否会因AI增加？AI使用会否对设备数量造成潜在阻力？ [75] - **回答**: AI有望通过增加新的AI驱动SKU来提升每MSP的平均售价，从而扩大经济规模和市场总额。关于设备数量，公司收入基础多元化（包括服务器、虚拟机、SaaS应用等），且其中小企业目标市场受AI可能导致的设备减少影响相对较小。总体而言，AI预计将增加公司及MSP的每客户收入 [76][77][78]

N-Able (NYSE:NABL) Q4 2025 Earnings call February 19, 2026 08:30 AM ET Company ParticipantsAdam Holets - Equity Research AssociateGriffin Gyr - Senior Manager of Investor RelationsJohn Pagliuca - President and CEOMatt Hedberg - Head of Global TIMT Research and Director of Equity ResearchTim O'Brien - EVP and CFOConference Call ParticipantsJoe Vruwink - Research AnalystMike Cikos - Senior AnalystOperatorLadies and gentlemen, thank you for joining us, and welcome to the N-able fourth quarter 2025 earnings cal ...

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总收入为1.3亿美元，超出指引上限300万美元，按报告基准同比增长约12%，按固定汇率计算同比增长9% [23] - 第四季度年度经常性收入为5.4亿美元，按报告基准同比增长12%，按固定汇率计算同比增长8% [23] - 第四季度调整后息税折旧摊销前利润为3900万美元，超出指引上限400万美元，利润率为30% [4][26] - 2025财年总收入为5.11亿美元，按报告基准同比增长10%，按固定汇率计算同比增长9% [25] - 2025财年调整后息税折旧摊销前利润为1.53亿美元，利润率为30% [4][27] - 2025财年非公认会计准则每股收益为0.39美元，基于1.89亿加权平均稀释股份 [29] - 第四季度非杠杆自由现金流为2800万美元，2025财年为1.01亿美元 [27] - 2025财年资本支出为2900万美元，占收入的6% [28] - 公司以净杠杆率约1.9倍结束财年，现金约1.12亿美元，贷款本金余额约4亿美元 [28] - 2026年第一季度收入指引为1.31亿至1.32亿美元，按报告基准同比增长11%-12%，按固定汇率计算同比增长6%-7% [31] - 2026年第一季度调整后息税折旧摊销前利润指引为3550万至3650万美元，利润率27%-28% [31] - 2026财年总收入指引为5.54亿至5.59亿美元，按报告基准同比增长8%-9%，按固定汇率计算同比增长7%-8% [31] - 2026财年年度经常性收入指引为5.81亿至5.86亿美元，按报告和固定汇率计算均同比增长8%-9% [32] - 2026财年调整后息税折旧摊销前利润指引为1.67亿至1.71亿美元，利润率30%-31% [32] - 2026财年非杠杆自由现金流指引为1.14亿至1.18亿美元，高端值同比增长17% [32][33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数据保护业务年度经常性收入已超过2亿美元 [5] - 安全运营解决方案中的人工智能现在自动处理90%的已识别威胁，高于一年前的70% [14] - 安全运营业务的新客户中，超过75%是首次进入该类别 [19] - 第四季度赢得一个年度经常性收入近30万美元的客户，该客户将统一端点管理、安全运营和数据保护整合到公司平台，取代了五家不同的竞争对手 [10] - 公司计划在2026年扩展数据保护优势，增加灾难恢复即服务和谷歌工作空间负载覆盖 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度及全年，约45%的收入来自北美以外地区 [25] - 公司持续向上游市场扩张，贡献5万美元或以上年度经常性收入的客户数量达到2,671家，同比增长约14% [24] - 贡献5万美元或以上年度经常性收入的客户群现在占总年度经常性收入的约61%，高于一年前的约57% [24] - 基于过去十二个月计算的美元净收入留存率，按报告基准约为103%，按固定汇率计算约为102% [25] - 公司正在扩大增值经销商渠道的覆盖范围，并在该渠道中看到统一端点管理产品的强劲吸引力 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略基于三大解决方案支柱：安全运营、数据保护和统一端点管理 [10] - 人工智能被视为根本性的顺风，公司不仅在拥抱，而且在积极利用人工智能 [6] - 公司认为人工智能不会侵蚀其护城河，反而会拓宽护城河 [9] - 公司的目标是将年度经常性收入提升至10亿美元及以上 [8] - 公司通过渠道主导的方法实现高效的全球扩张 [9] - 