财务数据和关键指标变化 - 2025年全年业绩：总营收为29.45亿美元，同比增长8%，达到此前指引范围的高端 [18] 云收入同比增长13%（剔除Cognigy影响后为12%） [18] 非GAAP每股收益为12.30美元，同样处于指引高端 [6] 自由现金流利润率为21%，超过公司指引 [18] - 2025年第四季度业绩：总营收为7.86亿美元，同比增长9% [19] 云收入为6.08亿美元，同比增长14%（剔除Cognigy影响后为12%），占总营收的77% [19] 非GAAP每股收益为3.24美元，同比增长7% [24] - 现金流与资产负债表：第四季度运营现金流为1.8亿美元，自由现金流为1.56亿美元 [24] 公司于2025年全额偿还了4.6亿美元债务，目前资产负债表无负债 [18] 期末现金及短期投资为4.17亿美元 [24] 公司宣布了新的6亿美元股票回购计划，使总剩余回购授权达到约10亿美元 [25] - 2026年业绩指引：预计全年总营收在31.7亿至31.9亿美元之间，中点同比增长8% [29] 预计云收入增长在14.5%至15%之间，其中Cognigy预计贡献约200个基点 [29] 预计全年非GAAP每股收益在10.85至11.05美元之间 [30] 预计第一季度总营收在7.55亿至7.65亿美元之间，中点同比增长8.5% [30] 预计第一季度非GAAP每股收益在2.45至2.55美元之间 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 客户互动业务：第四季度收入为6.58亿美元，占总营收的84%，同比增长10% [22] 增长由所有地理区域的云收入双位数扩张驱动，国际表现强劲 [22] - 金融犯罪与合规业务：第四季度收入为1.28亿美元，占总营收的16%，同比增长2% [22] Actimize是该领域的市场领导者，正受益于向更高经常性业务模式的转变 [22] - 云业务关键指标：2025年云净收入留存率为109%，保持健康稳定 [22] 第四季度云积压订单（包括Cognigy）增长25%，剔除Cognigy后增长22% [9] AI年度经常性收入达到3.28亿美元，同比增长66%，占云收入的13% [6][20] 新AI客户数量同比增长300% [7] - AI业务进展：公司收购了企业级智能体AI领导者Cognigy，使NICE成为CX市场中唯一拥有完全AI原生CX平台的厂商 [7] 100%的七位数ACV交易包含了AI [7] 公司推出了Cognigy Simulator（AI性能实验室），并计划扩展NICE Copilot功能 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区：第四季度营收占总营收的82%，同比增长5% [23] 该地区云收入实现双位数增长 [23] - 欧洲、中东和非洲地区：第四季度营收占总营收的13%，同比增长38%（按固定汇率计算增长32%） [23] - 亚太地区：第四季度营收占总营收的5%，同比增长11%（按固定汇率计算增长一致） [23] - 国际市场表现：2025年国际收入增长16%，第四季度加速至29% [7] 国际收入现已大部分来自云业务，但云采用率仍然偏低，为未来增长提供了空间 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - AI优先、平台引领战略：公司专注于执行速度和AI优先战略，并加倍投入国际扩张和战略合作伙伴关系 [6] 目标是抓住从本地部署到云端的CCaaS迁移机会，目前仅有约40%的联络中心已完成迁移 [8] - 竞争优势：通过整合Cognigy，公司成为唯一能无缝跨语音、数字和AI在企业规模运营的AI原生CX平台 [11] 公司拥有行业最大的CX数据基础，每年处理200亿次互动 [11] 客户越来越倾向于选择端到端的整体CX平台，而非零散的单一解决方案，这改善了公司的胜率 [9] - 合作伙伴生态系统：公司与ServiceNow、AWS、Snowflake、Salesforce、德勤数字、普华永道、RingCentral等建立了战略合作伙伴关系，以扩展市场覆盖 [7] - 2026年投资重点：公司将进行有针对性的投资，以抓住巨大的CX AI机遇，投资将集中在商品销售成本、研发以及销售和市场营销三个主要领域 [26] 这些投资旨在优化AI市场领导地位，推动持久增长，并扩大竞争优势 [26] 