财务数据和关键指标变化 - 2025年全年业绩：总收入增长近5%至25.2亿美元，订阅收入增长5.6%至24.3亿美元 [5][27] 创造了超过5亿美元的自由现金流，同比增长32%，每股自由现金流达5.80美元 [5][28] 实现了全年GAAP营业利润率4.8%和GAAP每股收益0.48美元 [6][28] 非GAAP营业利润率提升150个基点至22.5%，非GAAP每股收益增长18%至4.36美元 [27][28] - 2025年第四季度业绩：订阅收入为6.22亿美元（同比增长5.5%），总收入为6.44亿美元（同比增长4.8%）[25] 非GAAP营业利润率达22.8%，同比提升超过140个基点，GAAP营业利润率为6.6%，同比提升约4个百分点 [26] 非GAAP每股收益增长超过20%至1.18美元，GAAP每股收益为0.26美元 [26] 季度自由现金流为1.26亿美元，同比增长13% [26] - 股票薪酬（SBC）管理：2025年新授予股票价值同比下降超过35% [5] SBC占收入比例同比下降超过300个基点 [26] 全年新授予股权下降36%至约1.6亿美元，占收入6% [28] 公司的稳态目标是SBC占年收入的3%-4%，预计在未来三到四年内实现 [6][30] - 资产负债表与资本回报：2025年债务减少超过2.75亿美元，净杠杆率降至1.7倍 [28] 宣布首次季度股息为每股0.075美元 [7][24] 董事会批准增加2.5亿美元股票回购授权，总授权额度达到5亿美元 [31] 2025年回购了约5百万股股票，价值1.35亿美元 [27] - 2026年业绩指引：预计订阅收入增长4.5%-5.5%，总收入增长4%-5% [32] 预计GAAP营业利润率在8.6%-9.6%之间（中点约9%），非GAAP营业利润率在23%-23.5%之间 [30][32] 预计自由现金流在5.8亿至6亿美元之间（中点5.9亿美元，同比增长11%），每股自由现金流在6.67-6.94美元之间 [29][32][33] 预计非GAAP每股收益在4.76-4.97美元之间（中点增长11%）[33] 预计SBC在2.4亿至2.5亿美元之间，占收入比例降至约9% [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心AI产品组合：公司的AI产品组合包括AIR（AI接待员）、AVA（AI虚拟助手）和ACE（AI对话专家）[14][16] 纯AI产品的年度经常性收入（ARR）在2025年几乎同比增长了两倍，对实现1亿美元新产品ARR目标贡献显著 [10] 使用至少一项付费AI产品（RCAI-utilizing）的客户产生的ARR同比增长超过一倍，目前已接近公司总ARR的10% [11][25] - AI产品具体表现：AIR客户数在第四季度达到8,300家，环比增长44% [15] ACE客户数超过4,800家，同比增长144% [16] 客户互动捆绑包（CEB for EX）推出后几个月内客户数已超过1,000家 [19] RingCX（联络中心解决方案）客户数超过1,500家，几乎同比增长一倍，其收入和ARR也同比增长超过一倍 [19] - 产品附加与交易：在第四季度，超过一半的价值百万美元以上的总合同价值（TCV）交易包含了RingCX，并且超过50%的RingCX交易包含了AI产品 [20] 在新客户获取中，AI产品的附加率显著更高 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 客户细分市场表现：小型企业和全球服务提供商业务合计ARR超过11亿美元，均实现两位数增长，并具有强劲的单位经济效益 [25][45] 小型企业需求强劲，增长加速并实现两位数增长 [45] 企业市场仍面临定价压力，主要与疫情期间签订的合同到期有关，预计这一不利因素将在本年度消退 [45] - 核心业务指标：核心业务保持韧性，月度净留存率稳定在99%以上 [25] 使用AI产品的客户平均拥有显著更高的每用户平均收入（ARPU），且净留存率超过100% [11][58] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略转型：公司正将自身转型为领先的智能语音AI平台（RingCentral 3.0）[9] 战略核心是智能语音AI，旨在为每次交互（通话前、中、后）增加显著价值，帮助客户更高效地接听电话、获取更多销售线索并处理更多查询 [10] - 竞争优势与护城河：公司拥有一个规模达25亿美元、经过二十年累计数十亿美元投资建立的全球性、运营商级别、安全合规的云通信平台，这是关键的差异化优势 [7][8] AI产品组合正在现有平台基础上扩展持久的护城河，并创造新的货币化和差异化机会 [12][14] - 研发与创新投资：公司每年在创新上的投入超过2.5亿美元，其中大部分用于新的AI主导的产品 [11][29] - 合作伙伴与垂直行业：合作伙伴网络完善，医疗保健和金融服务是重点“黄金垂直行业” [70] 全球服务提供商（GSP）合作伙伴，如AT&T和TELUS，正在将公司的AI产品推向市场 [64][71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - AI发展势头：AI是公司业务的天然顺风，早期结果令人鼓舞 [11] 智能语音AI正在为各种规模和行业的客户带来变革性成果 [21] 公司对2026年及以后的发展感到非常兴奋 [11] - 财务前景与目标：公司预计2026年GAAP营业利润率将比2025年（近5%）大约翻一番，目标是在未来三到四年内实现约20%的GAAP营业利润率 [7][30] 目标是在2026年底前将总债务减少至10亿美元，以获得投资级信用评级 [30] 对业务的未来以及产生长期现金流的能力充满信心 [24] - 市场需求：所有细分市场的需求持续非常强劲 [45] 其他重要信息 - 董事会任命：欢迎Mahmoud ElAssir加入董事会，他在AI原生平台、云基础设施等领域拥有深厚专业知识 [4] - 技术平台：平台在设计上具有低延迟和极高的可靠性，即使在维护窗口期也能避免停机 [8] AI平台是模型无关的，会根据准确性、延迟和成本效益等因素，在包括OpenAI o1在内的不同模型之间进行选择和优化 [75][76] - 指标报告变更：公司计划定期报告使用AI产品（RCAI-utilizing）客户的进展，取代之前披露的基于客户群组的指标 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于2026年及以后的资本配置优先顺序和长期策略 [36] - 首要任务是投资业务增长，每年超过2.5亿美元的研发支出大部分用于AI产品 [38][39] - 其次是加强资产负债表，目标在2026年底前将总债务降至10亿美元以实现投资级评级，并计划为2026年3月到期的6.09亿美元可转债进行再融资 [39] - 之后是通过股票回购和股息相结合的方式向股东返还额外资本，董事会已批准增加2.5亿美元回购授权，总授权达5亿美元，并且首次派发季度股息 [40] - 基于经常性收入模式、不断增长的AI产品组合和改善的盈利状况，公司对其资本配置策略感到满意 [41] 问题: 关于不同客户细分市场（企业、中型市场、SMB）的需求环境 [42][44] - 所有细分市场的需求持续非常强劲，在新客户获取和增销方面都表现良好 [45] - 小型企业增长加速，实现两位数增长，表现强劲；而企业市场仍面临定价压力，主要与疫情期间合同到期有关，预计该不利因素将在本年度消退 [45] - 小型企业和全球服务提供商业务合计ARR超过11亿美元，增长强劲，若独立计算其表现远超“Rule of 40” [45] 问题: 关于盈利能力提升的杠杆以及股票薪酬下降路径 [50] - 营业利润率扩张来源于：持续高于80%的强劲毛利率、严格的支出管理、营收增长持续超过费用增长带来的运营杠杆，以及内部AI使用增加等因素 [51][52] - 在股票薪酬方面，预计将从2025年占收入约11%降至2026年约9%，中长期目标是在未来三到四年内降至收入的3%-4% [52][53] - 公司还关注营业利润率向自由现金流的转化质量，目前转化率已很高，并预计自由现金流将持续增长 [53][54] - 公司拥有结构性的运营杠杆，并在平衡利润率扩张与对创新和增长的再投资 [54] 问题: 关于AI客户的平均合同价值、ARPU差异及每席位支出影响 [55] - AI产品（AIR, AVA, ACE）对公司实现1亿美元新产品ARR目标贡献显著 [57] - 更重要的新指标是使用至少一项付费AI产品的客户贡献的收入，目前已接近总ARR的10%（约2.5亿美元），这对ARR有直接和间接的积极影响 [58] - 这些使用AI的客户表现出显著更好的留存率，净留存率大幅超过100% [58] 问题: 关于AI产品在不同销售渠道（如GSP、垂直行业、企业vs SMB）的采用情况 [62] - AI产品的采用在所有细分市场和渠道（直销和渠道）都表现良好 [63] - AIR产品因其易于设置，在小型客户中尤其受欢迎；AVA在中型客户中销售良好；ACE（用于事后分析）则在全行业适用 [63][64] - 全球服务提供商（GSP）合作伙伴，如AT&T和TELUS，正在将AI产品推向市场 [64] - 客户使用AI产品取得了切实的业务成果，如改善收入状况、扩大规模、监控质量等 [65] 问题: 关于公司为反映AI新重点如何调整合作伙伴计划 [69] - 公司拥有完善且差异化的合作伙伴网络，并清楚哪些合作伙伴服务于哪些受众 [70] - 医疗保健和金融服务是当前重点的“黄金垂直行业”，政府、教育和地方政府（SLED）领域也表现良好 [70] - AI预计最终将应用于所有垂直领域，但目前这些是重点 [71] - 全球服务提供商（GSP）的客户群本身多为中小型企业，这从侧面印证了公司AI产品在中小型企业市场的成功 [71] 问题: 关于OpenAI o1模型为RingCentral语音产品带来的具体增强 [75] - 公司会测试所有模型，选择最符合交易需求且最具成本效益的模型，o1是最新模型，显示出非常好的效果，公司会考虑准确性、延迟等因素进行优化 [75] - 平台本质上是模型无关的，也会根据实时处理或事后处理等具体场景需求使用其他模型，并在不同模型之间进行权衡选择 [76]