行业面临IT和安全技能缺口，公司旨在通过技术而非增加人力来弥补这一缺口 [14] - 公司被Omdia评为网络安全巨头，验证了其三支柱战略 [18] - 公司计划在2026年继续将人工智能作为核心差异化因素进行开发，并加强其可信品牌 [12] - 公司推出了新的网络保修计划，以帮助降低采用风险并增强客户信心 [15] - 公司于2025年在印度开设了新的研发中心，以深化工程能力 [5] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 网络安全关乎生存，公司的人工智能网络安全平台提供了客户所需的业务弹性 [4] - 威胁形势日益严峻，攻击面扩大、数据量增长、IT复杂性增加，恶意行为者利用人工智能执行更高级和广泛的攻击 [9] - 企业对网络安全的需求从未如此关键，且将持续增长 [9] - 公司进入2026年势头强劲，对持续强劲表现充满信心 [4] - 2026年指引基于对稳定需求趋势、稳定留存率以及跨平台和销售渠道持续执行的预期 [29] - 公司对增长算法中的关键举措充满信心，包括总留存率、净留存率和新客户获取 [30] - 公司计划在2026年继续对人工智能、产品创新和上市扩张进行有纪律的投资 [30] - 公司预计将从Adlumin整合的协同效应以及印度开发站点投资中获益，从而在同比基础上实质性改善非杠杆自由现金流 [30] 其他重要信息 - 公司于2024年11月20日收购了Adlumin，该收购整合成功，对现有托管服务提供商客户的交叉销售表现良好且超出收购计划 [22] - 公司于第四季度完成了信贷融资再融资，将承诺额度从约3.36亿美元增加到4亿美元，增强了灵活性并支持更广泛的资本配置策略 [28] - 公司在2025财年执行了3000万美元的股票回购 [29] - 公司预计2026财年非公认会计准则税率约为24%-27% [33] - 公司预计2026财年现金利息支付约为2700万美元 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 基于第四季度8%的固定汇率年度经常性收入增长，是什么让管理层有信心指引2026年实现略高的固定汇率年度经常性收入增长 [38] - 指引基于稳健的假设，包括预计总留存率稳定或略有改善、新库存单位获得良好吸引力、以及增值经销商渠道覆盖持续加速 [38][39] - 指引中包含了这些因素适度表现的预期 [39] 问题: 关于名为Enzo的人工智能创新产品，其发布时间和为客户创造的价值 [42] - Enzo目前处于有限预览阶段，客户反馈良好 [42] - 它是一个内置于统一端点管理产品中的人工智能工作流助手，未来计划嵌入到大多数产品中 [42] - 它允许托管服务提供商通过简单的自然语言评估环境，未来还能采取主动补救措施，将原本需要数小时的任务缩短至几分钟 [43][44] - 公司的人工智能战略分为三个层面：1) 现有产品中注入人工智能以增强安全性和体验；2) 内置人工智能助手以改善体验并可能收取溢价；3) 未来推出可单独收费的人工智能专用库存单位和代理 [45][46] 问题: Adlumin交叉销售超预期的驱动因素 [49] - 驱动因素包括：人工智能技术栈的优势、解决方案的不可知性使其能整合各种环境、分钟级响应速度优于竞争对手、以及软件与服务分离的模式让托管服务提供商也能参与监控 [50] - 合规需求、持续的网络威胁、人工智能驱动的对手以及托管服务提供商将其纳入标准技术栈的推动力超出了最初的预期 [51] - 大约70-75%的机会来自空白市场，这也是一个催化剂 [53] 问题: 2026年第一季度与全年固定汇率增长指引的差异，以及背后的季节性或驱动因素 [54] - 2025年观察到一定的季节性，增长更多集中在下半年，2026年预计有类似模式 [55] - 一些新的产品计划将在上半年正式发布，预计对下半年净新增年度经常性收入的影响更大 [55] - 因此预计第一季度有一定季节性，下半年表现更好 [56] 问题: 在三大业务支柱中，哪些可能从客户对代理式人工智能的关注增加中受益更多 [60] - 人工智能通过增强安全性和效率，对所有三大支柱都有益 [62] - 在数据保护中，人工智能用于确保备份就绪并改进恢复指标；在扩展检测与响应中，人工智能实现分钟级威胁遏制；在统一端点管理中，人工智能提升效率并帮助合规与态势管理 [62][63] - 新的技术如大语言模型和智能体将为业务带来新的增长动力 [63] - 人工智能还能帮助解决托管服务提供商面临的人力瓶颈，使其能够以更可扩展、更盈利的方式服务更多中小型企业 [64] 问题: 2026年的资本配置计划，如何平衡增长与盈利 [66] - 新的债务结构提供了灵活性，公司采取平衡方法 [68] - 选项包括继续股票回购，以及通过研发、原始设备制造商或收购来寻找补充三大最佳产品线的解决方案 [68][69] - 强大的资产负债表和财务健康状况为公司提供了多种选择以满足客户需求 [70] 问题: 人工智能的货币化机会，以及人工智能是否可能对每设备收入构成潜在阻力 [73] - 公司的收入基础不仅限于终端设备，还包括服务器、虚拟机、软件即服务应用和数据增长 [74] - 公司服务的中小型企业市场对某些潜在阻力相对绝缘 [75] - 公司计划通过提供更多人工智能注入的库存单位来增加每托管服务提供商的平均销售价格，这将扩大总目标市场，并可能增加之前提到的30美元经济堆栈 [75][76]

