业绩总结 - 2025年销售总量创纪录，达到17.5 GW，年末积压订单为50.1 GW[6] - 2025年净销售额为52亿美元，同比增长19.4%[12] - 2025年每股收益为14.21美元，同比增长19.4%[12] - 2025年毛利率为40.6%，同比下降3.6%[12] - 2025年运营收入为15.97亿美元，同比增长14.5%[12] - 2025年现金及可市场证券总额为28.66亿美元，同比增长58.4%[14] - 2025年净现金为24亿美元，较上年增长44.4%[6] 未来展望 - 2026年预计全球销售量为17.0 GW至18.2 GW，其中美国市场为12.6 GW至13.1 GW[26] - 预计净销售额为49亿美元至52亿美元，假设第122条关税为15%持续150天[28] - 预计毛利为24亿美元至26亿美元，进口材料费用为1.2亿至1.3亿美元[28] - 预计运营费用为6.1亿美元至6.35亿美元[28] - 预计调整后EBITDA为26亿美元至28亿美元，包含1亿美元的钙钛矿相关研发费用[28] - 预计资本支出为8亿美元至10亿美元，其中技术和研发支出为4亿美元[28] - 预计净现金余额为17亿美元至23亿美元[28] - 预计第45X条款税收抵免为21亿美元至21.9亿美元，未利用成本为1.15亿至1.55亿美元[29] - 预计生产启动费用为1.1亿至1.2亿美元[29] 研发与技术 - 2025年研发支出为2.33亿美元，同比增长21%[12] - 调整后EBITDA反映了约2.13亿美元的股权补偿、税收抵免折扣、未利用和生产启动费用的加回[30]