预计增量利润投资将在2026年上半年达到最高，下半年运营利润率将改善，目标是在年底达到25%-26%运营利润率范围的上限 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - AI是顺风而非威胁：管理层坚信AI是公司的明确顺风，NICE是一家AI公司，企业CX AI需要深厚的领域专业知识、统一的数据、大规模编排和治理，而这正是公司的核心能力 [16][36] 市场对AI颠覆的担忧与公司实际业务表现存在脱节 [35] - 市场需求：客户优先考虑能带来明确投资回报和可衡量结果的AI驱动型企业软件投资 [12] AI正在将公司的CX市场机会扩展到联络中心之外，创造新的用例 [10] - 国际增长动力：国际市场的CCaaS迁移进程不如北美先进，为公司提供了更多从本地迁移到云端的机会 [68] 国际客户在迁移时倾向于同时采用AI，这为公司提供了竞争优势并可能加速收入确认 [68] - 对2026年的展望：2026年是关于速度的一年，公司正迅速行动以抓住面前的机会 [15] 公司对增长前景充满信心，这基于健康的云净收入留存率、不断增长的云积压订单以及越来越多的企业上线 [31] 其他重要信息 - Cognigy整合进展：Cognigy有望在收购完成后的18个月内实现增值 [28] 公司计划在今年晚些时候将NICE Cognigy完全集成到单一的、完全原生的CXone平台中 [12] - 内部AI应用：公司正在内部应用AI以提高生产力，例如在销售中用于加速客户报价和识别关键信号，在人力资源和IT服务台中使用Cognigy [27] - 大型交易：公司提到了第四季度的关键交易，包括赢得一家领先的北美金融服务公司，以及一家领先的EMEA金融服务集团的七位数ACV交易 [9][10] 两个价值2亿美元的国际交易已经上线并贡献收入 [110] - 税务与财务影响：由于某些司法管辖区税法变更，预计2026年全年有效税率在20.5%至21%之间 [30] 由于用于收购Cognigy和偿还债务，现金及短期投资余额在2025年减少了约12亿美元，这将影响2026年的财务收入 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 市场担心AI会颠覆NICE的业务，公司如何证明自己是AI的受益者？ [33][34] - 回答: 市场担忧与业务现实存在脱节，CX AI市场正在快速扩大，足以支持多种方案，公司的增长并非以牺牲竞争对手为代价 [35][36] CX非常复杂，需要编排、统一的数据、治理和深厚的领域专业知识，而零散的AI解决方案无法满足完整的客户旅程 [37] 公司独特的统一平台结合了CCaaS和智能体AI的市场领导者地位，这反映在增长数据中，例如2026年云收入增长指引处于14.5%-15%的高端 [38] 问题: 公司是否有机会与AI原生初创公司建立更深度的集成和合作伙伴关系？ [39][40] - 回答: NICE是一个开放平台，允许客户利用其数据，并与Salesforce、AWS、ServiceNow等建立了重要合作伙伴关系 [41] 新的前沿AI模型是智能体能力的巨大进步，公司通过与这些AI厂商合作来利用这些模型，但通过围绕客户互动数据的专用AI进行差异化 [42] 这种结合不是替代，而是实现了更强大、差异化的结果，为客户带来更好的投资回报 [43] 问题: 2026年云收入增长指引上调的原因是什么？是核心有机增长还是Cognigy表现超预期？ [47] - 回答: 上调源于两者的共同贡献，对核心业务和Cognigy的增长都充满信心 [48] 第四季度创纪录的新云ACV预订推动了积压订单25%的增长，核心业务全年保持了12%的稳定增长，而Cognigy在第四季度也表现强劲 [49] 问题: 增加的投资是否已经开始对销售组织的胜率或生产力产生积极影响？ [50] - 回答: 业务中看到了积极的能量和势头，这得益于第四季度的预订和积压订单 [51] Cognigy业务在NICE没有足迹的新市场中独立增长显著，这为销售组织带来了积极的能量 [52] 公司内部也在积极使用AI，例如帮助销售团队更好地理解客户信号、自动化报价，从而提高了生产力和胜率 [53] 问题: 在更先进的AI客户中，座席数量的动态变化是怎样的？ [56] - 回答: 核心CCaaS平台非常强劲，预计2026年将重新加速增长 [57] 与客户的讨论表明，他们的联络中心目前是容量受限而非人员过剩，因此计划使用AI来释放座席从事更高价值的互动，而非短期内减少座席 [58] 数据并未支持座席数量会减少的担忧，公司预计在两个方面都能实现增长 [60] 问题: 公司如何监控投资以确保资本配置合理并获得投资回报？ [61] - 回答: 公司采用有围栏的投资方法，密切监控在进入市场、整合Cognigy、增强智能体能力等领域的投资 [62] 同时，公司也在推动其他能带来长期运营杠杆的举措，并通过关键指标监控这些投资的有效性，最终的大考验是能否实现承诺的顶线增长 [63] 问题: 国际收入加速增长的趋势在2026财年是否会持续？总营收指引中考虑了怎样的汇率影响？ [66] - 回答: 国际市场的CCaaS迁移进程不如北美先进，为公司提供了更多迁移机会，且这些客户倾向于同时采用AI，这加速了收入确认 [68] 国际市场的拓展也受益于强大的合作伙伴生态系统 [69] 公司总营收的82%来自以美元为主的美洲地区，国际业务中任何汇率影响都已考虑在全年预期之内 [70][71] 问题: NICE与Cognigy的“强强联合”故事在第四季度的共同市场推广中表现如何？机会来自现有客户还是竞争对手的客户？ [73] - 回答: 尽管收购在9月才完成，但第四季度“强强联合”的表现非常出色，100%的七位数交易都包含了AI，且几乎都包含了Cognigy [74] Cognigy既能作为独立的AI平台赢得新市场，也能与CXone整合赢得交易，公司早期整合进展顺利 [75] 问题: 剔除Cognigy后的有机云积压订单增长从第三季度的13%大幅跃升至22%，其构成如何？从积压到收入确认的滞后时间有多长？ [78] - 回答: 积压订单增长（包括Cognigy为25%，剔除后为22%）的绝大部分将在未来24个月内确认为收入，但确认过程并非线性，取决于不同项目的上线时间 [79] 问题: Cognigy在第四季度末的ARR是否仍为8500万美元？ [81] - 回答: 是的，Cognigy自收购以来表现非常好，正按计划推进，并对2026年的机会感到兴奋 [81] 问题: 能否详细说明从CRM供应商那里赢得置换交易的原因？NICE带来了哪些对方缺乏的能力？ [84] - 回答: 客户需要一个集成的客户互动平台，不希望AI、数字和语音由不同平台处理，因为这会造成摩擦并影响客户体验 [84] 他们希望数据、操作流程和过程能够端到端地编排，NICE的统一平台能提供更好的投资回报和客户体验 [85] 问题: 第四季度季节性客户的表现是否符合预期？ [86] - 回答: 第四季度的季节性表现令人满意，云收入受益于约50个基点的汇率顺风，以及一个大型国际交易比预期提前上线 [87] 整体而言，公司多元化的垂直客户基础在第四季度表现健康 [88] 问题: 仅有40%的企业从本地迁移到云端，这一迁移的速度如何？迁移带来的总合同价值增长情况？ [91] - 回答: 国际市场尤其强劲，因为其迁移进程相对落后 [92] 客户现在倾向于在CCaaS迁移中同时嵌入AI，这带来了早期投资回报，并成为公司的竞争优势 [93] 公司还专注于缩短交付时间，2025年交付时间框架改善了20%，这有助于加速CCaaS迁移 [94] 问题: 金融犯罪与合规业务的运营和战略效益如何？是否考虑过战略替代方案？ [96] - 回答: Actimize是一个伟大的业务，是市场领导者，服务于最复杂的金融机构，赢得了高度信任 [97] 该业务盈利能力强，是NICE家族中值得骄傲的一部分，也增强了公司在CX业务中的信任地位 [98] 问题: 胜率提高是否与定价或基于消费的AI杠杆有关？ [101] - 回答: 客户对投资回报的期望更加精明，这导致了更可量化的结果 [102] 公司利用数据向客户展示AI自动化能带来的可衡量回报，并将其纳入报价 [102] 公司正在越来越多地采用基于互动和消费的定价模式，这体现在AI ARR的增长中 [105] 问题: AI ARR的增长是否由消费驱动？何时能看到AI在CX角色内部的扩展推动净收入留存率提升？ [104] - 回答: 公司正越来越多地倾向于基于互动和消费的定价，这推动了整体AI ARR的增长 [105] 积压订单仅反映了最低合同承诺，随着企业客户互动量的增加，还有进一步的上行空间 [106] 问题: 两个价值2亿美元的国际交易现状如何？未来是否有更多类似规模的交易在渠道中？ [110] - 回答: 这两个国际交易均已上线并贡献收入，客户关系开局良好，未来有更多合作机会 [110] 展望未来，渠道中存在一些重大机会，公司拥有差异化的获胜能力，期待分享更多重大胜利 [111]