核心财务表现 - 2025年第四季度每股收益为0.06美元，低于市场预期的0.1美元，同比去年的0.1美元下降40% [1] - 当季营收为1.3027亿美元，超出市场预期2.47%，同比去年的1.1651亿美元增长11.8% [2] - 本季度业绩为负的盈利意外，幅度为-36.84%，而上一季度为正的盈利意外，幅度为+44.44% [1] 历史业绩与市场表现 - 在过去四个季度中，公司三次超出每股收益预期，四次超出营收预期 [2] - 自年初以来，公司股价下跌约28.9%，同期标普500指数上涨0.5% [3] 未来展望与预期 - 当前市场对下一季度的共识预期为每股收益0.10美元，营收1.2836亿美元；对本财年的共识预期为每股收益0.51美元，营收5.5708亿美元 [7] - 在本次财报发布前，公司的盈利预期修正趋势好坏参半，这使其获得了Zacks第三级（持有）评级，意味着其近期表现预计将与市场同步 [6] 行业背景与同业比较 - 公司所属的科技服务行业，在Zacks的250多个行业中排名处于后39% [8] - 同业公司The Real Brokerage Inc. 预计将于3月4日发布财报，市场预期其季度每股亏损0.03美元，与去年同期持平，营收预计为4.821亿美元，同比增长37.5% [9][10]

业绩总结 - N-able的年度经常性收入（ARR）为5.4亿美元，且约100%为经常性收入[8] - N-able的净保留率为103%，年度ARR增长率为12%[8] - N-able的非GAAP调整后EBITDA利润率为30%，非GAAP毛利率为80%[8] - 预计2025财年总收入为5.54亿至5.59亿美元，同比增长8-9%[57] - 预计2025财年ARR（年化经常性收入）为5.81亿至5.86亿美元，同比增长8-9%[57] - 2025财年调整后EBITDA为1.53亿美元，EBITDA利润率为30%[73] - 2025财年自由现金流为1.01亿美元，利润率为20%[73] 用户数据 - N-able的客户基础超过50万家企业，管理超过1100万台设备[41] - N-able的净保留率为103%，毛保留率为86%[55] 市场展望 - N-able的总可寻址市场（TAM）为500亿美元，其中统一终端管理（UEM）市场为170亿美元，数据保护市场为60亿美元，安全运营市场为270亿美元[22] - N-able在2021财年到2025财年期间，收入年复合增长率（CAGR）为8%，调整后EBITDA年复合增长率为10%[51] - 预计2024年至2028年全球数据量的年复合增长率（CAGR）为55%[15] 产品与技术 - N-able的解决方案包括统一终端管理、数据保护和安全运营，旨在应对不断增长的网络威胁和数据管理挑战[6][17] - N-able的产品组合中，数据保护的交叉销售机会超过25亿美元[48] - N-able在2026年Gartner魔力象限中被认可为终端管理工具的领导者[43] 财务费用 - 2025财年销售和营销费用为1.42亿美元，非GAAP销售和营销费用为1.42亿美元[75] - 2025财年研发费用为8,800万美元，非GAAP研发费用为8,800万美元[76] - 2025财年一般和行政费用为5,900万美元，非GAAP一般和行政费用为5,900万美元[76] - 2025财年毛收入为9,800万美元，非GAAP毛收入为9,800万美元[74] - 预计2025财年调整后EBITDA利润率为30%[63]

Exhibit 99.1 N-able Announces Fourth Quarter and Full-Year 2025 Results Full-Year 2025 Results All Above Guidance Full-Year 2026 Constant Currency ARR Outlook of 8% to 9% Year-Over-Year Growth Full-Year 2026 Adjusted EBITDA Outlook of 30% to 31% BURLINGTON, Massachusetts - February 19, 2026 - N-able, Inc. (NYSE:NABL), a global cybersecurity company delivering business resilience, today reported results for its fourth quarter ended December 31, 2025. "We enter 2026 with momentum following another year of pro ...

核心观点 - 市场预期N-able在2025年第四季度营收同比增长但每股收益与去年同期持平 实际业绩与预期的对比将影响其短期股价[1] - N-able的盈利预测指标组合显示其大概率将超出市场每股收益共识预期[12] - 尽管盈利超预期是股价上涨的重要催化剂 但并非唯一决定因素 投资者仍需关注其他变量[15][16] 业绩预期与市场共识 - 市场共识预期N-able第四季度每股收益为0.10美元 与去年同期相比无变化[3] - 市场共识预期N-able第四季度营收为1.2714亿美元 较去年同期增长9.1%[3] - 过去30天内 对该季度的共识每股收益预期保持不变[4] 盈利惊喜预测模型分析 - Zacks盈利ESP模型通过对比“最准确预期”与“共识预期”来预测实际盈利偏离方向[7][8] - 正的盈利ESP理论上预示实际盈利可能超出共识预期 且该模型对正ESP的预测能力显著[9] - 当股票同时具备正盈利ESP和Zacks排名第1、2或3级时 其盈利超预期的概率接近70%[10] - N-able的“最准确预期”高于共识预期 盈利ESP为+5.26% 同时其Zacks排名为第3级 表明其很可能超出每股收益预期[12] 公司历史业绩表现 - 上一财季 N-able实际每股收益为0.13美元 超出市场预期的0.09美元 惊喜幅度达+44.44%[13] - 在过去四个季度中 N-able每次均超出共识每股收益预期[14] 同行业公司对比 - 同属技术服务业 公司Amplitude预计第四季度每股收益为0.04美元 同比增长100%[18] - Amplitude预计第四季度营收为9009万美元 同比增长15.3%[18] - Amplitude的盈利ESP为-9.09% 且Zacks排名为第4级 因此难以预测其将超出盈利预期[19] - 在过去四个季度中 Amplitude有三次超出共识每股收益预期[19]

股价表现与估值 - 公司股价在过去六个月中下跌了29.7%，表现逊于同行业其他公司如Bitfarms和AppLovin [1] - 公司股价目前交易价格接近其52周低点5.33美元 [4] - 公司股票估值具有吸引力，其未来12个月市销率为5.44，低于行业水平及同业公司AppLovin，其价值评分为B级 [6] 业务优势与积极因素 - 公司受益于管理服务提供商及其中小企业客户对网络安全和IT管理解决方案日益增长的需求 [5] - 公司正积极将人工智能集成到其安全产品组合中，以升级产品 [5] - 公司在盈利方面有出色的历史记录，在过去四个季度中，每个季度的盈利都超过了Zacks普遍预期，平均超出幅度超过31% [6] 业务模式与竞争格局 - 公司为管理服务提供商提供基于云的远程监控和管理解决方案，使其能够通过单一集中界面监督、控制和保护IT环境 [11] - 公司面临激烈竞争，尤其是来自规模更大、根基更稳固的基础设施提供商 [12] - 人工智能工具的快速发展带来了使公司核心远程监控管理及安全解决方案商品化的风险 [12] 财务增长与客户指标 - 公司收入增长仍为个位数，管理层预计2025年全年收入在5.077亿至5.087亿美元之间，同比增长约9% [12] - 基于美元的净美元留存率下降是一个重大担忧，该指标从2023年底的110%降至2025年第三季度末的102%，暗示客户群扩张潜力有限 [13] - Zacks对2025年全年盈利的普遍预期显示，将比2024年实际水平下降12.4% [13] 市场与技术面 - 公司股价交易于其14日移动平均线之下，表明在动能和价格稳定性方面存在弱势 [8] - 公司面临来自内部部署与软件即服务产品之间转换的压力 [17] - 快速的技术变革和日益激烈的竞争可能对公司股票造成不利影响 [17] 宏观经济与股东回报 - 持续的关税相关经济不确定性可能对公司未来的运营和财务表现产生不利影响 [15] - 公司目前不支付股息，也没有启动派息的计划，这降低了其对收入导向型投资者的吸引力 [15]

公司动态 - 公司N-able Inc 宣布其Empower 2026活动将于2026年4月13日至15日在佛罗里达州劳德代尔堡的Omni酒店举行 [1] 行业背景与活动焦点 - 人工智能正在推动更强大、更智能的网络攻击 使得构建业务韧性成为一个持续的过程 [1] - 该活动将聚焦于网络安全领域当前有效的措施、存在的不足以及未来的发展趋势 [1] - 活动为期三天 将汇集技术领导者进行交流 [1]

公司财务信息发布安排 - 公司计划于2026年2月19日美国东部时间上午8:30举行电话会议，讨论其2025年第四季度及全年财务业绩 [1] - 电话会议将通过公司投资者关系网站进行网络直播，直播结束后将提供临时重播 [1] 公司业务描述 - 公司是一家提供业务弹性解决方案的全球网络安全公司 [1]